钠电池(chí)产(chǎn)能规划(huà)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技(jì)是真跨界还(hái)是奢(shē)望，飙(biāo)涨后又(yòu)腰斩的股价(jià)似乎已经给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭(dā)配(pèi)公(gōng)司释放钠(nà)电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和(hé)“五连板”妖股走势(shì)。然(rán)去年末以来，抛“利好(hǎo)消息(xī)”催涨股价的套路(lù)完全失灵(líng)，股(gǔ)价又(yòu)在4个(gè)多月时(shí)间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过山车(chē)式的涨(zhǎng)跌折射的是市(shì)场对(duì)传(chuán)艺科(kē)技高调跨界钠(nà)电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在(zài)，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺(cì)、落地产能骤增(zēng)、锂价(jià)持续下行，在愈(yù)加拥挤的(de)赛(sài)道上，夸下海口的(de)产能又(yòu)该(gāi)如(rú)何消化？过(guò)往投资计划(huà)频频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃(yuè)进”的新(xīn)项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂(lǐ)离子电池(chí)同时期萌芽，但(dàn)由于(yú)钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池(chí)能量密度较低(dī)，导致其研发进度大大落后于了锂电池(chí)。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术(shù)完成(chéng)突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风(fēng)潮，并将(jiāng)风口带(dài)到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠(nà)电炒作(zuò)如日(rì)中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设(shè)立控(kòng)股孙(sūn)公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限公司（公司(sī)持股75％，以下(xià)简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日(rì)盘后公(gōng)司迫(pò)不(bù)及待召开(kāi)电话会议，向合计64名分析师和个人投资(zī)者披露跨界钠电(diàn)的各种(zhǒng)细节(jié)。根(gēn)据(jù)规划，传(chuán)艺科(kē)技钠电池(chí)项目中(zhōng)试线2022年(nián)投产，一(yī)期(qī)2GWh的产能(néng)2023年(nián)投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加(jiā)疯(fēng)涨。加上6月23日的(de)涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气(qì)收出7个(gè)涨停板(bǎn)，市值快(kuài)速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股(gǔ)价的(de)前车在前(qián)，传(chuán)艺科(kē)技开始有(yǒu)意无(wú)意地(dì)“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公司股价也往往(wǎng)在公告披(pī)露后录得大幅上涨。去(qù)年(nián)12月5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温(wēn)吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头(tóu)向下(xià)，无论其如何发(fā)布(bù)“利好(hǎo)”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在(zài)2022年6月23日(rì)盘(pán)后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)对外发布钠电池业务未来规(guī)划、技术水平等(děng)涉及公司(sī)经营的重(zhòng)大信息，但(dàn)直至2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式通过(guò)《关于对深圳(zhèn)证(zhèng)券交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科(kē)技及公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技(jì)股价“过(guò)山车(chē)”式上下(xià)，背后纵有(yǒu)游资(zī)推(tuī)波(bō)助澜，但归根结底还是其(qí)资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃(退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思yuè)进”不匹(pǐ)配无(wú)法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能(néng)将(jiāng)达到(dào)10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所回复函和(hé)2023年度(dù)定增预案，公司(sī)规(guī)划的(de)10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的(de)投资成本约54亿(yì)元(yuán)。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂(chǎng)房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需(xū)投入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科(kē)技规划的钠电产能远不(bù)止这公(gōng)告出来(lái)的(de)10GWh。据(jù)传艺(yì)钠电(diàn)官(guān)微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在(zài)公开(kāi)场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个月的时间(jiān)，新上钠离子电池(chí)全供应链项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年产3万吨正(zhèng)极材料(liào)、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提(tí)到的钠(nà)电产能规(guī)划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹(zōu)伟民(mín)的说法(fǎ)，传艺科技在上(shàng)述的54亿(yì)元资金外，还需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科(kē)技(jì)主营(yíng)输入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体包括笔记本/台(tái)式机电(diàn)脑(nǎo)键(jiàn)盘(pán)、触控模组(zǔ)和鼠标等输(shū)入(rù)类(lèi)设备及通讯用板、消(xiāo)费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规(guī)模不断扩大，营(yíng)收从2017年(nián)的(de)6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市(shì)当年(nián)公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏(fú)伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺(yì)科技(jì)业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶(píng)颈，账(zhàng)上的资(zī)金(jīn)也并不宽(kuān)裕。202退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思2年，公司经(jīng)营活(huó)动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿(yì)元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要(yào)拿出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元(yuán)以(yǐ)上的资金投(tóu)资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺(yì)科(kē)技曾详细披(pī)露(lù)过2GWh项(xiàng)目(mù)资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公(gōng)司可(kě)用于钠离子(zi)电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额(é)度10.27亿(yì)元，足(zú)见(jiàn)其在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很(hěn)明(míng)显，一开(kāi)始(shǐ)规划的一期(退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思qī)2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年(nián)3月30日(rì)公司(sī)公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银(yín)行(xíng)、农业银行等(děng)组成的联合银团申请不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头(tóu)银行已审批(pī)通(tōng)过(guò)，参团银行处于正常的审(shěn)批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造(zào)二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根(gēn)据(jù)测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资(zī)额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部(bù)分(fēn)缺(quē)口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资(zī)金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提(tí)到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还(hái)有优势吗(ma)？

　　“今年销售(shòu)不低(dī)于10亿元，整个钠电(diàn)池全供应链项(xiàng)目计(jì)划到(dào)2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中(zhōng)所言(yán)照进现实，几(jǐ)年后公司营(yíng)收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故事并不再买(mǎi)账(zhàng)，除了资金实力有(yǒu)限(xiàn)公司外，核心还(hái)在(zài)其大(dà)干(gàn)快上(shàng)后产(chǎn)能如(rú)何消化的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电(diàn)池(chí)商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科(kē)海纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道(dào)已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来(lái)看(kàn)，传艺(yì)钠电(diàn)的钠电池(chí)与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞车型(xíng)、华语(yǔ)新能源配套(tào)雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电动车和低速(sù)电动(dòng)车领域(yù)实现装车(chē)应用(yòng)。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源(yuán)签订项目(mù)合作(zuò)或战略合作协议(yì)外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每有投(tóu)资者(zhě)问及客户情况时，公司(sī)都以“目前订单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动(dòng)车及电动工具(jù)等(děng)多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名(míng)客户签订了销售(shòu)订(dìng)单(dān)”“公(gōng)司已与多家知名两轮电动车品牌开展送(sòng)样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等(děng)进行回复(fù)。至于具体的客户名称(chēng)和订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级增长。上(shàng)海(hǎi)钢联新能源事(shì)业部钠电池(chí)分析师汪奇(qí)告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右，预计(jì)2023年落(luò)地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最(zuì)新发(fā)布数据则(zé)称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种预测，今年(nián)钠电(diàn)池落地产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行业产能利用率，钠电池落地的产能中可(kě)以(yǐ)实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规(guī)模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用于(yú)两(liǎng)轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应(yīng)用到多(duō)元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信(xìn)，其在调研记(jì)录中预测(cè)，预计2023年公(gōng)司实(shí)际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市(shì)场(chǎng)的绝大部分份额(é)。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多(duō)年的钠电池是(shì)在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被推到台(tái)前(qián)的，去(qù)年底以来(lái)，碳(tàn)酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价格均价已(yǐ)经(jīng)跌(diē)至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士(shì)欧阳明(míng)高近(jìn)日就(jiù)表示(shì)：“钠电池能(néng)够(gòu)起(qǐ)到对锂电池的(de)平(píng)衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证(zhèng)锂资(zī)源的(de)供应安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离子的(de)发展陷(xiàn)入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定(dìng)要发展，因(yīn)为(wèi)它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和(hé)钠电建设(shè)成(chéng)本接(jiē)近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较接(jiē)近磷(lín)酸铁锂电池，高能量密度的也接近三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅(fú)下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电池成本基(jī)本相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠电(diàn)池。今(jīn)年碳酸锂价格在(zài)20万以(yǐ)下时，锂电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电池还有降本(běn)的空间(jiān)。兴(xīng)储(chǔ)世纪(jì)总(zǒng)裁助理(lǐ)刘(liú)继茂就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待(dài)产业(yè)链完(wán)善后(hòu)，规模量产后钠离子(zi)电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠离子电(diàn)池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸(suān)锂存在(zài)降价可(kě)能，但只要碳酸(suān)锂价格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子电池(chí)的(de)成本优势(shì)就依(yī)然存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产业不(bù)断(duàn)成熟，钠离子(zi)电池的降(jiàng)本空间有望进(jìn)一步打开，该成本(běn)临界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但能量密度的(de)限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价(jià)格在10万(wàn)左右(yòu)及以下时(shí)，钠离子(zi)电(diàn)池在(zài)动力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，包(bāo)括传(chuán)艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电(diàn)池商业化进程。但随(suí)着(zhe)锂(lǐ)价持续下(xià)降，钠电(diàn)池利润率(lǜ)下(xià)降或(huò)也是必(bì)然(rán)的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月(yuè)9日的(de)调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠(nà)电池(chí)定(dìng)价主要根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投(tóu)资(zī)定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺科技(jì)项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃(bó)，然而钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其过往投资(zī)履历发(fā)现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定(dìng)力，临(lín)时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家(jiā)常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目(mù)、轻薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目则被(bèi)终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产(chǎn)项(xiàng)目的实(shí)施地点(diǎn)从一厂搬(bān)迁(qiān)至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再(zài)将(jiāng)该项目的实施地点(diǎn)变更为重(zhòng)庆市合川区工业园(yuán)区核心(xīn)区高阳路30号(hào)，实施主体则(zé)从传艺科技变为全(quán)资子公司(sī)重庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则(zé)再生变(biàn)。公司终止实(shí)施(shī)3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)项目的建设，并将后(hòu)者的(de)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中高端印制电路(lù)板建设项目。但(dàn)次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序(xù)实施地点由江(jiāng)苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波路(lù)33号改建至(zhì)江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变(biàn)更用于(yú)投入(rù)“钠(nà)离子(zi)电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接(jiē)的后(hòu)果就(jiù)是(shì)原有(yǒu)的投入打水飘、投资效率低下(xià)以及(jí)建成项目实际效益(yì)与预(yù)计天差地(dì)别(bié)。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可(kě)实(shí)现销(xiāo)售收入2.24亿(yì)元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年(nián)产(chǎn)18万平方米中高端印(yìn)制电路板建(jiàn)设(shè)项目建设期也(yě)仅12个月，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利(lì)润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初的预(yù)期相去甚远。

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