中(zhōng)共中央政治局上月末召开会(huì)议，提出加(jiā)快推(tuī)进(jìn)充电桩等设(shè)施建设。国(guó)常会近日强调，要聚焦制约新能(néng)源汽(qì)车(chē)下(xià)乡的突(tū)出瓶(píng)颈，适(shì)度超前(qián)建设充电基础设施。

　　中(zhōng)国充电联盟(méng)11日发布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，4月公共充(chōng)电桩数量(liàng)比(bǐ)3月增加(jiā)6.7万(wàn)台，同比增长52.0%。截(jié)至2023年4月，联盟内成员单(dān)位总计上报公共充电(diàn)桩(zhuāng)202.5万台，其中(zhōng)直(zhí)流充电桩85.5万台、交流充电桩(zhuāng)116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月均新增公共充电桩约5.8万(wàn)台。

　　二级市(shì)场(chǎng)上，国内(nèi)充(chōng)电桩核心部件(jiàn)制造商、20KW汽(qì)车充(chōng)电模块试生产的英(yīng)可(kě)瑞最近(jìn)三个(gè)交易(yì)日股价累计最大涨幅(fú)39.52%；国内(nèi)充电模块领(lǐng)先者通(tōng)合科技4月(yuè)25日(rì)迄今股价(jià)累计最大涨幅73.15%，今(jīn)年以来累计最大涨幅135.17%。

　　通合科(kē)技股价走(zǒu)势周线图

　　中信建(jiàn)投许(xǔ)琳(lín)等人4月24日研报(bào)表示，预计2023年(nián)将是(shì)充电桩销量高(gāo)增之年，预计2022、25年(nián)全球公(gōng)用充电桩增量达88、300.8万个，复合增速51%。高压快(kuài)充+大电流水冷技术带动充(chōng)电模块、充电(diàn)枪/线等核(hé)心零部件价(jià)值量(liàng)上升。

　　中信证(zhèng)券(quàn)袁健聪等人5月10日研(yán)报指(zhǐ)出，受益于充电桩建设加速及大功率(lǜ)趋势，充电模块有望迎来量利齐升。从需求(qiú)量角度看，预计直(zhí)流桩在充电(diàn)桩(zhuāng)建设中的占比以及单桩充电功率将进一步提升(shēng)，进而提升(shēng)充电(diàn)模块的(de)需求量(liàng)。从盈(yíng)利角度看，目前充电(diàn)模块单W价格(gé)已趋(qū)于稳定，产品从此前主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品(pǐn)价值(zhí)量和毛利(lì)率(lǜ)的(de)提(tí)升。

　　据了解，充电(diàn)模块(kuài)是直流(liú)充电桩最核(hé)心(xīn)的部(bù)件，直接影响充电效率和充电(diàn)安全(quán)，被业(yè)内誉为直流充电设(shè)备(bèi)的“心(xīn)脏(zàng)”。从成本角度看，中信证券(quàn)袁健(jiàn)聪等(děng)人在2月13日(rì)的研报中指出，在直流充电桩所需元器(qì)件构成中，充(chōng)电模块成本占比(bǐ)最高，约达50%。

　　袁(yuán)健聪等人表示，预计到2025年中(zhōng)国充(chōng)电模块市场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行(xíng)业(yè)充电(diàn)模块(kuài)均价在0.12元/W左右，据此预(yù)测，2025年中国(guó)充电模(mó)块市(shì)场空间约217亿元。

　　在充电桩(zhuāng)产业链(liàn)的上游，以(yǐ)充电模块(kuài)为核(hé)心的零部件生(shēng)产制(zhì)造，代表(biǎo)企业(yè)有通合科技、欧陆通等(děng)。

　　从充(chōng)电模块(kuài)及设备产(chǎn)业链来看，上游是生产(chǎn)设备零部(bù)件，充电模块应用于直(zhí)流充(chōng)电设(shè)备；中游是充电桩(zhuāng)及其他充电设(shè)备生产(chǎn)商，包括直流充电设备(bèi)生产商和交流充电(diàn)设备(bèi)生产(chǎn)商；下游是运营服(fú)务商及终端客户(hù)，包(bāo)括换(huàn)电站、充电站(zhàn)、新能源汽车厂商及配套(tào)运(yùn)营(yíng)服务商(shāng)。

　　竞(jìng)争格(gé)局方面，东吴证券曾朵红在(zài)4月27日研(yán)报中表(biǎo)示，由于充电(diàn)模块(kuài)的生产技术要求较高且具(jù)备(bèi)通信要(yào)求，目前主要以具备一定技术积累的充(chōng)电模块供应商（英飞源、华为、中(zgrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译hōng)兴等电力(lì)电源或通讯电(diàn)源企业）生产，但随着充(chōng)电(diàn)模块(kuài)价(jià)格逐渐下(xià)降，叠加大功率、智能化(huà)、网络平(píng)台化的(de)发展趋势，充电桩厂商逐步(bù)进入充电模(mó)块生产(chǎn)环节(jié)，逐步实现充电模块(kuài)的自产自(zì)研（如特锐德旗下子公司特来电、中恒(héng)电(diàn)气等(děng)）。目前充电(diàn)模块市占率前五(wǔ)的企业包括(kuò)英飞(fēi)源、特来电、永联、英可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财(cái)联社不(bù)完(wán)全统计(jì)，在充电模块领域有所(suǒ)布局(jú)的A股上(shàng)市(shì)公司包(bāo)括(kuò)通合(hé)科技、欧(ōu)陆通、盛弘股份、英可瑞和麦格(gé)米(mǐ)特等，具体如下：

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