5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发(fā)布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划发(fā)行股份及支(zhī)付现金(jīn)购买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时(shí)募集配套(tào)资金。公司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财(cái)经系头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的(de)月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的(de)第(dì)一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两(liǎng)年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申请撤回(huí)发行(xíng)上(shàng)市(shì)申(shēn)请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对其首(shǒu)次(cì)公开发(fā)行股票并在创业板上市的(de)审(shěn)核。文华财经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划(huà)阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向(xiàng)方(fāng)接洽，初步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上(shàng)市公(gōng)司(sī)重大资产重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所股票(piào)上(shàng)市规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等相关(guān)规定(dìng)，本(běn)次交易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次交易完成后，交易(yì)对(duì)方(fāng)尚守哲持(chí)有公司的股份比(bǐ)例(lì)预计(jì)将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本次交易(yì)前，公司无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)；本(běn)次交(jiāo)易完成后，公司第一大(dà)股东不会发生变化，且不(bù)存在实际支配公司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍(réng)猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成(chéng)公司(sī)重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经注(zhù)册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控制人(rén)为该公司(sī)董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的(de)招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守(shǒu)哲对文(wén)华财经的直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连经一(yī)和上海经(jīng)一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技(jì)全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客户(hù)提(tí)供全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧(huì)城市在内(nèi)的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资管机(jī)构软件收入基本持(chí)平。报(bào)告期内，数字经济(jì)业务(wù)因验收的大型政务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期(qī)内(nèi)公(gōng)司确认(rèn)投资收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年(nián)年报(bào)显示，报(bào)告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司金融行(xíng)业(yè)的增(zēng)长主要(yào)得益于两方面的因(yīn)素：一是(shì)公司在证券市场行业(yè)占有率基础稳定，核(hé)心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极(jí)推进项目上(shàng)线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销(xiāo)业(yè)务及科技园租(zū)赁业务(wù)。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于(yú)公(gōng)司(sī)在数字经济业务(wù)上，不同程度(dù)受(shòu)到需求(qiú)端的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验收结(jié)算审(shěn)计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上(shàng)，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司股东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年(nián)底，文华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产(chǎn)规模(mó)和盈(yíng)利能力来看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于文(wén)华财经，但文华(huá)财经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金(jīn)证股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而(ér)言(yán)，文华财经的(de)优质资产注入(rù)后，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升；对(duì)于(yú)文华财经而言，多年谋(móu)求(qiú)上市无果后，可以实现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披露(lù)具体(tǐ)的交易细节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与(yǔ)主要(yào)交易(yì)对方就本次交易签署了《意(yì)向协议(yì)书》，公司(sī)拟向猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好主(zhǔ)要交易对方发(fā)行股份(fèn)及支付现金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本(běn)次交易中的具体权(quán)利义务以及各(gè)项安排以交(jiāo)易各方最终(zhōng)签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：截至(zhì)目(mù)前，本次交(jiāo)易(yì)仍处于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协(xié)议，本次交易尚(shàng)需履行必要的(de)内(nèi)部决策程序，并(bìng)经有(yǒu)权监管机构批准后方可(kě)正式实(shí)施(shī)，本次交易最终(zhōng)能(néng)否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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