本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四(sì)家公(gōng)募(mù)基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规(guī)模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的(de)投资价值(zhí)，万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值(z安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里hí)提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成立，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计(jì)随着流(liú)动性逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持续(安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里xù)释放，北(běi)交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年(nián)内均斩获(huò)正收(shōu)益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北(běi)交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的(de)依(yī)然是市(shì)场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降(jiàng)低投(tóu)资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了(le)较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是(shì)符合预期的(de)，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务细则(zé)》和《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可(kě)能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场的流(liú)动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的难(nán)度是相对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票(piào)数量还(hái)不够(gòu)多，市场(chǎng)关(guān)注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投资机会(huì)应(yīng)会越(yuè)来(lái)越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公(gōng)募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的(de)，未来(lái)随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公司获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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