自2022年底以来，A股市场(chǎng)一改颓势，展(zhǎn)现出积极回暖的(de)画风，半导体、AI、中特估等主题层出不穷，基金(jīn)经理也随之(zhī)调仓换股，成为(wèi)市场关注焦点。而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)的披露，将明星基金经理们近期投资(zī)动向逐一曝光。

　　4月21日，易方达(dá)、广发、富国、景顺长(zhǎng)城等基金披露旗下基金的2023年一(yī)季报，张坤、刘格菘、陈皓、朱少醒、刘彦春等一季度(dù)投资情(qíng)况出炉。

　　仓位往(wǎng)往代表了基金经理对(duì)后市的(de)基本看(kàn)法。多数明星基金经(jīng)理(lǐ)在一季度仍保(53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌bǎo)持90％以上(shàng)的(de)高仓位运作(zuò)，仍坚(jiān)持(chí)了自(zì)己的(de)投资(zī)风格和思路(lù)。

　　不少人(rén)士看好后市(shì)，如刘彦春表示对(duì)全年股票市场有信心(xīn)，未来(lái)将继(jì)续保(bǎo)持(chí)较高(gāo)仓位运作，更多(duō)在顺周期行(xíng)业(yè)中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机(jī)会。刘(liú)格菘(sōng)也对市场2023年二季度的表(biǎo)现持乐观的态度，随着公司季度业绩逐(zhú)渐披(pī)露，市(shì)场权重倾向也会逐渐从逻辑演(yǎn)绎(yì)展望(wàng)转向扎实基本面验证，预计更注(zhù)重基本面和估值的匹配(pèi)度。

　　值得一提的是(shì)，陈皓(hào)在一季报(bào)也用相当大(dà)的篇幅谈了他对一季度热(rè)门的AI板(bǎn)块的看法。他认可(kě)AI（人工(gōng)智能）很(hěn)可(kě)能是一(yī)次全新的(de)技(jì)术革(gé)命，但直言客观上当下的研究认(rèn)知还不具备(bèi)对相(xiāng)关标(biāo)的(de)的定价(jià)能力，尤其当这(zhè)些个股快速上涨后，选择暂时(shí)“以静制动”，等待胜率(lǜ)和赔率更高的(de)投(tóu)资时机出现。

　　张坤继续维持高(gāo)仓(cāng)位运(yùn)作

　　被(bèi)称为“坤坤”的(de)张坤是(shì)最受基民关注的基金经理，他(tā)是国(guó)内首位千亿级主动权(quán)益(yì)基(jī)金经理，手握巨资让他分(fēn)量(liàng)十足。

　　从基金君整理表格来看，相较去年底，张(zhāng)坤所管理(lǐ)的4只基金在今年一季(jì)度仓位基本(běn)都维(wéi)持高仓位运作，多只基金一季(jì)度末仓位均处于(yú)94％以(yǐ)上。

　　具体来看，张坤(kūn)管理的四只基(jī)金(jīn)中(zhōng)规模最大(dà)的一只(zhǐ)——易(yì)方达(dá)蓝筹精选，由去年末的股(gǔ)票市(shì)值占基金(jīn)净值比例的(de)94.7％微调至一季度末的94.26％。张坤在季报中也写道，易方达蓝筹精选基金在一季度股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了调整。

　　同(tóng)样(yàng)，张坤管理的(de)易方达优质精选、易方达亚洲(zhōu)精选在一季度末的仓位在94％以(yǐ)上。不过，易(yì)方达(dá)优(yōu)质企业三年持(chí)有一季(jì)度仓位为(wèi)92.82％，相较去年(nián)底的94.77％，略有(yǒu)下滑(huá)。

　　张坤一直(zhí)保(bǎo)持了一定水平的港股(gǔ)仓位，一季度(dù)末所管(guǎn)理的4只基金基(jī)本维持(chí)和去(qù)年(nián)底的差不多的港股仓位(wèi)，基本都是(shì)30~50％之间。相对来说，调整幅度较大的是(shì)易方(fāng)达(dá)亚洲精选，一季度末该基金(jīn)持有港股和(hé)美股的(de)比例(lì)为(wèi)56.39％、38.4％，而去年四季(jì)度配置港(gǎng)股 和(hé)美(měi)股的比(bǐ)例为65.64％、28.68％，进行了明(míng)显的调整(zhěng)。

　　而(ér)张坤在易(yì)方达亚洲精选中也写(xiě)道，在一季度股票仓(cāng)位基本(běn)稳(wěn)定，对(duì)结构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了科(kē)技(jì)等行业的配置(zhì)，降低了金融等行(xíng)业的配置，另外，在区(qū)域分布上配置的更加(jiā)均衡。个股方面，仍然(rán)持有(yǒu)商业模式(shì)出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞(jìng)争力强的优(yōu)质(zhì)公司。

　　一季(jì)度增配消费、降低金融

　　加仓贵州茅(máo)台减持腾讯控股

　　张坤(kūn)在(zài)投资上颇有定力(lì)，经(jīng)常在季报(bào)中(zhōng)谈及(jí)，投资者需要时刻保(bǎo)持一(yī)种克制而理性的(de)心理状态，不需要大量(liàng)的行(xíng)动，而是极大的(de)耐心，坚持投资(zī)原则，等到机(jī)会(huì)时全(quán)力出击。他一直(zhí)保持着偏(piān)低换(huàn)手率(lǜ)，一季报的重仓股也基本(běn)保持(chí)稳定(dìng)，只(zhǐ)是在结构上进行(xíng)调整(zhěng)。

　　从易(yì)方达蓝(lán)筹精选一(yī)季度末(mò)持仓上(shàng)看，前十大重仓股变化(huà)不大，贵州茅(máo)台再(zài)次成为(wèi)该基(jī)金的第(dì)一大重(zhòng)仓股(gǔ)，泸州老(lǎo)窖、腾讯控股成为其第二、第三大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)，而在去年末(mò)，该基金前三大(dà)重仓股依次是腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份。

　　张坤(kūn)也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。、

　　去(qù)年11月以来(lái)港股市(shì)场的大(dà)反弹，张坤明显进行(xíng)了调整，减持了跟腾讯控股和香港交易(yì)所，而增(zēng)加了美团-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。其(qí)中，相较(jiào)去年底，中(zhōng)国海洋石(shí)油新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列(liè)，而药明生物(wù)退出前(qián)十大重仓股(gǔ)之列。

　　目前(qián)看，易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)和易方达优质企业三年持有的头号重仓股(gǔ)为贵州茅台，但是(shì)易方达亚洲精(jīng)选和易方达优质精选(xuǎn)的(de)头号重仓股仍为腾(téng)讯(xùn)控股。去年底这四只基金的头号重仓股均为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)。

　　而虽然一季度末腾讯控股仍是易方(fāng)达(dá)优(yōu)质精(jīng)选的第(dì)一大重(zhòng)仓股，但(dàn)相(xiāng)较(jiào)去年底已(yǐ)经(jīng)进行了(le)减(jiǎn)持，同样减持的还有港交所，这(zhè)只个股已经推(tuī)出了前十大重仓股之(zhī)列。而(ér)美团(tuán)新进其(qí)前(qián)十大重(zhòng)仓股之列。

　　一季度规模小幅提升

　　总规模(mó)逼近900亿

　　张(zhāng)坤曾是行业内(nèi)首位(wèi)主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基(jī)金管理规模(mó)超过千亿的基(jī)金经理，但(dàn)近两年A股市场(chǎng)震(zhèn)荡(dàng)，所(suǒ)管理(lǐ)规模所缩(suō)水。一季(jì)度末他所管理规模基(jī)本和去年底持平，整体规模逼近900亿。

　　截至2023年一季度末，易(yì)方(fāng)达张坤管理的4只(zhǐ)基金合计(jì)总规(guī)模达到889.42亿元，相比三(sān)季度末减少了4.92亿元。

　　具体来看(kàn)，一季度末(mò)，易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优(yōu)质(zhì)精选、易方达(dá)优(yōu)势企业三(sān)年、易方达(dá)亚洲精选股票的规(guī)模分别为562.09亿元、189.71亿元、53.23亿(yì)元、83.39亿元。

　　值得(dé)一提的是，易方达蓝筹精选在今年一季度(dù)规模缩(suō)水8.66亿元，目前仍以562.09亿元的规模，位居基金行业“巨无霸(bà)”的主(zhǔ)动权益基金。

　　选择一(yī)条(tiáo)可积累的 “很长的坡”

　　并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的

　　张(zhāng)坤(kūn)每次在季(jì)报(bào)中(zhōng)都会清晰写道自己的投(tóu)资思路，这一次也不例外(wài)，值得投资者看一看(kàn)。

　　张坤在季报中写到，基(jī)本面价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以(yǐ)用很长一(yī)段(duàn)时间来(lái)充分观察(chá)公司(sī)的发展，等到它们用(yòng)事实证明自(zì)己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后(hòu)，再买入(rù)也(yě)不迟。

　　基本面价值投资的(de)优势之一在于可(kě)积(jī)累性。具(jù)体来说，积(jī)累体现在对(duì)基本面分析方(fāng)法的(de)理(lǐ)解和对(duì)具体行业和企业的洞察，所有这些都使投资者(zhě)未来(lái)更可(kě)能做(zuò)出对具体投资标的内在价值的准(zhǔn)确判(pàn)断(duàn)。

　　如(rú)果只是针对某一次投资，积累的重要性可能(néng)并(bìng)不显著(zhù)。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合回报作为终级目(mù)标，可积累性就(jiù)是(shì)这一目标的最重要保障，选择一条可积累的 “很长的坡”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。我们会(huì)参考全球产业升级的(de)经验，持续做深入的(de)研究(jiū)积累，争取构建一个全面而尽量准确(què)的坐标系，希(xī)望能正(zhèng)确评估企业的(de)竞争(zhēng)力并跨行业选出(chū)好(hǎo)的公司。识别出好公司是(shì)如此(cǐ)重要，因为好公司不是好股票的唯一情形就是估值过高，在其他情(qíng)形下，好公司都会给投资者带(dài)来长期可观的回报。

　　研究(jiū)方面，阅读(dú)企业的(de)定(dìng)期报(bào)告(gào)并(bìng)对财(cái)务(wù)数(shù)据进行系统整理和(hé)分(fēn)析，是理(lǐ)解企业基本面(miàn)的核心手段之一。在(zài)定期报告中，企业的(de)所有经营活动都(dōu)会(huì)反映(yìng)在财务(wù)数据(jù)中，定量的(de)数(shù)据可以用来检验(yàn)并修正(zhèng)调研中(zhōng)对(duì)企业形成的定性感知(zhī)。如(rú)果能对一家公司过去和(hé)当前的财务状况(kuàng)了如指掌，就更有(yǒu)可能正确评判这家公司的(de)未来(lái)价值。罗(luó)杰斯曾说(shuō)过(guò)，你要阅读一切。如果你对一家公司感兴趣，那就看看它的年报，你就会超(chāo)过华尔街98％的人。如果你阅读了年报中的附注，你就会超(chāo)过(guò)华尔街的所有人。

　　几乎任何成功的公司都经历(lì)过短期的经营业绩(jì)和股价(jià)的震荡，经(jīng)历过市场(chǎng)先生态度的冷(lěng)暖，但它们成功(gōng)的模式往往(wǎng)没有变化，通(tōng)过深(shēn)入(rù)的研究并抓住这些关(guān)键的因素，是(shì)能够一(yī)路坚持(chí)下来的重(zhòng)要因素，也通常意味(wèi)着(zhe)长(zhǎng)期可观的(de)收益。

　　刘格菘：重点持仓光伏、储能、新能(néng)源(yuán)车

　　曾经作为一人包揽前三的(de)基金(jīn)经(jīng)理刘格菘，其(qí)一举一动颇受关注(zhù)。

　　以(yǐ)刘格(gé)菘(sōng)管(guǎn)理的广发(fā)双擎升级为例(lì)，一季度末该基金保持较高仓位运作，该基金股票仓(cāng)位为92.15％，较2022年四季度末的(de)94.14％略有下滑，但基本是高仓(cāng)位应对市场。

　　刘格菘在一季度持(chí)仓(cāng)结构并没有进行大(dà)幅(fú)度调(diào)整(zhěng)。数据显示，广发(fā)双擎升级一季度末前五大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别为晶(jīng)澳科技、阳光电(diàn)源(yuán)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、隆(lóng)基(jī)绿能、圣邦股份，这些重仓股均出现在该基金去年四季(jì)度末的前十(shí)大重仓(cāng)股之列。

　　刘格(gé)菘在季报(bào)中写(xiě)道，2023年(nián)一季度，表现较好(hǎo)的行业为新科技技术演绎预测中的相(xiāng)关行业(yè)，例如(rú)计算机、传(chuán)媒、通信。以光伏、新能源、汽车等为代(dài)表的(de)高端制造业(yè)资产经历(lì)了(le)下跌(diē)。在海外金(jīn)融(róng)风险担忧、经济衰退(tuì)的初始预期、国际关(guān)系(xì)不(bù)确定的情况下，叠加(jiā)AIGC带来的较热烈的应用(yòng)展望，资金(jīn)分流(liú)可能是高端制(zhì)造业相对(duì)表现(xiàn)不理想的原因(yīn)之一(yī)。

　　广发双(shuāng)擎升级基金的持仓结构并(bìng)没有进行大幅(fú)度的调整，依(yī)然(rán)围绕已(yǐ)经建立全球比较优(yōu)势的(de)高端(duān)制造产业(yè)链布局。从(cóng)重仓持股来(lái)看，该基金重点持(chí)仓的光(guāng)伏、储能、新能源(yuán)车方向。

　　和2022年四(sì)季度相比，刘(liú)格菘一季度的重仓股变化不大，仅晶科能源(yuán)新进(jìn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列，而比亚迪(dí)退出(chū)了前(qián)十大重仓行列。

　　谈(tán)及后(hòu)市，刘(liú)格菘对市场2023年二季度的表现(xiàn)持乐观的态度，随着公司季度业绩逐渐披露，市场权重倾向也会逐渐从逻辑演绎展(zhǎn)望转向扎实(shí)基本面验证，预计更注(zhù)重基(jī)本面和估(gū)值(zhí)的匹配度。对本基金重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投(tóu)资中(zhōng)相信基本面优(yōu)秀和增量价(jià)值积累的公司(sī)。经过调整，行业估值(zhí)水平(píng)已(yǐ)在历史低位，产(chǎn)业链(liàn)的变(biàn)化在市场定价中未被充分(fēn)认知和(hé)体现。

　　就A股市场一季度的(de)阶段特点来说(shuō)，当前市(shì)场的参与资金方呈现复杂多样的趋(qū)势(shì)，收益预期(qī)的时(shí)间(jiān)维度预期也呈现分化(huà)，因此短期(qī)内(nèi)市场在主(zhǔ)题逻辑(jí)的(de)演(yǎn)绎幅度、转换速度(dù)都会可预见地(dì)加大(dà)。这对于投资(zī)人而言，在新信息的处理上提高了(le)难度(dù)，短(duǎn)期内(nèi)基本(běn)面(miàn)估值匹配(pèi)的(de)压力也会比较(jiào)大。

　　陈(chén)皓(hào)：投资(zī)和人生(shēng)一样，

　　一生(shēng)最重要的选择也就是(shì)三(sān)、五次

　　作为市场(chǎng)上较为知名的均(jūn)衡性投(tóu)资选(xuǎn)手，陈皓(hào)一季度如(rú)何调整投资(zī)组合，如何展望未来市场投资机会，也(yě)非常(cháng)受(shòu)到市场关(guān)注。

　　陈皓在其(qí)管理的(de)易(yì)方达新经(jīng)济(jì)基(jī)金中(zhōng)回(huí)顾一季度市场(chǎng)行情(qíng)时表示，一季度中国经济整体(tǐ)温和复苏，由于刚刚(gāng)经历(lì)疫情，居(jū)民(mín)消费和企(qǐ)业投资(zī)的信心恢复会有一个过程，因此(cǐ)短(duǎn)期持(chí)续加杠杆的(de)动力不强，复苏力度(dù)相比市场乐观预期仍有一定差距。海外则维持滞涨格局，尽管3月以硅谷(gǔ)银行为代(dài)表的(de)欧美 金融风波暂时平息，但也让投资(zī)者担心这是否只(zhǐ)是当(dāng)下复杂环境下各种危机的(de)冰山一角。尤其4月初欧佩克(kè)+的减产行(xíng)为进一步增强(qiáng)了未来通胀(zhàng)的韧性，也让美联储在货币政策调(diào)整决策时愈(yù)加(jiā)进退两难。

　　亮点(diǎn)不多的(de)经济基(jī)本面遇到无处安放的流动性，“AIGC（人工智能自动内容生成）”和部分国企(qǐ)相关(guān)板块获得了边际资金的(de)巨量涌入，机构短时(shí)间剧烈(liè)、集中的调(diào)仓(cāng)行(xíng)为，则进一步加剧了市场结构的分(fēn)化。受(shòu)益两大主(zhǔ)题的TMT和(hé)建(jiàn)筑、石油(yóu)石化等板块表现突出，而新能源(yuán)、金融(róng)地产(chǎn)等行业则录得负收益。

　　谈及一(yī)季度投资操作时，陈皓称，由于尚未(wèi)发掘到基本面驱动的投资主线，本基金(jīn)一(yī)季度(dù)操作不多，主要包(bāo)括(kuò)行业上(shàng)用医药(yào)替(tì)代了部分(fēn)白酒仓(cāng)位，个股上则逆向(xiàng)增持了一些由于短期(qī)基本面一般或(huò)者(zhě)机构调(diào)仓导(dǎo)致股价下跌，但(dàn)长期(qī)市值空(kōng)间较大的中小(xiǎo)盘个股(gǔ)。

　　从前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股变化上看(kàn)，此前连续3个季度位列前五大重仓股之一的五粮液，在今年一季(jì)度退出该基金前十大重仓股，宝信软件取代五粮液，新进前五(wǔ)大重仓股。

　　作为一季度(dù)唯一一(yī)只仍保留在(zài)前十大重(zhòng)仓股的贵州茅台(tái)也(yě)遭到陈(chén)皓减(jiǎn)持(chí)，对比上(shàng)一个季(jì)度，陈皓在一季(jì)度(dù)减持了(le)6.8万股(gǔ)贵州茅台，环比减持(chí)幅度接近30％，贵州(zhōu)茅台也(yě)从上(shàng)一季度的第二大重仓股退居第四大重仓(cāng)股。

　　其他(tā)前十大重(zhòng)仓股中，主(zhǔ)要供(gōng)应北斗关键(jiàn)器(qì)件的(de)振芯科技、氟(fú)化工(gōng)龙头中的巨化股(gǔ)份(fèn)、特钢龙头中的(de)抚顺特钢，三(sān)只个股(gǔ)一季度新进前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除(chú)了五粮液之外，紫光国微、宁(níng)德时代也退出前十大重仓股。

　　陈(chén)皓(hào)在一季(jì)报也用相当大的(de)篇幅谈了他对(duì)一季度热(rè)门的AI板块(kuài)的看法。

　　他称，对于火热的(de)AI（人工智能）主题我们也进行了积极的研究(jiū)，方向(xiàng)上(shàng)非常认同(tóng)其很(hěn)可能是一次全新的(de)技术(shù)革命，将极(jí)大提升全社会的生(shēng)产(chǎn)效率，但客观(guān)上我们当下的研(yán)究认知(zhī)还不具备对相关标的的定价能力，尤其当这些个(gè)股(gǔ)快(kuài)速上涨后，也不太符合我们“以相对合(hé)理的价(jià)格(gé)买入预期收益(yì)率更高的资产(chǎn)”这一(yī)投资理念，因此会选择(zé)暂时“以(yǐ)静制动(dòng)”，继(jì)续对产业和公司进行跟踪(zōng)、研究(jiū)以及再定(dìng)价，等待(dài)胜率和(hé)赔率更高的投(tóu)资(zī)时机出现。

　　陈皓(hào)在一季(jì)报中还分享(xiǎng)了自己最新的(de)投资感(gǎn)悟(wù)，他表示，相比资本市(shì)场即期涨跌带(dài)来的多(duō)巴胺，我们更倾向(xiàng)于通过53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌深入(rù)研究获得(dé)超(chāo)额认知、并最终映射(shè)到(dào)投资上(shàng)来(lái)获(huò)得内啡(fēi)肽。投(tóu)资(zī)和(hé)人(rén)生一样，每天都可以做选择，但终其一生最重要的其实也就是那(nà)三、五(wǔ)次，我们平时的不断学(xué)习(xí)、反(fǎn)思、进化，努力追寻的正(zhèng)是在每一次关(guān)键选择时(shí)将胜率再提升一点点。

　　展望二季(jì)度，陈(chén)皓认为(wèi)，“一(yī)些积(jī)极(jí)因素正在(zài)酝酿或发酵，我们重启(qǐ)了(le)与(yǔ)世界的(de)链接，中(zhōng)国在中东、南美等新兴市场获(huò)得(dé)了(le)更多实(shí)质性认同(tóng)的(de)声音(yīn)和举动；国内主要城市的一二(èr)手房销售(shòu)持续(xù)恢(huī)复，部分行业已经进入库存周期的尾(wěi)段，我们可能真的只需要一点(diǎn)点信心(xīn)，就能扭转困局，将经济带入正循环。一如当下(xià)的证券市场，我们也(yě)衷(zhōng)心的希望(wàng)其能(néng)够(gòu)早日摆脱存量(liàng)博弈的困难(nán)模式，迎来投资人久违的甜蜜期。”

　　朱少醒：致力于在(zài)优质股票里(lǐ)寻找价值

　　去翻更多的“石头(tóu)”

　　富(fù)国基金副总经理朱少醒一(yī)季度持仓基本保持(chí)稳(wěn)定，持(chí)仓依旧(jiù)以消费(fèi)、医疗、银行、券商、新能源(yuán)等板块龙(lóng)头为主。

　　从一(yī)季度前十大重仓股上看，贵州茅台、五粮液(yè)依旧位居富国天惠基(jī)金(jīn)前三大重仓股，金域(yù)医(yī)学新进前三大(dà)重仓股，这也(yě)是自(zì)2021年以来(lái)，金域医(yī)学首次(cì)进入(rù)富国天惠前十大重仓股。

　　公开资料显示(shì)，金(jīn)域(yù)医(yī)学是一家(jiā)以第三方(fāng)医学检验及病理(lǐ)诊断业务为核心(xīn)的高科技服(fú)务(wù)企(qǐ)业，通(tōng)过(guò)不断积(jī)累(lèi)的“大平(píng)台(tái)、大网络、大服(fú)务、大样(yàng)本和(hé)大数(shù)据”等资源优势，为全国各(gè)级医(yī)疗(liáo)机构提供(gōng)领先的(de)医学诊断信息整合服务。53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌

　　除(chú)了金(jīn)域医(yī)学之外，基础化工板(bǎn)块中的蓝晓科技也(yě)在一季(jì)度新进富国(guó)天惠前十大重仓股，受(shòu)益(yì)于生命(mìng)科学业务增(zēng)长迅速，截止4月(yuè)20日，今年以来，蓝晓(xiǎo)科技股价上涨(zhǎng)33.05％。

　　相比之下(xià)，药明康德(dé)、瑞丰新材两(liǎng)只个股则在一季度退出(chū)富国天惠(huì)前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　朱少醒在一(yī)季报中回顾(gù)，一季度沪深300指数上(shàng)涨 4.63％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％。在度过了充(chōng)满各种艰难挑战(zhàn)的2022年后，一(yī)季度(dù)实(shí)体经(jīng)济进入了(le)复苏的阶(jiē)段。各项宏观(guān)经济指标在3月份(fèn)有了明显改善。货币政策保持宽松(sōng)，前几(jǐ)年实施的一(yī)些(xiē)收缩性(xìng)行(xíng)业监(jiān)管政策放(fàng)松(sōng)管制的(de)迹象确(què)认。投资者(zhě)的风险偏好有微弱的回升。

　　尽管目前数据(jù)上(shàng)呈(chéng)现的(de)复苏力度还(hái)不是很(hěn)强，但(dàn)我们应该(gāi)看(kàn)到(dào)是积极的因素正在(zài)发挥作用持(chí)续的进(jìn)程中。更(gèng)要重视的(de)是市(shì)场的整体估值(zhí)依然处于长周期中很有(yǒu)吸引力的(de)位置(zhì)，当下(xià)权益市场处在较好的风险收益区间。

　　他(tā)表示，放在更长的时(shí)间维度，我们相信现在(zài)所面(miàn)临的重重困难(nán)终将找到(dào)解决的出路。投资者(zhě)当前选择(zé)承受市场波动对应的(de)预期回报水(shuǐ)平(píng)的(de)是相(xiāng)当合(hé)适的。未来我(wǒ)们依然会致力于在(zài)优质股票里寻找价值(zhí)，去(qù)翻更多(duō)的“石(shí)头(tóu)”。

　　他(tā)在多次季(jì)报披露(lù)时反复强调，我(wǒ)们并不具(jù)备精确预(yù)测市场短期趋势的可靠(kào)能力，而把精力集中在耐心收集具有远大(dà)前景(jǐng)的优秀公司，等待公司自身创造价(jià)值的实现和(hé)市场(chǎng)情绪在未(wèi)来某个时点的周期(qī)性(xìng)回归。个股选择层面，本基金偏好投资(zī)于具有良好“企业基(jī)因”，公(gōng)司(sī)治理结构完(wán)善、管(guǎn)理(lǐ)层(céng)优秀(xiù)的企业。我们认为此(cǐ)类企业，有(yǒu)更大的概(gài)率能在(zài)未来为(wèi)投资者创造价(jià)值。分(fēn)享企业(yè)自身(shēn)增长(zhǎng)带来的(de)资本市场收益是成长型基金获取(qǔ)回报的最佳途径。

　　刘彦春：继续坚守大(dà)消费

　　作为业内(nèi)知(zhī)名的主(zhǔ)投大消费(fèi)板块的基金经理，手(shǒu)握700多亿(yì)“重金”的刘彦(yàn)春(chūn)一季度如何(hé)调仓(cāng)换股，他又(yòu)是如何(hé)看(kàn)待未来市(shì)场，也值得投资者关(guān)注。

　　最(zuì)新披露的2023年一季报(bào)显示，刘彦(yàn)春整体持仓的(de)仓(cāng)位和行业板(bǎn)块变化不大。他(tā)在景顺长城(chéng)鼎益基(jī)金季报写道，一季(jì)度组合仓位和行业配(pèi)置没有(yǒu)大的变化，仍然坚持自下(xià)而上精选个股而(ér)非(fēi)择时的(de)投资风格(gé)，保(bǎo)持合同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作。

　　从景顺长城(chéng)鼎益季报(bào)来(lái)看，前(qián)三大重(zhòng)仓股仍为(wèi)白(bái)酒龙头(tóu)股，贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、五(wǔ)粮液(yè)。此外，古井贡酒、山西(xī)汾酒也继续在其前十大重仓股之中(zhōng)。

　　从增持(chí)力度上看(kàn)，刘彦春对中国(guó)中免加仓力度最大，一季度环比？增(zēng)持9.57％。此外，相比去年底持仓，美的集团新进(jìn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列，而晨(chén)光股份退出前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　谈及(jí)后市(shì)表示，刘彦(yàn)春表示，一季度，我国经济(jì)温和复(fù)苏。海外通胀预期(qī)变化对国内(nèi)资本市场(chǎng)造成较大扰动。美国失业率水平再创新低，意味着高利率环境(jìng)大概率持(chí)续(xù)更长时间。气球(qiú)事件导致中美(měi)关系再度紧张。国(guó)内强刺激预期落(luò)空，叠加海(hǎi)外(wài)风(fēng)险事件，股票市(shì)场(chǎng)开始偏离复苏主线，博弈气氛渐浓(nóng)。

　　我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是(shì)今年主要宏观背(bèi)景。经(jīng)济(jì)运(yùn)行(xíng)正常化需要一个过程，特别是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，需要时间修复资产(chǎn)负债(zhài)表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回(huí)升、超(chāo)额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今(jīn)年大(dà)概(gài)率超预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增速有望(wàng)进入上(shàng)行周期(qī)。

　　海外(wài)银(yín)行暴雷反映出(chū)加息过快带来的金融风险，本(běn)身会加大紧缩效应，联储(chǔ)紧缩速度和幅(fú)度向(xiàng)下(xià)修(xiū)正。紧缩(suō)带来的金融风险更(gèng)多(duō)是流动性(xìng)问题，底(dǐ)层(céng)资产问(wèn)题不大，海外央行及时(shí)救助可以避(bì)免风险蔓延。至(zhì)少现(xiàn)阶(jiē)段我们认为出现金融危(wēi)机的风险不大(dà)。欧美(měi)等发达国(guó)家通胀(zhàng)和金融风险并存，处理(lǐ)难度较大，这(zhè)也意(yì)味着(zhe)全(quán)球无风险收益率在相对顶部位置，国家之家沟通对话、加(jiā)强合作的可能性也在加大。

　　全球经济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除(chú)了(le)继续关注整个经济体发展状况之(zhī)外，我们(men)可以将目(mù)光(guāng)更多放(fàng)在微观(guān)企业层(céng)面。可以(yǐ)看到(dào)很多公(gōng)司(sī)在(zài)过去几年始(shǐ)终做正确的事(shì)，经营效率提升，逆(nì)境中变得(dé)更加优(yōu)秀、更(gèng)加强大(dà)。不必(bì)总是(shì)关注(zhù)宏观数据(jù)，多看看微观(guān)企业变化可以让内心更加平(píng)静(jìng)。我们对全年股票市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来(lái)将继续保持(chí)合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会(huì)。期待(dài)为持有人(rén)创造良好收益。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌