本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基(jī)金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首(shǒu)要因(yīn)素，不过随(suí)着公募(mù)基(jī)金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度(dù)较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较(jiào)大(dà)估(gū)值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平(píng)均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报(b小黄人名字分别叫什么ào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除(chú)红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放(fàng)，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其(qí)余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业(y小黄人名字分别叫什么è)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位(wèi)。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金(jīn)经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度(dù)性(xìng)差(chà)异(yì)导致其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司(sī)估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后(hòu)续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有(yǒu)必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后(hòu)续表现(xiàn)充满信(xìn)心(xīn)，信心来源(yuán)于四(sì)个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入(rù)中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集(jí)发布，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优质的个(gè)股，供给上来了，小黄人名字分别叫什么给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于(yú)供给(gěi)增(zēng)加对整个市(shì)场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年(nián)定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票(piào)交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数(shù)量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股(gǔ)及北(běi)证50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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