金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可(kě)能正(zhèng)接(jiē)近十年(nián)一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本(běn)股票需(xū)求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过(guò)，日本加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差企业(yè)部门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年(nián)初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特(tè)的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国(guó)以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他国(guó)家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本(běn)股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常(cháng)简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解(jiě)他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务副(fù)董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据(jù)日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日全(quán)部(bù)出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，增(zēng)至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的(de)美(měi)国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏(hóng)观(guān)在研报中指出(chū)在过去的(de)三十(shí)年(nián)中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离世界舞台的中心(xīn)。但其(qí)并没(méi)有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格(gé)局(jú)大变化的(de)背景下，日本经(jīng)济(jì)的边际(jì)变(biàn)化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察(chá)日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投(tóu)资开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在(zài)全球(qiú)动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋(qū)势(shì)固(gù)然不(bù)可避免(miǎn)，但良(liáng)好的(de)医(yī)疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近(jìn)年(nián)来，日(rì)本监(jiān)管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率从(cóng)而提升股价(jià)后(hòu)，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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