本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题是制约北(běi)交所发展的(de)首要因素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于(yú)其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维度(dù)来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利(lì)润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现(xiàn)充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非常(cháng)便宜(加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国yí)，他们(men)测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是(shì)符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季(jì)度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务(wù)细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖(nuǎ加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国n)风对整个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于(yú)供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的(de)流动性造成一定(dìng)的(de)扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基(jī)石(shí)，这使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高(gāo)，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易(yì)所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估(gū)值公(gōng)司(sī)获(huò)增(zēng)持较多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估(gū)标(biāo)的(de)，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者关(guān)注度提升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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