三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思p>

　　如果你家有小朋友，那么很可能买过或吃过奶酪棒。要(yào)选择奶酪棒，一定绕不过“妙可蓝多”。

　　随着演员孙(sūn)俪在电视广告里一遍又一遍的重复(fù)着“奶(nǎi)酪就(jiù)选 妙可蓝多”时，妙可蓝多(duō)也成为近几年消费领域杀出(chū)来的一匹大黑马。

　　这(zhè)匹黑马硬是在(zài)伊利(lì)、蒙牛、光明等乳业巨(jù)头中，以(yǐ)一己之力在即食奶酪(lào)这一细分品类杀出了一条血路。

　　然而(ér)，爆火(huǒ)几年后，妙(miào)可蓝多突然失速。

　　刚刚公(gōng)布的(de)2023年一(yī)季报，妙可蓝多业绩可谓“暴雷”，其中营收(shōu)下滑20％，扣非净利润(rùn)更是暴跌91％。二级(jí)市场，妙可蓝多曾在2021年5月达到(dào)约435亿市值，如今(jīn)仅(jǐn)剩135亿(yì)市值(zhí)；粗(cū)略计算一(yī)下(xià)，市值蒸(zhēng)发了300亿，蒸发了(le)近(jìn)7成。

　　这匹消费新(xīn)黑马，究竟怎(zěn)么了？

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　　营收(shōu)10亿，扣非(fēi)净(jìng)利润仅586万(wàn)

　　4月25日，妙(miào)可(kě)蓝多发布2023年一季报。公司营业收入10.23亿(yì)元，同比下降20.47％；归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)2420.23万元，同比下降67.08％。扣(kòu)非净利润仅(jǐn)586.88万元(yuán)，同比暴跌91％。

　　中国食品(pǐn)产业分析师朱丹蓬对深(shēn)蓝财经表示，主因还是“赛(sài)道太拥挤”，稀释了妙可(kě)蓝多的市(shì)场份额。

　　经过财报拆解，我(wǒ)们发现，妙可蓝多其实从(cóng)去(qù)年第(dì)二季度已经(jīng)出现(xiàn)“暴雷”征兆。

　　2022年第二季度，妙可蓝多营(yíng)收增(zēng)速从一季(jì)度(dù)的(de)35％下(xià)滑至25％，扣非净利润增(zēng)速(sù)从一季(jì)度(dù)的118％下滑至4％。到了第三(sān)季(jì)度(dù)，营收增(zēng)速进(jìn)一步下滑至21％，扣非净利(lì)润增速直接变(biàn)成(chéng)-38％。

　　在2022年年报中，妙(miào)可蓝多(duō)解释了原因：受(shòu)疫情影响，一是公司(sī)高毛利(lì)零(líng)售(shòu)产品增速有所放缓，二是(shì)原(yuán)辅材料价格上涨，从(cóng)而导(dǎo)致整体毛利率有所下降。同时，妙可蓝多自己也承认，随(suí)着海(hǎi)外奶酪品(pǐn)牌大举进军(jūn)中国(guó)、国(guó)内大型(xíng)乳制品企业纷纷关注奶(nǎi)酪领(lǐng)域。

　　一言(yán)以(yǐ)蔽之，就是市场(chǎng)“太卷了”。

　　深蓝财经注意到，目前国内奶酪市场，除了传统乳业大厂伊(yī)利(lì)、君乐宝、光明(míng)等，还有传(chuán)统海外大牌百吉(jí)福，另外众(zhòng)多新创业品牌裹挟资本杀入赛(sài)道，比(bǐ)如奶酪博(bó)士、妙飞、吉(jí)士汀、酪神(shén)世家等。

　　据(jù)东方证券此前的(de)研报，妙可蓝(lán)多的(de)克单(dān)价是比较高(gāo)的，常(cháng)规产品(pǐn)克单价(jià)为(wèi)0.15元(yuán)，高(gāo)于百(bǎi)吉福(fú)、妙飞等(děng)，与伊利、蒙牛持平(píng)。但是金装的产品(pǐn)克单价达到0.25元，远(yuǎn)超市场平均水(shuǐ)平。

　　奶酪产品并(bìng)不是高科技产品(pǐn)，本身技(jì)术门槛不(bù)高(gāo)，企业也很难(nán)构(gòu)建(jiàn)技术壁(bì)垒。这一点和“王老吉”、“可口可(kě)乐”等产品还不太一(yī)样(yàng)，他们(men)有自(zì)己独家的配方，即使竞争对手模仿，也很难做出口感一(yī)致的产品。

　　竞(jìng)争加剧，必然带来的是“阵痛”。

　　2

　　缔造奶酪神话的女人

　　妙可蓝多的故(gù)事要从(cóng)其创始人柴琇讲起。

　　柴琇出(chū)生于1965年，吉林延边人。大(dà)学毕业后(hòu)，柴琇(xiù)被分配到国企(qǐ)上(shàng)班。闲不住的(de)柴琇(xiù)遂(suì)下海经商。从代理休闲食(shí)品开始(shǐ)，她赚到了第一桶金。

　　2001年，柴琇成立广泽乳业，正式(shì)进(jìn)入乳(rǔ)制(zhì)品(pǐn)行业。2006年，广泽牛(niú)奶(nǎi)成为(wèi)吉林省(shěng)最大(dà)的(de)乳企。

　　2007年，一(yī)次偶然的(de)出(chū)国考察机会(huì)，柴琇(xiù)注意到奶酪这个细分市场。

　　经过8年(nián)的准备，2015年她收购了(le)妙可蓝多(duō)（天津(jīn)）食品公司，全力进军(jūn)奶酪这一细分赛道(dào)。

　　2016年(nián)，广泽(zé)乳业成功借(jiè)壳华联矿业A股上市。此时的广泽乳业，仍是个(gè)名(míng)不见经(jīng)传的小(xiǎo)乳(rǔ)企。广泽股份(fèn)2017年财报显示，当年广泽(zé)乳业营收8.13亿，净利润6709.91万(wàn)；妙可蓝多营(yíng)收2.25亿，净利润仅有653.37万。

　　此(cǐ)时，奶(nǎi)酪产(chǎn)品在(zài)国内消费者中认(rèn)知依然严重不(bù)足，销(xiāo)量迟迟打不开。

　　经过一番决(jué)定后，柴(chái)琇决定(dìng)重金“出圈”。

　　2019年，妙可(kě)蓝多(duō)广告登录央视、分众(zhòng)传媒(méi)等渠(qú)道。《两(liǎng)只老虎》的魔(mó)性背景，配合(hé)重复(fù)的宣讲(jiǎng)，妙可蓝(lán)多成功出圈(quān)。短短几年(nián)，“奶酪就(jiù)选妙可蓝多”成功的植入(rù)了消费者脑海，尤其是(shì)小朋友的脑(nǎo)海(hǎi)里。

　　销量，瞬间打(dǎ)开了(le)。

　　当年(nián)，公司营(yíng)业收入17.44亿，同比增长42.32％。净利润1922.99万，同比增长80％。借着这股东风，2019年(nián)，上市(shì)公司(sī)广泽乳业正式更名(míng)妙可蓝多(duō)。

　　3

　　接受巨(jù)头“招安”

　　崭露头角的妙可蓝(lán)多很快(kuài)被巨头“盯上了”。蒙牛伸出(chū)了橄榄枝。

　　接受(shòu)“招(zhāo)安”，还是独自(zì)打(dǎ)拼？这是摆在柴琇面前的选择题。

　　一个可参考的案例(lì)就是莫斯利安。

　　当年，光明的(de)“莫斯利安”也(yě)是凭借“长寿村的神奇秘密”开(kāi)辟出了(le)“常温酸(suān)奶”这一品类。2015年莫斯利安做到60亿销售额，成为(wèi)常温(wēn)酸奶超级单品。但在伊利(lì)、蒙(méng)牛等巨头(tóu)的围攻之下，莫斯(sī)利(lì)安最终(zhōng)败给了(le)安慕希、纯(chún)甄。

　　如今，安慕希占据常温酸奶(nǎi)一半(bàn)的(de)市场份(fèn)额，年销(xiāo)售额(é)200多亿。莫斯利安市场份额只剩下个位数。一(yī)个超(chāo)级单品，就(jiù)这样被巨头们(men)“围剿”的(de)渣都不(bù)剩。

　　以广泽的实(shí)力，在两(liǎng)大巨头面前，如同(tóng)蝼蚁。如果不(bù)投(tóu)奔(bēn)巨(jù)头，会(huì)不会重蹈莫(mò)斯利安的覆辙？

　　柴琇(xiù)很(hěn)快接受招安。

　　2020年(nián)1月(yuè)，蒙牛作为战略投资方，以14元/股的价格受(shòu)让妙可(kě)蓝(lán)多2.05亿股(gǔ)（占(zhàn)比5％）。据说当时柴琇在给(gěi)员(yuán)工的信中表示，这对妙可蓝(lán)多是“巨大的利好”。

　　随后(hòu)，妙可蓝多向蒙牛(niú)定(dìng)增募资(zī)30亿元(yuán)。定增完成(chéng)后，蒙牛对妙可蓝(lán)多(duō)的持(chí)股比例(lì三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思)上升至28.46％，成为第(dì)一(yī)大股东(dōng)。柴琇(xiù)让出(chū)了(le)控股权。

　　据说，当时柴琇(xiù)经常面对外(wài)界这样的质疑(yí)：你不是控股股(gǔ)东了，在这个企业你(nǐ)还(hái)有话语权(quán)吗？你会不(bù)会觉得难过？为此(cǐ)她曾几次面对媒(méi)体采访(fǎng)时——“泪(lèi)洒现场”。

　　后面，蒙(méng)牛又(yòu)增持了一部分股票。到目前(qián)为止(zhǐ)，蒙牛(niú)持(chí)股比例为35.28％，柴琇为14.86％，关联公司吉林省东秀商(shāng)贸有限公司持股1.03％。

　　随着(zhe)品牌(pái)的出圈，蒙牛(niú)的入主，二(èr)级市场投资者为之疯狂。2019年(nián)到2021年，妙可蓝多股(gǔ)价暴涨超(chāo)过800％！成(chéng)为消(xiāo)费领域的大牛(niú)股。

　　蒙牛的(de)进入，让妙可蓝(lán)多有了更多资本“烧钱(qián)”。

　　在广告导向之下，妙可蓝(lán)多的销售(shòu)费用暴增。2018年到2021年分别为2.05亿(yì)元、3.59亿元(yuán)、7.1亿元和11.59亿元，短短4年(nián)暴(bào)增(zēng)4.6倍。

　　与此同时，业绩也得到“狂飙”。

　　2018年到2021年，妙可蓝多营业收入分(fēn)别为12.26亿元、17.44亿元、28.47亿(yì)元和44.78亿元(yuán)。

　　妙可蓝多成功(gōng)出(chū)圈，以(yǐ)一己之力，带火了一(yī)个(gè)新的赛(sài)道(dào)。

　　从毛利率指标来说，妙(miào)可蓝多从2018年的26.96％一(yī)路(lù)提升至(zhì)2021年的38％，可见公司的(de)产品定价还(hái)是(shì)“蛮(mán)高的(de)”。

　　当(dāng)然，“烧钱”的(de)代价(jià)就是收入上去了(le)，但是利润还(hái)是很低。

　　以净利率指标来看，2021年公司(sī)净利(lì)率(lǜ)仅4.33％，但同年伊利股(gǔ)份的(de)净利率水平稳定(dìng)在7.9％的(de)水平。

　　4

　　第一战(zhàn)“汪汪(wāng)队立大功”，后面呢？

　　在妙可蓝多的包装上，印着(zhe)现在小朋(péng)友很喜欢的《汪汪(wāng)队(duì)立(lì)大功》的动画片卡通形象(xiàng)，而且在内(nèi)部独立包装上，也(yě)印着(zhe)“汪汪(wāng)队(duì)”。每一个(gè)奶酪棒上面，还有趣味知识，小朋友可以和大人(rén)互动。

　　现在看来，“汪汪队”的(de)确为妙(miào)可(kě)蓝多“立了大功”！

　　但是，友商都学会了这(zhè)招儿。

　　百吉(jí)福(fú)有“哆啦A梦”、伊利(lì)有“迪士尼”、蒙牛有“熊(xióng)出没”、妙飞有“超级飞侠”......有网(wǎng)友戏言，再这么下去，动(dòng)画片(piàn)都(dōu)不够(gòu)了。

　　在产品方面，光明(míng)推(tuī)出“不(bù)加水(shuǐ)的(de)纯奶酪棒”；奶(nǎi)酪博士主(zhǔ)打母婴人群；君乐宝入股思克奇奶酪棒，主(zhǔ)打(dǎ)高钙(gài)；妙飞奶酪(lào)棒(bàng)主打“0蔗糖(táng)”等等(děng)，反正竞争是越(yuè)来越白热化了(le)。

　　截(jié)止今年(nián)第(dì)一季度，妙可蓝多的市场份额已经接近40％，牢(láo)牢(láo)把守(shǒu)中国奶酪行业第一(yī)品(pǐn)牌。但是(shì)，所有(yǒu)人都知道，妙可(kě)蓝(lán)多的(de)护城河很低。

　　2023年一季报显示，妙可(kě)蓝多(duō)毛利率进(jìn三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思)一步降至32.69％（去(qù)年同期为38.82％）；销售(shòu)净利(lì)率降(jiàng)至(zhì)3.35％（去年(nián)同期为6.31％）。存货周转天(tiān)数(shù)升至98.9天（去(qù)年同期为58天(tiān)）。

　　结合上(shàng)面的(de)营(yíng)收(shōu)、扣非净(jìng)利润下滑等数据(jù)综合来看，妙可蓝多其实已经“不妙”了(le)！

　　该如何应对呢？

　　2022年(nián)，妙(miào)可(kě)蓝多创始人柴琇提出了所谓(wèi)三大(dà)战役：奶酪棒(bàng)之战、第(dì)二增长曲线之战（奶酪进中餐战役）以(yǐ)及(jí)寻找(zhǎo)第三(sān)条增长曲线。

　　所以，儿童奶酪(lào)棒只(zhǐ)是第一战。

　　第(dì)二战役(yì)就是——把奶酪端上中(zhōng)国人(rén)的餐桌。为此，妙(miào)可(kě)蓝(lán)多力推奶酪片，倡导“营养早餐加一(yī)片”，谋求早餐场(chǎng)景(jǐng)的突破(pò)。后面的所谓(wèi)第三条增长曲(qū)线，就是比如奶酪(lào)零食化、成人(rén)即食奶酪、B端餐饮供应链等。

　　目前(qián)，上市(shì)公司妙可蓝多的法人代表和总经理，依(yī)然是柴琇。虽然不是控股(gǔ)股东，但还是第二大股(gǔ)东。

　　虽然妙(miào)可(kě)蓝(lán)多成功的打响了儿童奶酪棒这一战(zhàn)，但是后面(miàn)的(de)所谓第二、第(dì)三曲线，既(jì)需要消费者教(jiào)育，又(yòu)需要持(chí)续不断的投入。持续投入，又要烧钱(qián)。持续(xù)烧钱就没有利润，而且烧(shāo)钱本身风险也大(dà)。

　　真实的商业竞(jìng)争就(jiù)是这样，一着不(bù)慎满盘皆(jiē)输。商场的战(zhàn)役(yì)从来都不轻松。

　　虽然背(bèi)靠(kào)蒙牛(niú)这棵大树，但是(shì)蒙牛(niú)持股比例(lì)仅35％，蒙(méng)牛会不会(huì)全力投入？还是(shì)未知(zhī)数。蒙牛自有(yǒu)品牌(pái)奶(nǎi)酪产(chǎn)品也(yě)在全(quán)力冲击(jī)市(shì)场。而众(zhòng)多(duō)友商又步步紧逼......

　　妙可蓝多(duō)，还能守住老大的位(wèi)置多久？

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