衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务(wù)部经济(jì)分析(xī)局(jú)公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度(dù)放缓的(de)主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存投资(zī)回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期(qī)4.3％，但(dàn)高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国际法。在(zài)伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视(shì)和(hé)救援中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别(bié)该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将(jiāng)其(qí)运至(zhì)伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽(zé)连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言(yán)人还(hái)说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对(duì)他们工作的(de)尊重，美(měi)联储不会(huì)进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的(de)电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致美(měi)联储(chǔ)的安(ān)全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于(yú)美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官(guān)的言论通常(cháng)受到(dào)投资(zī)者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官员同他人的私下会(huì)面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界(jiè)认(rèn)为(wèi)，联储官(guān)员(yuán)的(de)言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们(men)通话，而且通常(cháng)将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科(kē)和德(dé)国前总理默克(kè)尔通话(huà)，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受期货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨(zuó)天白(bái)天，内盘(pán)SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安(ān)表示(shì)，一方面(miàn)是由(y长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的óu)于(yú)近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价(jià)大(dà)幅(fú)回(huí)调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业风险再次(cì)升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议(yì)的(de)临近，美国(guó)第一共和银行的(de)财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面的不(bù)确(què)定(dìng)性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策(cè)会议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行(xíng)也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需(xū)求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很(hěn)快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价(jià)上(shàng)下区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于(yú)油价(jià)的(de)稳(wěn)定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也(yě)会在一(yī)定程度上(shàng)抵(dǐ)消供(gōng)应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临(lín)近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的(de)下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基本面的(de)支撑下(xià)，预(yù)计后市(shì)走(zǒu)势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体(tǐ)回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内原(yuán)油系品种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会(huì)让各品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于(yú)低(dī)硫燃料油(yóu)。

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