本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是(shì)制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募(mù)基(jī)金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于(yú)其他上市(shì)板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind好好记住我在你体内的感觉数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以来(lái)又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等(děng)在(zài)内的(de)30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北交所很(hěn)多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的(de)依(yī)然(rán)是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前好好记住我在你体内的感觉的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于(yú)四(sì)个方(fāng)面。

　　一是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司目前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他(tā)们发(fā)现很多北交所公司今(jīn)年以来依然(rán)延续了较快的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合(hé)预期的(de)，业绩(jì)的(de)持续增长进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前(qián)新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供给上来了(le)，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)好好记住我在你体内的感觉所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票(piào)交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的(de)不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公(gōng)司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获(huò)得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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