芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年(nián)失业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽(hū)视(shì)的因素(sù)是(shì)青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自(zì)失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业(yè)人(rén)员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服西安市城六区是哪几个(fú)务(wù)业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人(rén)口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳(láo)动力(lì)的变(biàn)化。这(zhè)三(sān)个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业(yè)率上升一定是失业增加(jiā)的(de)结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数(shù)量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率变动的是失业人(rén)口数(shù)量（分子(zi)），但决定(dìng)青年(nián)失业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的(de)基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人(rén)数(shù)2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去(qù)年基(jī)本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率比去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要(yào)好于(yú)去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来(lái)看，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半(bàn)年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当(dāng)其(qí)冲。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查(chá)数据，青(qīng)年失(shī)业主要原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教育程度(dù)越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>西安市城六区是哪几个;；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业(yè)与(yǔ)青年(nián)就业分(fēn)布基(jī)本一(yī)致(zhì)。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是(shì)青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来(lái)看，青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业分布(bù)决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来自何处之前，需(xū)要研究青(qīng)年就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔(yú)从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信(xìn)息技(jì)术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业(yè)和房地产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业的(de)知识密(mì)集程度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青(qīng)年(nián)就业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本(běn)一致，即(jí)青年(nián)就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)行业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型行业(yè)的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失(shī)业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青(qīng)年(nián)失(shī)业总人数），除以各行业(yè)的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人数/青年(nián)就业总人数(shù)），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分(fēn)行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密(mì)集程(chéng)度更高的房地产业、租赁(lìn)和(hé)商(shāng)务服务业、信息技(jì)术服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业(yè)率(lǜ)的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏(sū)的结构不(bù)均(jūn)衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年(nián)失(shī)业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应(yīng)届生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)的青(qīng)年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸(xī)纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步(bù)入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分母端推升(shēng)青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国(guó)以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍(réng)然(rán)较(jiào)难回(huí)到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数(shù)量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业(yè)即进入就业市场的(de)年轻人(rén)减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失(shī)业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业人口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明(míng)晰这(zhè)一(yī)概(gài)念的两个(gè)要点：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针(zhēn)对(duì)全部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未(wèi)包(bāo)含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无(wú)特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参加(jiā)社(shè)会(huì)经济活动的(de)人员。包括就(jiù)业人(rén)员和(hé)失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来自全国月度劳(láo)动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国(guó)范围(wéi)内开展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口普查(chá)则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据质量(liàng)更(gèng)高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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