5月(yuè)12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布(bù)，公司在2021年5月(yuè)即(jí)公开挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型汽(qì)车有限公司（江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)）100％股权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止(zhǐ)，而此(cǐ)前约(yuē)定的(de)交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿(yì)元价(jià)格接手的资产，不过(guò)原计(jì)划(huà)在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的(de)江铃汽车却因此(cǐ)背上了包(bāo)袱(fú)。江铃(líng)重汽在8年(nián)间(jiān)亏损额度超(chāo)过20亿(yì)元。而且江铃汽(qì)车(chē)此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾(céng)现金为(wèi)江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易(yì)终止(zhǐ)，也(yě)意(yì)味着江铃汽车(chē)前后耗了两年(nián)的(de)“瘦身”行动依旧以失(shī)败(bài)告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成(chéng)

　　这(zhè)笔交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格(gé)，通过(guò)山西(xī)省产权交易市场公开挂牌方式(shì)，出售(shòu)全资子(zi)公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度(dù)在全球(qiú)生(shēng)产(chǎn)销售(shòu)重(zhòng)型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并(bìng)报表(biǎo)净利润(rùn)率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出(chū)售征(zhēng)集到一名意(yì)向受(shòu)让方，符合上述要求的沃(wò)尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照(zhào)相关(guān)交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就出售(shòu)交(jiāo)易股权签署了(le)《关于江铃重型汽(qì)车有限公司100％股权(quán)的股(gǔ)权(quán)转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股权(quán)支付(fù)的基准价(jià)款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易需要获(huò)得国资管理有权单位(wèi)的(de)批(pī)准(zhǔn)，但由于交易所(suǒ)需(xū)的政(zhèng)府审批(pī)事项未能在约定的时(shí)间(jiān)内完(wán)成，项目(mù)双方经协商一致(zhì)，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终(zhōng)仍(réng)以失败告(gào)终。需(xū)要(yào)提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎(kǎn)坷，此次交易已经(jīng)是其历(lì)史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该(gāi)公司主要组装生产(chǎn)重型卡车与货车，但由于经营(yíng)不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一(yī)次被重组。中国兵器装备集(jí)团及中国(guó)长安汽车(chē)集(jí)团有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安(ān)汽车进(jìn)入重卡领(lǐng)域的(de)跳板。

　　但最终太(tài)原(yuán)重汽没能被(bèi)盘活(huó)。太原(yuán)重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半年的(de)总销(xiāo)量(liàng)为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿(yì)元，已(yǐ)难以实(shí)现正常运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)却对(duì)太(tài)原重(zhòng)汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元(yuán)的(de)价(jià)格，从(cóng)长安手中接手太原长安重汽的全(quán)部(bù)股权(quán)，并于2013年(nián)1月将其(qí)更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域的意图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成年(nián)产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型(xíng)重卡无锡市是几线城市(kǎ)企业，达产后主营业务将(jiāng)超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但江铃由(yóu)于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足(zú)，经(jīng)营状况并(bìng)不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的(de)销(xiāo)量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业(yè)的单月销量，就已超过江铃(líng)重汽几年的(de)销(xiāo)量总和(hé)。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)不再(zài)披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成(chéng)为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损(sǔn)最(zuì)为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7无锡市是几线城市万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江(jiāng)铃重汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有的(de)产销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行了(le)11.42亿(yì)元(yuán)的现金增资。这一举动(dòng)的主要目(mù)的是(shì)降(jiàng)低江(jiāng)铃(líng)重汽的资产(chǎn)负债(zhài)率，便于吸(xī)引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自(zì)身近年来日(rì)子也(yě)不太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)分别实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实现归母(mǔ)净(jìng)利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年(nián)和(hé)2022年这两年间，江(jiāng)铃汽(qì)车收到的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年的(de)净(jìng)利润。而扣除非经常(cháng)性损益后，江铃汽车在(zài)这(zhè)两年(nián)的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年现金流状况也(yě)不(bù)佳。在2020年，其经营活(huó)动(dòng)现(xiàn)金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且(qiě)今年(nián)一季度，这一科目(mù)仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其(qí)归母净利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽(qì)车此次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销(xiāo)售(shòu)，当前主(zhǔ)要开(kāi)支为(wèi)员工(gōng)薪酬和设备维护(hù)等费用。“未(wèi)来公司仍(réng)将继续积极推进江铃重汽的(de)重组工作，”江铃汽车(chē)方(fāng)面称。

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