北交所(suǒ)开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基金密集公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在(zài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发(fā)行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易(yì)的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名险(xiǎn)收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量(liàng)的(de)角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持(chí)续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规(guī)模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动(dòng)资(zī)金的(de)加入(rù)使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司(sī)的(de)良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主要(yào)取决(jué)于北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北(běi)交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合(hé)北交(jiāo)所(suǒ)的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名，预计次新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业(yè)链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射(shè)，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在(zài)组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公募基金持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的(de)大多(duō)数公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明(míng)确的(de)偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到的(de)关注度可能(néng)不高，但(dàn)在(zài)其所属行业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从(cóng)中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多(duō)优(yōu)秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的(de)空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率(lǜ)都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关(guān)注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的(de)企业(yè)成长(zhǎng)成为(wèi)大型企(qǐ)业(yè)，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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