芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三(sān)因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推(tuī)高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)能(néng)将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转向服(fú)务(wù)业(yè)。以受教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的出(chū)生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口转移也在(zài)减速(sù)，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶(è)化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后经济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最(zuì)高(gāo)值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)主要是三(sān)个(gè)因素：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力的变化。这(zhè)三(sān)个(gè)因素(sù)均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失(shī)业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说(shuō)并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视(shì)分母的(de)变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口(kǒu)在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动(dòng)的(de)是(shì)失(shī)业(yè)人(rén)口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就业数据解读时，披露了(le)当前青年就业(yè)和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的(de)青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青(qīng)年(nián)3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年(nián)同(tóng)期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年失业人口(kǒu)来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或(huò)将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调查(chá)数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显(xiǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人(rén)群(qún)后，剩下的(de)青年失业(yè)人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的(de)，这一(yī)比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类似(shì)，青年(nián)人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学(xué)教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与青年(nián)就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中(zhōng)在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的(de)行(xíng)业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业(yè)人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依(yī)次(cì)是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个行业(yè)是过(guò)去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均(jūn)居(jū)前列(liè)。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年限基本一(yī)致(zhì)，即(jí)青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业人数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业率(lǜ)大多(duō)高于全(quán)年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服(fú)务(wù)、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差)业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情前三(sān)年均(jūn)值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人(rén)员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业就业复苏的(de)结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业大(dà)量流向(xiàng)知识密集(jí)型服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善(shàn)，应(yīng)届生(shēng)就业压(yā)力大(dà)；而(ér)住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通道(dào)，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢(huī)复，新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口数量会较(jiào)去年有明显增长，但(dàn)可能仍(réng)然较难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年(nián)在(zài)校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计(jì)局披露的(de)青年就业和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年(nián)3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化(huà)时(shí)，也(yě)会影(yǐng)响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加(jiā)上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青年人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负(fù)增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个(gè)要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业(yè)人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约(yuē)分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力(lì)，参(cān)加(jiā)或(huò)要(yào)求参加(jiā)社会经济活(huó)动的(de)人员。包括(kuò)就(jiù)业人(rén)员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自(zì)全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确(què)反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩(kuò)大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分(fēn)之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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