金融界(jiè)5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随大宗商(shāng)品跌势(shì)，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美国(guó)4月(yuè)生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前(qián)加息(xī)结束乃至降息(xī)已(yǐ)1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束(shù)到降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍有近(jìn)一个(gè)季(jì)度的时(shí)间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨的(de)幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人(rén)数升至(zhì)2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降(jiàng)温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银因工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期(qī)与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期(qī)将(jiāng)会继续影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗经济数据疲软增加美联(lián)储政策转向宽松预期(qī)以(yǐ)及(jí)经济风(fēng)险依然(rá1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗n)利(lì)好贵金属，但是(shì)美元指数大幅(fú)上升(shēng)使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖累(lèi)工(gōng)业(yè)属(shǔ)性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等(děng)因(yīn)素(sù)综合影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍(réng)有一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌(diē)破(pò)该位置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻(zǔ)力(lì)位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继(jì)续等白银(yín)行情企稳(wěn)再低(dī)位做(zuò)多。美欧(ōu)银行业危机引(yǐn)发避险需求(qiú)，美联(lián)储政(zhèng)策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走强，当(dāng)前继续关注调整行(xíng)情(qíng)；后续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风险、银(yín)行业(yè)风险与债务上限风(fēng)险、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多(duō)配(pèi)置依然(rán)是核心建议。

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