财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格(gé)本(běn)周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史(shǐ)新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去(qù)年10月低点以来股价(jià)均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格的(de)持续攀升(shēng)，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏与弹性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基(jī)数，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆(chāi)解，其一，金价(jià)稳步上(shàng)行预期提振长期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者(zhě)黄金(jīn)投资保值(zhí)需求及加盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其值得(dé)期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝板块行(xíng)情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在(zài)5月5日(rì)研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国(guó)经济衰退(tuì)的不确定性(xìng)等因(yīn)素均有望对(duì)金价形成长(zhǎng)期支(zhī)撑。从(cóng)国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季(jì)将持续释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计(jì)，以(yǐ)及积(jī)极(jí)的渠(qú)道扩张策略下，持续提升(shēng)市(shì)场(chǎng)占有率，平稳兑(duì)现业(yè)绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块(kuài)估值基(jī)本(běn)处(chù)于历史中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具有较大的投(tóu)资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证券研究院甄唯萱在(zài)研报中(zhōng)指出(chū)，预(yù)期国内金银珠宝市场规模未来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在(zài)2024年超过(guò)90万亿元(yuán)，年(nián)复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增长速度更快，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行业中黄(huáng)金市场(chǎng)的(de)增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业(yè)的产(chǎn)业(yè)链来(lái)看，主要包(bāo)括上游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游(yóu)的(de)制造设计(jì)及下游张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表的终端(duān)零(líng)售环节，其中下游环节的(de)附加值较高，盈(yíng)利能力较(jiào)强。

　　国信证券(quàn)研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游(yóu)零售环(huán)节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关(guān)企(qǐ)业通(tōng)过强势的渠道建设(shè)以(yǐ)提(tí)高市场份额(é)，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局(jú)的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十(shí)的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为(wèi)国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司周大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占(zhàn)率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥(xiáng)和周(zhōu)大生等，具体情况如下(xià)：

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