财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调(diào)整新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译p>

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研(yán)会的后(hòu)续(xù)。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报(bào)道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预(yù)定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算(suàn)师表示(shì)，各险(xiǎn)企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金(jīn)的责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态(tài)调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端(duān)利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类资(zī)产(chǎn)配置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市(shì)场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型调(diào)整评估利率、防(fáng)范化解利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的(de)预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预(yù)定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾(céng)面(miàn)临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负(fù)债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负(fù)债(zhài)端成本(běn)。

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