金融界4月(yuè)26日消息 国内期(qī)货(huò)市场早盘(pán)收盘，商品(pǐn)期货(huò)跌(diē)多涨少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶(jiē)段(duàn)。前期我们做空(好好记住我在你体内的感觉kōng)纯(chún)碱的原因(yīn)在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的预(yù)期下，存在累库和订单下滑导致的(de)现货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可(kě)能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱(qū)动(dòng)。而目前来看，投产的变(biàn)数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈(kuì)并(bìng)不存在缺货迹(jì)象，基(jī)差(chà)表(biǎo)现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的(de)兑现(xiàn)造(zào)成(chéng)现货(huò)的(de)趋紧反馈，短期确(què)难见得(dé)。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方(fāng)式入(rù)场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看(kàn)，玻(bō)璃(lí)的表(biǎo)现环比和同比上都是(shì)相(xiāng)当出类拔(bá)萃(cuì)，日(rì)均(jūn)水(shuǐ)平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实(shí)际地产的表现并不(bù)匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观(guān)察到下游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素，往年(nián)下(xià)游存(cún)在压缩(suō)原片库存的可能性(xìng)。但(dàn)是从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销维持在(zài)较高水(shuǐ)平(píng)，因此近月(yuè)确(què)实(shí)难(nán)以(yǐ)出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是正套(tào)思路。

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