芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观(guān)点:我(wǒ)们将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三(sān)因素框(kuāng)架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素(sù)是(shì)青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年(nián)失(shī)业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行(xíng)业，但是知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就(jiù)业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会(huì)随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来(lái)最高值。在(zài)疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要是(shì)三个因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年(nián)劳动力的(de)变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失(shī)业率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加的(de)结果，这(zhè)个(gè)判断对于(yú)全(quán)年龄段失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因为我国的劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两(liǎng)次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业(yè)率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从(cóng)总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就(jiù)业和失业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年(nián)失业人(rén)员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力总量维(wéi)持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)的新(xīn)增失(shī)业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青(qīng)年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青年失业形势(shì)要好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失(shī)业(yè)率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验和技能(néng)相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据(jù)，青年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一(yī)大失(shī)业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集(jí)的特点，主要(yào)集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年(nián)就业的行(xíng)业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就(jiù)业(yè)从工(gōng)农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔(yú)从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)就业人员的(de)受教育年(nián)限，来(lái)计(jì)算(suàn)各(gè)行业的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平(píng)均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业(yè)外，其他四(sì)个行业是过(guò)去十年青年(nián)就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教(jiào)育年限基(jī)本一致，即青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的(de)青年失(shī)业比例(lì)（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年(nián)就(jiù)业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段失(shī)业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这(zhè)三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高(gāo)的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏(sū)相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当(dāng)前青年失(shī)业人(rén)员(yuán)增长的(de)症(zhèng)结在(zài)于服务(wù)业就业(yè)复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育(yù)、信息技术(shù)等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来(lái)的(de)青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的青年(nián)失(shī)业人口而言，这些(xiē)行业的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国(guó)开始步(bù)入人口(kǒu)负(fù)增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力(lì)可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较(jiào)去(qù)年(nián)有(yǒu)明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年(nián)在(zài)校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的(de)时(shí)间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念(niàn)的变(biàn)化(huà)导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时(shí)，有必要明晰这一概念(niàn)的(de)两个要点：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业(yè)口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全(quán)国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制(zhì)度于2005年正式实施(shī)，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调(diào)查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内(nèi)开(kāi)展，调查(chá)范围(wéi)覆(fù)盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口(kǒu)抽样(yàng)调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查则(zé)在(zài)长表部分纳(nà)入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查(chá)的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数(shù)会根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就(jiù)业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公司

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