5月迎(yíng)来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业(yè)板块暂(zàn)时(shí)是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出(chū)现多只金(jīn)股，两者一定程度(dù)与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注(zhù)度(dù)提升(shēng)最为明(míng)显，计算机(jī)板(bǎn)块关注(zhù)度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和(hé)五一(yī)旅游(yóu)市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同(tóng)时被(bèi)2家(jiā)及以(yǐ)上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受(shòu)关注的(de)逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数(shù)收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门(mén)金股上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资(zī)方向(xiàng)做了(le)预判，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大盘(pán)的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票(piào)投(tóu)资(zī)的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对(duì)弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对信用(yòng)风险及资产价(jià)格风(fēng)险的容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道(dào)、通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期格(gé)局下，只托不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系(xì)国际(jì)化是(shì)趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革红利释(shì)放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加(jiā)资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压力(lì)，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压力(lì)暂(zàn)时(shí)有(yǒu沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思)所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济(jì)会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退(tuì)性(xìng)的，不意(yì)味着流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受(shòu)刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词(cí)：医(yī)药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望5月(yuè)市场环(huán)境，一些积(jī)极(jí)因素正出现(xiàn)，将(j沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思iāng)给(gěi)市场带(dài)来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期打破(pò)概率偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下(xià)跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速(sù)下行(xíng)确立，并将继续(xù);其(qí)次，前期小批(pī)多次的微刺激(jī)下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐(lè)观，而(ér)实际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲(chōng)来(lái)自房地(dì)产等(děng)领域带来的经济下行动能，基本面预(yù)期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革和(hé)结构调(diào)整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况(kuàng)下(xià)，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱(ruò)势下跌格局。

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