中国金融行(xíng)业加速对外开放(fàng)，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另外5家均出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的(de)摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年(nián)净利润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩(mó)根大通证(zhèng)券同期获批的野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国际金(jīn)融巨(jù)头均在国内拥有外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续两家(jiā)外资控股券商(shāng)面临(lín)的(de)“一参一(yī)控”问题(tí)如何解决，仍(réng)是(shì)业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各(gè)自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券(quàn)商半数(shù)亏(kuī)损

　　对(duì)于国内各家(jiā)证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了(le)面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们(men)的市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公(gōng)布(bù)各家券(quàn)商(shāng)2022年(nián)年报/财务(wù)数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年(nián)”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌(pái)照(zhào)资质(zhì)等问(wèn)题(tí)，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转亏。野村东方国际证券则延续自(zì)成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同期的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增(zēng)持而成为(wèi)外资控股(gǔ)券(quàn)商的汇(huì)丰前海证券，业(yè)绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获得证监会(huì)批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成工阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译商登记，正(zhèng)式(shì)展业时间(jiān)不长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券(quàn)行业(yè)营业收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且(qiě)新公司建(jiàn)设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相(xiāng)比，外(wài)资控股券商(shāng)仍呈现“本小利(lì)薄”的情(qíng)况，自营(yíng)业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年(nián)年报(bào)中表示，其当年投行业务手(shǒu)续(xù)费及佣金净(jìng)收入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支出(chū)则(zé)有(yǒu)增无减，业务及(jí)管理费从上年的(de)4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业(yè)绩(jì)出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的(de)和尚”念好了中(zhōng)国(guó)市(shì)场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通(tōng)证券和瑞银证券均实(shí)现了(le)营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可(kě)算是(shì)相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券共有员工210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游(yóu)，但(dàn)其业绩已跻身行(xíng)业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根(gēn)大通证券展(zhǎn)业的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股(gǔ)东(dōng)持有另外49％。20阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译21年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经(jīng)纪业务大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券表(biǎo)示，其证券(quàn)经纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务(wù)开(kāi)展和(hé)运作(zuò)取得进(jìn)一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券充分利用全球化的(de)平台优势，整(zhěng)合集团资(zī)源，持(chí)续关(guān)注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌(pái)照(zhào)的合格境外机构投资者(zhě)，目标客(kè)群(qún)机构(gòu)投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取(qǔ)舍(shě)

　　除摩(mó)根大(dà)通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好的业(yè)绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时(shí)间最早的一批合资(zī)券阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让(ràng)两家内(nèi)资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例(lì)提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有正(zhèng)式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期(qī)实(shí)现(xiàn)手(shǒu)续费净收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板(bǎn)注册制改革后(hòu)的(de)IPO保荐项(xiàng)目，积极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深交易所(suǒ)互(hù)联互通全(quán)球存(cún)托(tuō)凭证(zhèng)业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士(shì)信贷被(bèi)竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦财(cái)政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞(ruì)银(yín)发布一季(jì)报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底(dǐ)前完成(chéng)。不言而喻(yù)的是，集团层面(miàn)的合并(bìng)对两(liǎng)家(jiā)外资控股券商在中国展(zhǎn)业情(qíng)况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道(dào)对瑞信证券(quàn)出(chū)具了带强调事项段(duàn)的无(wú)保留意见审计报告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银(yín)集(jí)团股份公司(sī)之间(jiān)达成协议和合(hé)并计(jì)划，截止报(bào)告(gào)日，上述协议和合并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团(tuán)股(gǔ)份(fèn)有限公司下属控股子公司，未来的(de)运营和财务业绩受到上述(shù)合(hé)并可(kě)能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可(kě)能导致(zhì)对公司持续经营(yíng)能力(lì)产生重大疑虑(lǜ)的(de)重大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监(jiān)会(huì)修订《外商参股证(zhèng)券公(gōng)司设立规(guī)则》后(hòu)首家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核(hé)准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方(fāng)正(zhèng)更名为瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但(dàn)突如其来的(de)瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并(bìng)，使得瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同一(yī)股东(dōng)控制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家(jiā)，其中控制证券公司的数量(liàng)不得超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照或(huò)将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于(yú)各自资(zī)源禀赋深入财(cái)富管理成为其在(zài)中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，2022年(nián)其财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)在原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户(hù)）”等业务持续(xù)推(tuī)进的基础上，新增了特色投(tóu)资咨询(xún)服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司(sī)大宗减(jiǎn)持服务、集(jí)团(tuán)间跨境(jìng)业(yè)务(wù)联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务(wù)手(shǒu)段的(de)增加及(jí)优化，为客户提供多维度(dù)、一站(zhàn)式的综合(hé)性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证(zhèng)券财富管理业(yè)务(wù)将定位于(yú)“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配置(zhì)、人(rén)员建设、中后台支持(chí)以及集团跨境合(hé)作四个(gè)方(fāng)面入手(shǒu)，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供(gōng)具有野村(cūn)集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业务(wù)转让协(xié)议》，受让(ràng)北(běi)京(jīng)高华(huá)的所(suǒ)有业(yè)务。2022年5月，高盛高(gāo)华(huá)获(huò)证监会核(hé)发新增证券经纪(jì)、证券投资咨(zī)询(xún)、证券自(zì)营及代销金融产品业(yè)务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高(gāo)华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心进(jìn)行新产品(pǐn)和(hé)服务的研发(fā)工(gōng)作，进一步赋(fù)能(néng)部(bù)门为在岸客户提(tí)供财富(fù)管理(lǐ)综(zōng)合解决方案，丰富客(kè)户产品种类选择，开展(zhǎn)境内私人财富管理平(píng)台未来战略规划(huà)，并进一步拓展境内产(chǎn)品(pǐn)平台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高盛(shèng)高华将持续(xù)推进私募(mù)股权基金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工(gōng)作(zuò)，持(chí)续(xù)代(dài)销第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资(zī)新产(chǎn)品(pǐn)的(de)研发，为(wèi)客户(hù)提供直接对接境外资本市(shì)场的(de)机会。

　　另(lìng)外，依托于外(wài)资股(gǔ)东打造私人财富(fù)管(guǎn)理业务，这在(zài)具备外资银(yín)行(xíng)股东背景的券商中(zhōng)较为多见。例(lì)如(rú)，汇丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示，其(qí)于2022年4月正式成立私人财(cái)富管理(lǐ)部，负责公司高净值个人客户综合财(cái)富管理(lǐ)业务的运(yùn)作。私人(rén)财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私(sī)人银行，致力为高净值(zhí)和超高(gāo)净值客(kè)户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制(zhì)化的(de)资产配(pèi)置服务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另(lìng)辟蹊(qī)径(jìng)，推(tuī)出家族(zú)信托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司达成(chéng)战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银证券在(zài)2022年重(zhòng)启深圳分公(gōng)司财富管(guǎn)理业务，依托国家(jiā)对(duì)粤港澳(ào)大湾(wān)区的新政举措，致(zhì)力于发展(zhǎn)财富(fù)管理大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全(quán)方位(wèi)资产配置和满(mǎn)足客户全生命周期财富管理的理(lǐ)念，进一步(bù)完善(shàn)投资解决方案和财富规划方面(miàn)的业务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略，精选上架多支(zhī)产品为客户(hù)在同一策略下提供差异(yì)化选(xuǎn)择及(jí)多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国资(zī)本市场对外开放的力度不断加大，各外资金融(róng)机构加速了在境内(nèi)设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公(gōng)司注册地为北(běi)京市，注册(cè)资(zī)本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自(zì)营、证券承销(xiāo)、证券(quàn)资产管理（限于从(cóng)事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的(de)是，渣打证券(quàn)是首家(jiā)新设的外商独资证券公司(sī)。就监(jiān)管(guǎn)批复信息来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣(zhā)打银行（香港）有限(xiàn)公司全(quán)资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目(mù)前国内的外资控股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独资券商。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商(shāng)已成(chéng)为市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前(qián)还有(yǒu)数(shù)家(jiā)外资券商的设(shè)立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意(yì)才证券等(děng)多家(jiā)外资券商的设立申(shēn)请仍处(chù)于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和青岛意才(cái)证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易(yì)会(huì)满等(děng)先后在京会见美(měi)国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机(jī)构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责人普遍(biàn)表示，此次来华(huá)亲身感受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看(kàn)好中国经济(jì)和中国资本市场发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推(tuī)进，为(wèi)国(guó)际(jì)金融机构和全球投(tóu)资者带来了实(shí)实在(zài)在的机遇(yù)。各(gè)金融机构(gòu)高度重(zhòng)视中国市场，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓展在华业务(wù)和投(tóu)资，期待实(shí)现(xiàn)互利共赢。

　　面对(duì)来(lái)自外资(zī)券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证(zhèng)券即在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外资机构来华展业便(biàn)利度(dù)不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速(sù)布局，全力抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司(sī)既带来(lái)了国际(jì)金融机构(gòu)全面参(cān)与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带(dài)来了(le)通过(guò)与国际金融机构(gòu)直接合作促进业务发展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初(chū)步形成，金融科技对行(xíng)业发展理念(niàn)的变革和重塑(sù)不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格(gé)局正加(jiā)速演(yǎn)变(biàn)。

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