财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆(lù)续召集相关(guān)保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了(le)多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负(fù)债(zhài)成本，加(jiā)强行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定(dìng)利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利(lì)率和(hé)分红水平等公司负债成(chéng)本(běn)情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道(dào)，监(jiān)管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保险公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司(sī)建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位降到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国险太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位(xiǎn)企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红(hóng)险占比(bǐ)提(tí)升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预(yù)定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在(zài)20世(shì)纪(jì)90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人(rén)寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，参(cān)考海外，低(dī)利(lì)率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调(diào)预定利(lì)率(lǜ)的方式(shì)来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着(zhe)潜在的利(lì)差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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