踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最差(chà)年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财报，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸开了(le)锅(guō)，不少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴(bào)涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报(bào)同(tóng)时曝光(guāng)了(le)其重(zhòng)要投资企(qǐ)业(yè)哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(n桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门ián)首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出(chū)现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零(líng)营业(yè)收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司(sī)营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司(sī)称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下降及对(duì)联(lián)营企业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型上有天(tiān)然优势(shì)，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎也在不(bù)同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对(duì)大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度(dù)甚(shèn)至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后(hòu)一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司(sī)股价(jià)年内(nèi)涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季(jì)报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多(duō)数(shù)投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持(chí)基本不(bù)变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一(yī)季(jì)度以股权投资机(jī)构为(wèi)代(dài)表的(de)十大股东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单显示，一(yī)季度“北(běi)京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资(zī)基(jī)金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步(bù)扩大，而(ér)三(sān)年(nián)累(lèi)计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具(jù)体来(lái)看，三六零全资子公司三(sān)六零(líng)私募基金拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资(zī)权(quán)后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外(wài)投资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比例降至10.7桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门2％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌(diē)了一半(bàn)不(bù)止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会(huì)否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零(líng)持有股权的账面值出(chū)现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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