金(jīn)融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易(yì)的(de)白糖主力期货(huò)合(hé)约收盘(pán)成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关(guān)注。直至昨(zuó)日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合(hé)约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周(zhōu)期高点，随即白糖期(qī)货夷洲今是何地，夷洲是哪里开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成(chéng)这种周期的原因(yīn)与白(夷洲今是何地，夷洲是哪里bái)糖期(qī)货的种(zhǒng)植周期(qī)有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三(sān)年(nián)一个种植周期(qī)，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会发(fā)布的(de)全国(guó)食糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家(jiā)尚在生产外，其他(tā)省(区(q夷洲今是何地，夷洲是哪里ū))糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西前(qián)期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部(bù)预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺(quē)口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产对白(bái)糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目(mù)前国(guó)内(nèi)食糖(táng)消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供(gōng)需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国(guó)粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年(nián)以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)生产国和地区包括巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约(yuē)占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前(qián)四大(dà)出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利(lì)亚和印(yìn)度，整体贸易量(liàng)占全球比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球(qiú)主(zhǔ)要产糖(táng)国之一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施(shī)的出口限制(zhì)，世界各地的(de)糖价可能(néng)会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业(yè)累计(jì)上涨(zhǎng)幅(fú)度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力(lì)合约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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