昨(zuó)夜，据路透社(shè)最新(xīn)报道，知情人士(shì)透露，美(měi)国总统拜登和众议院议长麦(mài)卡锡接近就美国(guó)债务(wù)上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议，双方在可自由支(zhī)配开(kāi)支(zhī)方(fāng)面的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名(míng)消(xiāo)息(xī)人(rén)士和另一(yī)名了解谈判情况的人士(shì)称(chēng)，最终(zhōng)可能达成的不会是一份长达数(shù)百页、可(kě)能需要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读和投票的法案，而是(shì)一份包含几个关键数字的精简协议。另(lìng)一位消息人士称，预计谈判代表(biǎo)将敲定可自由(yóu)支(zhī)配开支的最(zuì)高限额，包括(kuò)军(jūn)费开支(zhī)，但让议(yì)员(yuán)们在未来几个月通过正常(cháng)的(de)拨款程(chéng)序敲(qiāo)定住房(fáng)和教育等类别的细节(jié)。根据(jù)美国联邦数据，2022年，美国的可自由支(zhī)配支出(chū)达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其(qí)中(zhōng)大(dà)约一(yī)半用于国防，一(yī)些议员(yuán)表示不(bù)应该(gāi)削减这一(yī)领域的支出(chū)。

　　俄罗斯(sī)副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后(hòu)，将于6月4日举行的六个月来首次面对(duì)面会(huì)议不太(tài)可能采取新的措施。当前(qián)的任(rèn)务是(shì)监控市(shì)场形势并及时作出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价(jià)上涨，而(ér)是平衡价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特(tè)原油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对全球宏观经济形势的评(píng)估。美国加息阻碍(ài)了油价进一步(bù)上涨(zhǎng)。

　　受(shòu)此影(yǐng)响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美(měi)元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数据显(xiǎn)示，交易(yì)员们完全押(yā)注美联储会(huì)在6月或7月的某(mǒu)次会议上再度(dù)加(jiā)息25个基点，最早在6月(yuè)便加息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前有效联邦(bāng)基金利率(lǜ)5.08％高出(chū)超过25个基(jī)点，这代表市(shì)场认为接下来两次(cì)会议(yì)中美联储肯定会加(jiā)息25个基(jī)点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期(qī)合(hé)约显示消化了约(yuē)14个基(jī)点的(de)加息预期，由于(yú)美联(lián)储加息规模通常都是25个基点的(de)倍数，这代表6月(yuè)加息25个(gè)基(jī)点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片股中，表现最好的英(yīng)伟达早(zǎo)盘股价(jià)曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历(lì)史新(xīn)高(gāo)，市(shì)值曾达到9550亿美元，距(jù)1万(wàn)亿美元市值(zhí)大(dà)关一步之(zhī)遥，有望成为全球第九家市值突破1万(wàn)亿美元的上市公司。盘中英(yīng)伟达市值(zhí)曾(céng)涨将近2000亿(yì)美元(yuán)，几乎(hū)相(xiāng)当于两个英特尔的市值。英伟达创(chuàng)美股(gǔ)史上最大单(dān)日(rì)市(shì)值增(zēng)长(zhǎng)规模，一日的市值涨幅(fú)比标普500 472只(zhǐ)成份股(gǔ)各(gè)自的市值(zhí)都高(gāo)。

　　最新的财报数据显示(shì)，英伟(wěi)达Q1营收(shōu)为71.9亿美元(yuán)，同(tóng)比下降13％，但好于市(shì)场(chǎng)预期的(de)65亿美元；调(diào)整后每(měi)股收(shōu)益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟(wěi)达数(shù)据中心业(yè)务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最(zuì)重要(yào)的数据在(zài)于——展望未来(lái)，英伟达(dá)预计第二财季营收将达(dá)到110亿美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿美(měi)元(yuán)高53％。这一(yī)极度积极(jí)的展望表明，英伟(wěi)达从全球企业布(bù)局AI的热(rè)潮中获得的利益远(yuǎn)超人们预期。英(yīng)伟达生(shēng)产极度(dù)复杂的人工(gōng)智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需(xū)的最重要底层(céng)硬件。英(yīng)伟达如今在AI用途的芯片领域(yù)占据主导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练和运(yùn)行(xíng)机器(qì)学(xué)习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键(jiàn)底(dǐ)层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材期价(jià)创近半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期(qī)货盘中明显(xiǎn)下滑并创下近半年或半年(nián)多以来新低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁(tiě)矿石(shí)主(zhǔ)力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹(wén)钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合(hé)约2310下(xià)跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂(zàn)反弹后于近期再次(cì)走弱。对此，大(dà)有期货投研中心(xīn)黑色高级(jí)研究员黄科(kē)在接受期货(huò)日报记者采访时表示，近期(qī)黑色系品种大幅下(xià)跌是(shì)宏(hóng)观和(hé)产(chǎn)业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面(miàn)，目(mù)前美(měi)国(guó)两党对于政府债务上限(xiàn)问(wèn)题仍没有达成一致，随着截止日期临近，市场各方的避险观望情(qíng)绪(xù)较为明显；而(ér)从(cóng)美联储5月会(huì)议纪(jì)要来看，不能排(pái)除(chú)接(jiē)下(xià)来继续加息的(de)可(kě)能性(xìng)，当前美(měi)联储6月加息概率上(shàng)升到40％附(fù)近，近期(乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人qī)美元指数走强对于大宗商(shāng)品价格普遍形成(chéng)一定(dìng)压力。国内方面，5月份公布(bù)的社融和(hé)固(gù)定资产(chǎn)投资(zī)等经(jīng)济数据(jù)略低于市场，市(shì)场担心经济复苏的(de)后劲不足(zú)，也导致与国内经济状况关联性较强的黑色系品种(zhǒng)支(zhī)撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无(wú)利(lì)多因素(sù)。黄科表(biǎo)示，从现货市场表现来看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已(yǐ)经见顶，但随着(zhe)成本(běn)端(duān)原料价格的大幅回落，钢(gāng)厂方面并没(méi)有很强的减产动力。在行业利润尚(shàng)存、部分(fēn)钢厂复产的情况下，本(běn)周钢联(lián)螺(luó)纹、热轧产量甚至止跌(diē)回升，减产不及预期(qī)以及原(yuán)料(liào)成本持(chí)续下移导致钢价下方支撑(chēng)走(zǒu)弱；而当前国(guó)内(nèi)钢(gāng)材需求也已临(lín)近淡季，在需求(qiú)乏(fá)力(lì)的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信(xìn)期货黑色产业研究主管翟贺攀(pān)对记者表示，自今年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市(shì)场整体陷入“供应(yīng)增、需求底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的(de)负向循环(huán)，期现货(huò)价(jià)格(gé)呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两(liǎng)个月来钢材下游(yóu)需求恢复距离此前预(yù)期有较大差距，叠加今(jīn)年年初以来市场对(duì)下游需求的乐观预(yù)期，导致钢(gāng)厂产量(liàng)增幅较大。而(ér)在市场供需阶段(duàn)性错配的情(qíng)况下，钢(gāng)铁原燃料进口规模又出(chū)现明显增(zēng)长，同时预(yù)期中的下半(bàn)年(nián)的(de)粗钢产量平控政策也进一步压低了(le)钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以(yǐ)来，钢材(cái)五大品种周度表观消费量均(jūn)值为1000万(wàn)吨，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据(jù)国家统计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前(qián)钢材市场面临(lín)的问题来看，方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货研究(jiū)院黑色组长汤冰华告(gào)诉(sù)记者，主要有以下三个方面的问(wèn)题：一是高炉减产不充(chōng)分；二是(shì)外需可能(néng)会大(dà)幅下滑；三是国内政策刺激还比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现一(yī)直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格(gé)底部是否已现，汤冰(bīng)华表示(shì)，由于二季度以(yǐ)来国内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未(wèi)能(néng)如期(qī)出现，但(dàn)国内市场利空在价(jià)格中已有体现，从后(hòu)期市场(chǎng)表(biǎo)现来看，钢(gāng)材需求端利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应(yīng)压力会明显增加，产量也面临(lín)继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月(yuè)份的政策不及(jí)预期(qī)后(hòu)，国(guó)内下一(yī)个相对(duì)重(zhòng)要的政策时点(diǎn)可能在(zài)7月的半年度经济(jì)数据公布后，在此之前(qián)，钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部的确立需要黑色(sè)商(shāng)品整体供应(yīng)回(huí)落，即铁水产(chǎn)量(liàng)、焦(jiāo)煤乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人(méi)供(gōng)应及铁矿(kuàng)石非(fēi)主流矿发货均出现下(xià)降(jiàng)。不过目前焦煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货(huò)已开始减少，但铁(tiě)水(shuǐ)下降(jiàng)并不明显，负反馈(kuì)还(hái)在持(chí)续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在(zài)黄科看来，后续(xù)钢矿品种止跌需要具备两个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对(duì)钢(gāng)价(jià)形(xíng)成(chéng)一定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有(yǒu)实(shí)质(zhì)性的减产行动(dòng)，从而改善市(shì)场对(duì)于(yú)后期供(gōng)需平衡的预期。不过，从目前(qián)情(qíng)况来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场(chǎng)情(qíng)绪较为悲观(guān)，动力(lì)煤价格有加速(sù)下跌迹(jì)象；此外国内粗钢产量平(píng)控政策尚(shàng)未执行，钢厂(chǎng)主动减(jiǎn)产意愿不强(qiáng)。因(yīn)此，预计短(duǎn)期内(nèi)黑色系品种或延续(xù)弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市(shì)场供需格局，与成本塌陷叠加造成的(de)负向循(xún)环，或将令(lìng)铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等黑(hēi)色系(xì)商品价格惯(guàn)性下跌趋势短暂延续，难有像乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人样的反弹(dàn)。”翟贺攀(pān)说。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意的(de)是，在(zài)期货价格大幅下探之际(jì)，螺(luó)纹钢现货价格(gé)已跌(diē)回至2020年(nián)5月之前(qián)的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告(gào)诉记(jì)者(zhě)，螺纹钢现(xiàn)货目前(qián)回归2020年疫情初期的(de)价格区间有利(lì)于行(xíng)业供需(xū)加快调整，且目前(qián)距离2020年底部(bù)不(bù)远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社会库存较(jiào)近年同期偏(piān)低(dī)、6月份之后(hòu)来自政策面和市场力量的供应压减速度加快、稳(wěn)经济政(zhèng)策效果或将在下半年显现、国际局势缓和以及国内外价差有利于(yú)钢材(cái)出口再上台阶(jiē)等因素(sù)，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系商品价格保(bǎo)持(chí)谨慎乐观(guān)，尽管难以(yǐ)恢复至今(jīn)年4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但(dàn)中期反弹(dàn)依然(rán)有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前(qián)钢铁产(chǎn)业链库存(cún)整体(tǐ)较(jiào)低(dī)，因此(cǐ)在(zài)后(hòu)续进入(rù)减产期间后(hòu)，钢材(cái)价(jià)格下跌一旦出现企稳，那么低价(jià)可能会刺激补(bǔ)库，并带动(dòng)行(xíng)情出现阶段反弹。

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