本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前(qián)，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式(shì)基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务(wù)相(xiāng)关度(dù)较高(gāo)的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估(gū)值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新(xī城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌n)型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基(jī)金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年(nián)一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)后，多个(gè)指数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)，这使得北(běi)交所整体流(liú)动性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的(de)估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的依(yī)然是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司(sī)估(gū)值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机(城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的(de)中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)今年以来依(yī)然延(yán)续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供给增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特(tè)新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年(nián)定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不(bù)够多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提(tí)升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的(de)公(gōng)司获得重估可能性较大。

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