今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在(zài)近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危(wēi)机的(de)根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先(xiān)了(le)解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直(zhí)随(suí)着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这(zhè)一(yī)方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪(无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋xuě)球一般扩大(dà)，债务规(guī)模(mó)也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅(fú)度(dù)进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什么(me)要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能(néng)随(suí)心所以的(de)举债，但从理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本(běn)是美国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上(shàng)调(diào)的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于(y无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋ú)一(yī)个“走过场”的(de)周(zhōu)期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一(yī)斗争(zhēng)就显(xiǎn)得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要(yào)和国(guó)会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主(zhǔ)党在最(zuì)后关(guān)头妥协(xié)，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政(zhèng)支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累美(měi)国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂(liè)局(jú)面(miàn)，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在最后关(guān)头提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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