5月以来，港股市场仍在持(chí)续下跌，最近一个交易(yì)日即(jí)5月25日主要指数(shù)更是(shì)创出年内收市新低。不过，虽然多只投资(zī)港股的(de)ETF产品年内收(shōu)益(yì)告(gào)负，但资金(jīn)越跌越买，多只港股(gǔ)ETF产品年内份额增幅明显，纷纷创下历史新高。如广(guǎng)发(fā)基金两只(zhǐ)港(gǎng)股ETF年内份额(é)分(fēn)别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也持续(xù)增长(zhǎng)，最新份额更是逼近700亿份。

　　多位业内(nèi)人士对此(cǐ)表示，港(gǎng)股作为离岸市场，基本(běn)面主要(yào)跟(gēn)随国内市场，而流动(dòng)性与(yǔ)海外流(liú)动(dòng)性(xìng)相关度较高，在(zài)基本面及(jí)流动性双重压力(lì)下，5月市场走势较(jiào)弱。不过，当前港股市场估值水平(píng)已处于历史偏低水平，具备一定的投资性价比，看好(hǎo)人工智能、互联网科技、创(chuàng)新药(yào)等细(xì)分领域的投资(zī)机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数(shù)据显示，截至5月26日(rì)，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿(yì)份，相较于年初增幅超37％，年(nián)内资(zī)金合计净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有多只ETF产品份额增(zēng)幅明显，且再创历(lì)史新高。其中(zhōng)，广发(fā)恒生(shēng)科(kē)技ETF、广发港股创新药(yào)ETF年内(nèi)份额增幅分别高(gāo)达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨(zhǎng)港股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产品(pǐn)中位列前二(èr)。而(ér)易方(fāng)达、富国基金(jīn)等旗(qí)下5只港(gǎng)股ETF产品份额也实现倍数(shù)增幅(fú)。

　　此(cǐ)外(wài)，华夏恒生互联网ETF份额也持续增(zēng)长(zhǎng)，年内份额(é)增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位(wèi)，再创历史新高，并继续蝉联市场规模(mó)最大的港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业绩来(lái)看，截至5月26日，仍有超(chāo)九成港股ETF产品(pǐn)年内收(shōu)益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市(shì)场持续震荡下跌，3月(yuè)下旬虽有(yǒu)小幅回调，但4月下旬之(zhī)后又(yòu)转跌，5月(yuè)25日(rì)，港股(gǔ)再度缩量下跌，恒生指数、恒(héng)生科技指数在同日创(chuàng)下年(nián)内收市新低；而整体看，5月(yuè)港(gǎng)股市场(chǎng)跌多(duō)涨(zhǎng)少(shǎo)，波动中枢(shū)朝下移动。

　　对于近期港(gǎng)股市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经(jīng)理(lǐ)刘杰分析系受多个因素(sù)影响。一方(fāng)面，国内经济(jì)复苏(sū)斜(xié)率放缓，市场处于弱预(yù)期和弱复苏叠加的阶段；另一方(fāng)面，海外核心通胀仍存(cún)韧性，美国债务(wù)上限到期带来的债务违约风险也(yě)对市(shì)场风险(xiǎn)偏好形成(chéng)扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互联网以及新(xīn)经(jīng)济领域上(shàng)市公司，5月(yuè)份日本正(zhèng)式出台(tái)了制(zhì)造设(shè)备管制(zhì)措施，加大(dà)了市(shì)场(chǎng)对于国内科技(jì)领域的担忧，同期A股市场(chǎng)情绪偏弱，均影响了(le)5月(yuè)份港股市场的表(biǎo)现。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为，港(gǎng)股近期波动(dòng)较大主要有基本面以及资(zī)金面两方面的原因。

　　首先(xiān)，从(cóng)基(jī)本(běn)面(miàn)角度来看，去(qù)年防疫(yì)政策(cè)转向后市场对(duì)于国内疫后复苏有较高的(de)预期，“从春节前(qián)后的复(fù)苏情况，我(wǒ)们(men)确实看到由(yóu)于线下(xià)场(chǎng)景的修复，消(xiāo)费需求出现(xiàn)了比较好的恢(huī)复。而进入4、5月份，国内经(jīng)济(jì)整体相较一季度环比有所减(jiǎn)弱，这也使得(dé)市场(chǎng)对于(yú)国内经济复苏预期(qī)开始修正，整体盈(yíng)利端预(yù)期有所下修。”

　　其次，从(cóng)资金流动性的(de)角度(dù)来看，张昳泓表示，海外(wài)对(duì)于暂(zàn)停加息的节奏出现反复，人民币汇率也在持续走弱，近期(qī)跌破7的关口(kǒu)。港股(gǔ)作为离岸市场，基(jī)本面主要跟随国内市场(chǎng)，而流(liú)动性与海外流动性相关度较高，在基本面及流动性双重(zhòng)压(yā)力(lì)下，5月市(shì)场走势较弱。

　　中融基金直(zhí)言，港股(gǔ)从Beta的角度是中(zhōng)美经济相对强弱关系的直接反馈(kuì)，“放开国门之后我们预期中(zhōng)国(guó)经(jīng)济向上，美国经济进入衰退，所以港股表现很亢奋(fèn)，但实际(jì)结果中美两边(biān)的状态(tài)变化(huà)还是需要更长(zhǎng)时间，但大概率(lǜ)还是(shì)会发(fā)生的，在(zài)这个过程(chéng)中的波折就对应着(zhe)人民(mín)币汇率(lǜ)和港股的大(dà)幅(fú)波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领(lǐng)域投资(zī)机(jī)会

　　尽管(guǎn)年内持续下跌，但多位(wèi)业(yè)内人士认为，当(dāng)前港股(gǔ)市场估值水平已处于(yú)历史偏低水平，具备一定(dìng)的投资(zī)性价比(bǐ)，并看好人工智能、互联网科技、创新药(yào)等细分(fēn)领域的投资机会。

　　广(guǎng)发(fā)基(jī)金刘杰(jié)表(biǎo)示，受欧美(měi)银行业危机影(yǐng)响和主要(yào)经济体(tǐ)政策变化(huà)扰动，今(jīn)年以来港股(gǔ)持续回调，整体表现不如A股。但随着国内外流动性(xìng)压力持续缓(huǎn)解，未来港股(gǔ)资金面或有机会(huì)得到(dào)改善，结(jié)合当前的(de)低估值(zhí)水平，港(gǎng)股(gǔ)吸引力或许逐步凸(tū)显。“某些波动较大(dà)且回调较多的细(xì)分(fēn)板块或许是值得关(guān)注的方向，例如恒生科(kē)技以及港股创新药等(děng)，若未来市场进(jìn)一步(bù)回暖，科技领域(yù)、港股创新药以及消费复苏或者更(gèng)能调动市场的关注度(dù)。”

　　投资建(jiàn)议上，广发(fā)基金刘(liú)杰认为港股波(bō)动(dòng)性较大，建议(yì)投(tóu)资者通过定(dìng)投(tóu)分散(sàn)参(cān)与，较好平衡风险和机(jī)会。同时，选择(zé)更有价(jià)值的细分赛道，或许更符(fú)合未(wèi)来(lái)市场(chǎng)的表(biǎo)现。

　　具体来看，首先，人(rén)工智能有望成(chéng)为全球投(tóu)资的主线，推动了(le)中美股市的表(biǎo)现，未来人工智能应(yīng)用(yòng)或利(lì)好科技相关细(xì)分领域。其次，港(gǎng)股创新(xīn)药(yào)是国内医药(yào)领(lǐng)域(yù)长期具备相对优势的(de)细分赛道，对比美国创新药占比医药市(shì)场80％的占比(bǐ)，国内占比仅为10％左右，未来肿瘤(liú)等方(fāng)向需要更多更先进的疗法和(hé)创新药(yào)，长期投资(zī)价值值得(dé)关注。此外(wài)，港(gǎng)股(gǔ)消费行业(yè)也有望上行。因为目前我(wǒ)国经济总量数据回暖，国(guó)内经济(jì)长远(yuǎn)发展的确定性增强(qiáng)，居民可支配收入增加，消(xiāo)费(fèi)信心正逐步恢复。

　　中融基(jī)金表示(shì)，港股市(shì)场是以机构(gòu)和外资为主(zhǔ)导的市场(chǎng)，因(yīn)此海外经济数据(jù)对港股资金面(miàn)会(huì)产生较大(dà)影响(xiǎng)。在(zài)当(dāng)前流(liú)动性(xìng)持续承压和较弱的国际宏观(guān)环境背景下，短(duǎn)期(qī)港股或(huò)是震荡(dàng)行(xíng)情，投(tóu)资者可以关注高稳定性且(qiě)具备估值性价(jià)比的标的。

　　“当中(zhōng)国经济(jì)恢(huī)复(fù)比(bǐ)预期更强或(huò)者美(měi)国经济(jì)下(xià)滑比预期更快这二者(zhě)中(zhōng)任(rèn)一(yī)情景发生甚(shèn)至同时发生时(shí)，我(wǒ)们可(kě)能就会看到人民(mín)币汇率的走强(qiáng)，同(tóng)时港股整体表(biǎo)现也会走强。”中(zhōng)融(róng)基金(jīn)进一步指(zhǐ)出，可以先重点关注运营商(shāng)等高股息资(zī)产，而随着市场预期更进一(yī)步强化，可以更多关注互(hù)联网、创新药等高(gāo)弹性板块。因为消费品的业绩差异很大，建议更多关注个(gè)股的性价比与(yǔ)成长的(de)确定性。

　　诺德(dé)基金张昳泓直言，从(cóng)长期维度(dù)来(lái)看，当下港股市场具备一(yī)定(dìng)的投资性价比，当前估值(zhí)水平仍(réng)然位于历(lì)史偏低(dī)水平。从基本面角度来说，他们认为国内经济的(de)复苏(sū)节奏可能大概率是(shì)一(yī)波三折趋势(shì)向(xiàng)上(shàng)的弱复苏态势，当(dāng)下港股市场已经price in经(jīng)济复(fù)苏较弱(ruò)的相对悲观的预期(qī)，往后看随(suí)着经济的缓慢(màn)复苏(sū)，预(yù)计盈利预期也会逐步上修。而从流动性角度(dù)来(lái)看，美联储暂停(tíng)加息虽在节奏上较难判断，但往未来(lái)看是大概率事(shì)件，预(yù)计人民(mín)币汇(huì)率(lǜ)的压力也(yě)会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上，我们(men)认为顺周期受益于国内经济复苏的消(xiāo)费(fèi)、互联网、医药(yào)等板块仍然值(zhí)得(dé)重点(diǎn)关注。”张昳泓(hóng)表示，港股市场由于其离岸市场特性(xìng)，海外投资(zī)人(rén)占(zhàn)比(bǐ)较高，受国内(nèi)及海外多重因素影响，市场(chǎng)整体波动性较(jiào)大，建议(yì)投资人可以逢低布(bù)局(jú)，更多可以采取基金带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗定(dìng)投(tóu)的方式投资(zī)于港股市场。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗