为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市(shì)公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的股票价(jià)格，然后(hòu)高(gāo)位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)的(de)信息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公(gōng)司(sī)董事(shì)长蒋维(wéi)，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联合(hé)其(qí)他市(shì)场资金在(zài)二级市(shì)场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在(zài)后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交(jiāo)易(yì)价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘中拉认真地还是认真的写作业，认真的与认真地抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是(shì)蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担(dān)，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一认真地还是认真的写作业，认真的与认真地定底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视(shì)为(wèi)一个整体(tǐ)，不区(qū)别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持(chí)成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有(yǒu)事实(shí)和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市(shì)公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规(guī)定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

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