北(běi)交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也加巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么(jiā)大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积(jī)极挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度看，北交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投资(zī)于北京证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行(xíng)上(shàng)市(shì)的(de)股票(piào)，属(shǔ)于(yú)基(jī)金(jīn)法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基(jī)金之所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地(dì)发现了北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质公司的(de)代表，许多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金(jīn)的(de)关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度(dù)。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些(xiē)成长赛道的(de)公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票(piào)，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公募基(jī)金持(chí)有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占比较高(gāo)，而去年(nián)下(xià)半年新(xīn)能源行业(yè)整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可(kě)投资标的规(guī)模也(yě)相对更小；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来说(shuō)，这(zhè)也意味着(zhe)更大(dà)的成长空间和收益(yì)率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落(luò)实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些(xiē)公(gōng)司(sī)虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的(de)强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已上市企业(yè)的投资价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的(de)资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北(běi)交所(suǒ)有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长的(de)过程会(huì)给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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