分析人士(shì)称，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全(quán)市(shì)场货(huò)币市(shì)场(chǎng)基(jī)金数量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实(shí)施(shī)，从(cóng)风险(xiǎn)管理(lǐ)、人员及系统配置、投资比例(lì)、交(jiāo)易行为、规模控制、申(shēn)赎(shú)管理等(děng)多(duō)方面对重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的基金(jīn)管理(lǐ)人提出(chū)了更为严格审(shěn)慎的(de)要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高(gāo)货币(bì)基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分追(zhuī)求高收(shōu)益的(de)投资者造(zào)成(chéng)一定(dìng)影响。此外，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)数量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入(rù)

　　《暂行规(guī)定》指出，重要(yào)货币市场基金是指因基金(jīn)资产规(guī)模(mó)较大或者投资者人数(shù)较多(duō)、与其他金融机构或者(zhě)金融产品关联性较强(qiáng)，如发(fā)生重大风(fēng)险，可能对(duì)资本市场和金融体(tǐ)系产生重(zhòng)大不利(lì)影响的(de)货币市场基金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基金(jīn)满足(zú)下(xià)列任一条(tiáo)件的(de)，基金管理人应当在(zài)10个(gè)工(gōng)作日内主动向(xiàng)中国证监会报(bào)告：基金资产净值(zhí)连续(xù)20个交易日超过(guò)2000亿元；基金份(fèn)额持有(yǒu)人数量连续20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国证(zhèng)监会认定的(de)符合(hé)重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金特征的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度末，市场上共有天弘余额宝货(huò)币、易方达易理(lǐ)财货币A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模超过(guò)2000亿元。其中(zhōng)，天弘(hóng)余额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额(é)宝货币持(chí)有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业(yè)内人士(shì)对记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定》实(shí)施后，对于规模(mó)超过2000亿元或者投(tóu)资者数(shù)量大于(yú)5000万个的货币市场基(jī)金，监(jiān)管要求更加严格，基(jī)金管理(lǐ)人需要(yào)增(zēng)强抗(kàng)风险能力，并明确风险防控(kòng)与(yǔ)处置机制冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污。这将促使基金公司更加注重风险管(guǎn)理(lǐ)和产品合规(guī)性(xìng)，提高产品的透(tòu)明度和稳定性(xìng)，从而保护投资(zī)者的利(lì)益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资管(guǎn)机构的风险管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险过度集中、对(duì)金(jīn)融安(ān)全产生不利影响。在提升风控水(shuǐ)平的前(qián)提下，引导高收益(yì)产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安(ān)全(quán)产品收益(yì)率回落至与(yǔ)其风(fēng)险相匹(pǐ)配的合理水平。随着资管新规的逐(zhú)步落地，回归本源的主动类资管产品迎来发展良(liáng)机，财富(fù)管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了(le)重要(yào)货币(bì)市场基金的附加监管要求，指出基(jī)金管理人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资理念(niàn)，确保自身投(tóu)资研(yán)究、人员配备、系统运(yùn)营、客户服务、风(fēng)险管理与(yǔ)危机应对(duì)等(děng)方(fāng)面的能力水平与重要货币(bì)市场基金管理规模相匹配，不得盲(máng)目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的基(jī)金经理(lǐ)不得少于(yú)2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管理人员、基金(jīn)经理等(děng)相关人员的考核评(píng)价、薪酬激(jī)励等不(bù)得(dé)直接或者(zhě)间(jiān)接与(yǔ)重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的投资运作指标(biāo)方(fāng)面，也(yě)需要满足多项要求。例如，持有一家公司发(fā)行的(de)证券市(shì)值不得超过基金资(zī)产净值的5％；投资于(yú)具有基金托(tuō)管(guǎn)人资格的同(tóng)一(yī)商业银行发行的金融工具占基(jī)金(jīn)资产净值(zhí)的比例不(bù)得超过(guò)15％；主动投资于流动性受限资(zī)产(chǎn)的规模(mó)合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的(de)平均(jūn)剩余期限不(bù)得超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆(gān)比例(lì)不得(dé)超过110％。

　　货币(bì)市场基金(jīn)交易行为管(guǎn)理方面，《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确认大额申购申请(qǐng)，避免出现(xiàn)接(jiē)受单一投资(zī)者申购申请后导(dǎo)致其持有(yǒu)份额(é)超过基(jī)金(jīn)总(zǒng)份额(é)5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面(miàn)， 基金管(guǎn)理人、基金托管人(rén)每月从(cóng)重(zhòng)要货币市场基(jī)金的管理费、托管费中计提的风(fēng)险准(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》是(shì)金融防风险的(de)重要(yào)举(jǔ)措。部分货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金规模较大、投资者(zhě)数(shù)量较多，具(jù)有“牵一发而(ér)动(dòng)全(quán)身(shēn)”的(de)重(zhòng)要影响，当出现风险事件时，可能会对金融市(shì)场的流动性(xìng)安(ān)全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机(jī)制，还是从投(tóu)资比(bǐ)例、久期(qī)、可变现(xiàn)资产的限制，都是(shì)为了更高流动性(xìng)考虑，重(zhòng)要货币市(shì)场基金防范流动性风(fēng)险的能(néng)力将进一步提升，将有(yǒu)效防止出(chū)现2016年部分货(huò)币(bì)市场基金类(lèi)似的(de)流动性风(fēng)险事件(jiàn)。

　　制定风险应(yīng)对预案