A股“股王”之争进入白(bái)热化阶段，中国(guó)移(yí)动股价周(zhōu)中创历史新高，一度(dù)从独占A股市值榜首(shǒu)近3年的(de)茅台(tái)手中抢(qiǎng)下“A股之王”的光环，引发市场热议。截至周五收盘，茅台最终以微弱优势反超，但地位已岌岌(jí)可危(wēi)。值得注意的是(shì)，因中国(guó)移动在A+H两地(dì)上市，若按其(qí)A股(gǔ)股(gǔ)本计算则(zé)不(bù)过是一(yī)场计算上(shàng)的乌龙(lóng)，但若均按(àn)照A股股价等(děng)数据计算，则其(qí)总市值一度(dù)达2.19万亿元，超(chāo)越茅(máo)台成为“市(shì)值王”。

　　拉长时间(jiān)看(kàn)，在数(shù)字(zì)经(jīng)济、信(xìn)创、中(zhōng)特估(gū)、人工智能等(děng)一系列热点催化下(xià)，中国(guó)移动今年(nián)股(gǔ)价累计最大涨幅(fú)已近(jìn)60%，自去年上市以(yǐ)来最近一年股价(jià)累计(jì)最大涨幅(fú)接近翻倍，而茅台(tái)股价(jià)则几乎(hū)仅在(zài)原(yuán)地踏步。有市场人(rén)士(shì)认为，中国移动(dòng)和茅台(tái)这场股王宝(bǎo)座(zuò)的争夺可能揭示着A股未(wèi)来的(de)发展趋势(shì)。

　　▌A股股王变(biàn)迁启示录：消费(fèi)回潮卷出白酒(jiǔ)泡沫 数字(zì)经(jīng)济时代带(dài)来预(yù)备新股王

　　A股总(zǒng)市值榜首之争，向来是(shì)市场关注焦点，回顾(gù)历史来看，最近十多年来股(gǔ)王变迁的背后似乎(hū)也反应着国内经(jīng)济趋势和产业价(jià)值的(de)变化。

　　回溯2007年中国石油登陆A股(gǔ)时(shí)，市值一度(dù)超(chāo)过8万亿人(rén)民币。不仅稳居A股第一，甚至(zhì)登顶全球资本(běn)市场市值之首，得益(yì)于当(dāng)时基(jī)建大发(fā)展时(shí)期(qī)，中石(shí)油在股王的位置(zhì)上(shàng)稳坐了八年，直到2015年工商银行依托当年(nián)互联网金融牛市成为(wèi)新锐股王。再后来，随着我国在2018年进入消费牛市，开启了(le)此后三年的消(xiāo)费(fèi)白马股大牛市，也成(chéng)就了如今贵州茅台股(gǔ)王的(de)A股传奇。

　　（图片来源(yuán)：格隆汇、勾股大(dà)数据(jù)；资料(liào)来源：微信公众号市值观察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最(zuì)近两年，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但(dàn)在高端白(bái)酒(jiǔ)的高(gāo)估值泡沫下，以(yǐ)及今(jīn)年春节后白(bái)酒(jiǔ)行业的终端动销几乎并未达到预期(qī)，整个(gè)白(bái)酒板块经(jīng)历(lì)回调，公司股价也(yě)现大幅下跌。近日，中国(guó)移(yí)动的(de)突然崛起更是开始对(duì)其王(wáng)位发出了挑战。

　　市场分析指出，中国(guó)移动一度超越贵州(zhōu)茅台(tái)市值这一历史性事件背后，除(chú)了离(lí)不开国家政(zhèng)策持续推(tuī)进(jìn)的数字经济，与(yǔ)最近爆火(huǒ)的(de)人工智能两大概(gài)念(niàn)加(jiā)持(chí)，还有来(lái)自于“中(zhōng)特估”这个新概念(niàn)的强力催化。

　　具体来看，根据数据显示，当前美股市值前十的上市公司中，苹(p牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗íng)果、微软、谷歌(gē)、亚马(mǎ)逊、英伟达、特斯拉、META均为(wèi)科技股。有分析(xī)认为，科技进(jìn)步已成提升生产力的重要因素，二级市场(chǎng)对科技企业的态度(dù)能一定(dìng)程度显示出科(kē)技企业(yè)的竞争力强(qiáng)度(dù)。因此，以中国移动为代(dài)表(biǎo)的科技股“逼宫(gōng)”以(yǐ)贵州茅台为代表的(de)消费(fèi)股似乎也预示(shì)着市场中的积极现象。

　　目前，在(zài)我国经济逐(zhú)渐向(xiàng)数字化深度转型(xíng)的背景下，实力强劲并实现华丽转身(shēn)的(de)中国移(yí)动(dòng)，已经逐渐成引领中国经济潮流的主(zhǔ)力军。信达证券(quàn)研(yán)报(bào)表示，公司作为(wèi)国企(qǐ)数字经济担当，积极布局云计(jì)算、IDC、工业互联网等创新业务，伴随(suí)算力网络的进一步(bù)发展，将拉(lā)动底层云计算业(yè)务的需(xū)求，公司具备较强的 IDC/云计算业务能力(lì)，正在从(cóng)传统管道运营商(shāng)向数字科技领军企业加快跃迁(qiān)升级，有望(wàng)首(shǒu)先迎来估值重塑机遇。

　　同时，从(cóng)估值修复(fù)情(qíng)况来看，根据光大(dà)证券4月15日研报显(xiǎn)示，2022年底(dǐ)以来，截至4月(yuè)13日(rì)，三大运营(yíng)商股价涨(zhǎng)幅均超过20%，其中中国(guó)电信涨幅达62.3%，中国移动(dòng)涨幅达40.5%；三(sān)者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区(qū)间平均PB（LF）。以中(zhōng)国移动为代表(biǎo)的三大运(yùn)营商(shāng)板(bǎn)块，借助“央企低估值+数字经(jīng)济”成为率先(xiān)牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗修复的板(bǎn)块。

　　▌中国(guó)移动的(de)新(xīn)魔(mó)法能否(fǒu)打破“茅台(tái)魔(mó)咒”？

　　与此同时(shí)，还(hái)有另一个故事引(yǐn)发市场热议(yì)。即很长(zhǎng)一段时间以来，A股市场(chǎng)一直流传着“茅(máo)台魔(mó)咒”的传说(shuō)，即大多股价超过(guò)茅台(tái)的上(shàng)市公司，在风光(guāng)散尽之后往往下场都不太好。本次中国移动直接在(zài)市值上超越茅台，结果是否会(huì)不一样呢？

　　回看(kàn)那(nà)些中了“茅(máo)台魔咒(zhòu)”的A股上市公司(sī)，有同样中字头的中(zhōng)国船舶(bó)，其(qí)在(zài)2007年依托船舶业景气(qì)度(dù)提升，股(gǔ)价超越茅台并(bìng)一度突破300元/股，但好景(jǐng)不长，在2008年(nián)金融危机爆发、船舶(bó)业跌入冰点后极速缩水至30元(yuán)附(fù)近，至今中(zhōng)国船舶股价维持在24元左(zuǒ)右。此外(wài)，海普瑞、神州泰(tài)岳、安硕(shuò)信息、中(zhōng)文在线(xiàn)、全通教育等多家公(gōng)司股价均超越茅台(tái)，但最后的结果不(bù)是业(yè)绩暴雷就是股价(jià)毫无原因(yīn)跌跌不休。

　　可以看出的(de)是，上述公(gōng)司的陨落大部分主(zhǔ)要(yào)是由于行业景(jǐng)气度(dù)变化以及股市景气度无法维(wéi)持。而(ér)茅台(tái)凭借其(qí)产(chǎn)品稀缺(quē)性以及长(zhǎng)期稳(wěn)稳增长的利(lì)润，最终一次次甩开这些(xiē)曾(céng)经短暂领(lǐng)先者(zhě)。对于一家企业股价能否持续上涨以(yǐ)及维持高(gāo)位，市场普遍(biàn)观点(diǎn)还是认为，实际需要看公司的基本面。

　　那么，一(yī)向有着“印(yìn)钞机”之称，营收(shōu)规模超茅台约7倍的中国(guó)移动，为(wèi)什(shén)么此前市(shì)值却一直不(bù)如茅台呢？

　　对(duì)此，有分析(xī)认(rèn)为(wèi)，大(dà)致(zhì)归结为两个(gè)重要原因。一(yī)方面，茅台越卖(mài)越贵，但话费越交(jiāo)越少。在市场化的作用下，一瓶茅(máo)台(tái)已经冲上3000元左右的高价，而中(zhōng)国移动虽(suī)掌握着大把的(de)通信(xìn)类资源(yuán)，但(dàn)作为央企需要承担“提(tí)速降费”的(de)责(zé)任，也就不能无拘束地涨价(jià)。另一方面即是(shì)成本方面的问题，中国移动本质(zhì)作为通信基(jī)础设(shè)施企业，需要持续不断(duàn)的建设投入(rù)，从2G到(dào)5G，其近十年(nián)资本(běn)开(kāi)支合计1.82万亿元。相比(bǐ)之下，茅台就像(xiàng)一(yī)门“躺赢”的(de)生意，基本(běn)不需(xū)要如此沉重的资本开支，也不需要面临追(zhuī)赶最(zuì)新技术的焦虑。

　　因此，从(cóng)财(cái)务数据可以看出，中国移动(dòng)今年一季度的(de)营收是茅台(tái)的8倍，但净(jìng)利(lì)润却差别不(bù)大，销售毛利率更(gèng)是有着一个(gè)24%另一(yī)个92%的巨大(dà)差别。

　　不(bù)过，近期来看，一系列信号表明中国移动可(kě)能(néng)正在迎来一些变化。

　　随着(zhe)5G建设高峰(fēng)期(qī)的(de)结束，中国移动(dòng)此前表示，2022年是三年(nián)投资高(gāo)峰的(de)最后一年，2023年起资(zī)本开支不再增长，2023年(nián)计划资本开支1832亿元(yuán)同比(bǐ)下(xià)降20亿元，同比下降1.1%，全(quán)年营收则可突(tū)破1万(wàn)亿(yì)元。据业内人士测(cè)算，这(zhè)意(yì)味(wèi)着届(jiè)时全(quán)年资本开支占收入比重将低于(yú)18%，创下2007年以来的新低。

　　同时，更(gèng)加重要的是(shì)，随着移动互联网进入下半(bàn)场，行业重心已转(zhuǎn)向产业互(hù)联网(wǎng)和智能化，中国移动加(jiā)速(sù)转型下正在抓紧机遇(yù)。信达证券(quàn)研报表示，中国移动数字化转型收入(rù)“第二曲线(xiàn)”不断攀升，去(qù)年公(gōng)司数字化转型(xíng)收(shōu)入(rù)对主(zhǔ牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗)营业务收入增量(liàng)贡(gòng)献达到(dào)79.5%，占主(zhǔ)营(yíng)业务收(shōu)入比提升至 25.6%，成(chéng)为公司收入增长的第一驱动力。此(cǐ)外，公司移动云收入规模实现(xiàn)新跨越，去年移(yí)动云收入达到503亿元，同比增(zēng)长108.1%，连续三(sān)年(nián)实现翻倍暴(bào)涨(zhǎng)，综合(hé)实(shí)力迈入国内业界第一阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗