本周铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)价格大(dà)幅(fú)下挫，截(jié)至(zhì)21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

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　　期货日(rì)报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格(gé)指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史同(tóng)期最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢(shū)下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马亮(l弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗iàng)认为，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担(dān)忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低库(kù)存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一(yī)趋(qū)势(shì)将(jiāng)更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降(jiàng)态(tài)势(shì)，不(bù)过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策(cè)调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全(quán)国(guó)45个港口(kǒu)进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存(cún)总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止(zhǐ)降转(zhuǎn)增(zēng)，钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见(ji弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗àn)顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回(huí)调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增加。综合(hé)来看(kàn)，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数(shù)将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价格或(huò)形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍(réng)偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依(yī)然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年(nián)大基(jī)调是经(jīng)济(jì)复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是(shì)需(xū)求复苏力度。

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