财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价格本周四一(yī)度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自去年(nián)10月(yuè)低点以来股(gǔ)价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀(pān)升(shēng)，引(yǐn)来众多投资者的目光(guāng)。国泰君(jūn)安(ān)刘(liú)越男等人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数(shù)据(jù)，1-2月同期(qī)高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预期提振长期需(xū)求，存(cún)货增值(zhí)提(tí)振毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保(bǎo)值需求及加盟(méng)商补货(huò)需求(qiú)有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三(sān)角地(dì)区表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政治的不确定(dìng)性、美国经济衰(shuāi)退(tuì)的不(bù)确定性等因素(sù)均(jūn)有望(wàng)对金价形成(chéng)长期支(zhī)撑。从国内消费(fèi)复苏(sū)的节奏来看，预计今年(nián)三(sān)四季度婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持续释(shì)放消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产品(pǐn)定位(wèi)，创(chuàng)新(xīn)性(xìng)的产品(pǐn)设计(jì)，以及积极的渠(qú)道扩张策(cè)略(lüè)下，持续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业(yè)绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝板块估值基本(běn)处于历(lì)史中枢水平，仍具(jù)有较大(dà)的(de)投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在(zài)研报(bào)中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合(hé)增(zēng)长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的(de)市(shì)场(chǎng)规模增长(zhǎng)速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年(nián)也(yě)将(jiāng)保持6％的增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝行业(yè)的产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游(yóu)的制造设(shè)计及下游的终(zhōng)端(duān)零售环节(jié)，其(qí)中下(xià)游环(huán)节的附(fù)加值较高(gāo)，盈利能力(lì)较强。

　反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系　国信证券(反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系quàn)研报(bào)中(zhōng)指出，下游零售环节同样(yàng)拥(yōng)有较高的(de)毛利率水平，黄金(jīn)品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛(máo)利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过强势的渠(qú)道(dào)建设以提高市场份额(é)，可(kě)以获得更(gèng)加(jiā)优化的(de)盈(yíng)利表现。

　　从竞(jìng)争格局(jú)的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业(yè)市(shì)占率(lǜ)前十的(de)集团中，除了(le)瑞士历峰(fēng)集团(tuán)、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为国(guó)产品(pǐn)牌集团。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫园股份(fèn)在2022年(nián)的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财(cái)联社不完全(quán)统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周(zhōu)大生等，具体情况(kuàng)如下(xià)：

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