华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付(fù)股息(xī)。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在(zài)使用(yòng)从(cóng)新投资(zī)者那里获得的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资(zī)产净(jìng)值高(gāo)出(chū)218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均低于各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司(sī)中最高(gāo)的。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形(xíng)式发放(fàng)股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的支出，从而(ér)抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部(bù)门的(de)一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假(jiǎ)设，即(jí)使(shǐ)在最坏(huài)的(de)情况下(xià)，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对(duì)伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进(jìn)主义是最(zuì)好的(de)投资范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们(men)定期将我们(men)的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股公司(sī)以及我们投资(zī)部门(mén)持有的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信通过(guò)对冲头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的(de)各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位抖音抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投(tóu)资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会(huì)计造(zào)假(jiǎ)、管(guǎn)理(lǐ)问(wèn)题、未公开关联交易、财报违(wéi)规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和(hé)记者，来(lái)进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来(lái)自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康涅(niè)狄格大学学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽(zé)西(xī)上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可(kě)以避免的人为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的(de)做空(kōng)报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能(néng)力方(fāng)面误导投资者。该(gāi)公司的市(shì)值一度(dù)超过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空(kōng)推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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