编者按

　　本周，2023年一(yī)季报公(gōng)募(mù)基金披露(lù)落幕，基金(jīn)经理的(de)调仓路线被完整曝光(guāng)。首季行(xíng)情变化以(yǐ)春(chūn)节为轴，节后市场热点从复苏线(xiàn)逐(zhú)渐发(fā)散到中(zhōng)特估、人工智(zhì)能、机(jī)械制(zhì)造等多个(gè)领域，尤其(qí)是AI的里程(chéng)碑式突破带(dài)火了(le)科技(jì)一众(zhòng)赛道，这(zhè)让一季度(dù)公(gōng)募仓位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在国内的(de)公募基金(jīn)中，科技(jì)成长阵营中的旗手之(zhī)一冯明远，目前(qián)在管的产品从10只缩(suō)减到6只，虽然开年迄今(jīn)业绩(jì)较为一般，但是在管规模仍维持(chí)在230亿(yì)元的水(shuǐ)平线上。从第一季(jì)度的(de)调仓来看，在他的(de)成名作信澳新能源产业最新季报(bào)中，保留了上一季度(dù)的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替换(huàn)了比亚迪、斯莱(lái)克和保隆(lóng)科技，可以(yǐ)看出其坚守(shǒu)新能(néng)源的大框架，在细分赛道中不断寻找性价比更(gèng)优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树”老将(jiāng)朱少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调换了两处(chù)标的，用金域医学和蓝(lán)晓科技替换了药明康德和瑞(ruì)丰(fēng)新材，特别是合成(chéng)树脂板块的蓝晓科技成(chéng)为年内大黑马，股(gǔ)价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道(dào)中龙(lóng)头的持续青睐，茅(máo)台(tái)持股量与上季持平(píng)稳居首(shǒu)位。而(ér)他也(yě)一如(rú)既往地表示，会在优质(zhì)的(de)股票里寻找价值(zhí)，去翻更多(duō)的石头(tóu)。众所(suǒ)周知，三大白酒(jiǔ)龙头是(shì)多位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一的(de)刘彦春在(zài)其(qí)成名(míng)作景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长中，前三大(dà)重仓就依次是(shì)茅台、泸州老窖、五粮液，足见其(qí)白酒(jiǔ)信仰(yǎng)之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和(hé)新(xīn)能源在公募基(jī)金(jīn)组合配置中的压舱石地位依(yī)然(rán)稳(wěn)固，同时中特估(gū)、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公(gōng)募在经历去(qù)年的整体业绩低谷(gǔ)后，今年竭(jié)力寻求组合的α。值得关(guān)注的是，公募名将们对因ChatGPT引发(fā)的(de)TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动。目前(qián)TMT板块的交易(yì)占比(bǐ)已经超过(guò)了40％。交(jiāo)易占比创新高(gāo)代表(biǎo)了主线行情(qíng)确立，但我(wǒ)们认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶段也总会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤(kūn)加仓茅台(tái)

　　李晓星(xīng)增配(pèi)次高端(duān)白酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张(zhāng)坤目前在管两只A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周(zhōu)刊》统计了其最新公布的两(liǎng)只A股基金(jīn)一季报，在管理时间(jiān)更长的易方达蓝(lán)筹精选混合(hé)中，3月(yuè)31日时前五大重仓的(de)占比均超过了(le)9.5％接(jiē)近顶配，这其(qí)中除去(qù)腾讯外(wài)全部为(wèi)白酒，不过除(chú)去加仓(cāng)茅台(tái)外(wài)，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似(shì)的一幕(mù)也出(chū)现在他(tā)管(guǎn)理的易方达优质企(qǐ)业(yè)三年上(shàng)。

　　该基金的一季报显示，仅(jǐn)是前五大的(de)重仓次序有所不同，而实际上腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也是(shì)小幅减持了另(lìng)外三大(dà)白酒标(biāo)的(de)。再看另外的半壁(bì)重(zhòng)仓股，港交所(suǒ)、美(měi)团(tuán)、伊(yī)利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油替(tì)换了上(shàng)一季的药明生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也对调仓思路有(yǒu)所阐述：“基金在一季度股票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进行了(le)调整，增加(jiā)了消费等行业的(de)配(pèi)置，降(jiàng)低(dī)了金融等行业的配置。个股方面，我(wǒ)们仍然持(chí)有(yǒu)商业(yè)模式出(chū)色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的(de)明星基金经理李晓星，在(zài)和张萍合管的银(yín)华盛世最(zuì)新季报十大(dà)重(zhòng)仓中，持有7只白酒股。对比上一(yī)季度仅有三大白酒(jiǔ)龙头(tóu)和(hé)古井贡(gòng)酒来看(kàn)，这一季其(qí)新进重(zhòng)仓(cāng)了山(shān)西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得(dé)酒业。

　　由此推断，其思路可能(néng)是想利用次(cì)高端和地产酒来增加(jiā)组合的进攻弹(dàn)性(xìng)。同时，其重仓的另三只非白酒标(biāo)的为爱美客、安(ān)井食品(pǐn)、海(hǎi)大(dà)集团，而(ér)这(zhè)三者在上(shàng)一季度就是前(qián)十中的标的(de)。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复(fù)苏(sū)仍然是主线，进入二季(jì)度，改(gǎi)善弹(dàn)性会加大(dà)。方向上，最看好餐饮(yǐn)相关链(liàn)条(tiáo)，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调(diào)味品等(děng)供应链，餐饮的(de)恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚(gāng)性的(de)医美(měi)以及消费医疗板(bǎn)块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将(jiāng)朱少(shǎo)醒这一季将“喝酒吃药(yào)”的主打思(sī)路体现(xiàn)得淋漓尽致(zhì)。白(bái)酒方(fāng)面，贵州茅台依然是他的最(zuì)爱，不过他对于(yú)另一重(zhòng)仓五粮液有所减持；医药方(fāng)面(miàn)，他对重仓表现得是(shì)有(yǒu)所(suǒ)取(qǔ)舍：首先，他(tā)选择加仓了(le)“眼茅(máo)”爱尔眼(yǎn)科(kē)，该(gāi)股升(shēng)至十大重仓股(gǔ)的第五(wǔ)位；其次，他选(xuǎn)择小幅减持了创(chuàng)新药(yào)龙头(tóu)迈瑞医疗(liáo)；此外，他(tā)用金域医学替换了CXO龙头(tóu)的药明(míng)康德，而新进重仓的前者年内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去(qù)年作为(wèi)核酸(suān)检测机(jī)构(gòu)，业绩相当亮眼；而在后疫情(qíng)时代，公司(sī)主(zhǔ)营回归本源后依(yī)然亮点(diǎn)众(zhòng)多，作(zuò)为第(dì)三方医学检验及(jí)病理(lǐ)诊(zhěn)断(duàn)服务商，金域(yù)医(yī)学近(jìn)日率(lǜ)先推出国内首个(gè)国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛(sài)道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新(xīn)能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打(dǎ)产(chǎn)业链上游的施(shī)成外，本周一众新能源高手中(zhōng)的顶流冯明(míng)远所管(guǎn)产品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前(qián)他所管(guǎn)理的6只(zhǐ)产(chǎn)品维持年内小幅正收(shōu)益。当前冯明(míng)远在管基(jī)金中，任职(zhí)管理最(zuì)长的(de)就(jiù)是代表作新能源(yuán)产业(yè)股票。从(cóng)被调出的三只产品看，其中斯莱克的主营(yíng)与新能源(yuán)产业链(liàn)关系不大(dà)。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比相对最(zuì)高的就是(shì)非传统新能源产业赛(sài)道龙(lóng)头中(zhōng)伟股份，这家主营锂电池正极体研发的公司(sī)，主(zhǔ)要产(chǎn)品是三元前(qián)驱体和四氧化三钴，从近期发布的年度业绩快(kuài)报来看(kàn)，公司的主营与净(jìng)利(lì)润(rùn)均实(shí)现50％以上的(de)逆势增长。而据《红周(zhōu)刊(kān)》对其季报(bào)的全(quán)面梳理，在信(xìn)澳研究(jiū)优选中还(hái)出现(xiàn)了一只(zhǐ)新的重仓股银邦股份，这(zhè)也是一家高科(kē)技公(gōng)司，主营业(yè)务中有(yǒu)分(fēn)布式光(guāng)伏发电系(xì)统。

　　在季报总结中，他表(biǎo)示(shì)：“本(běn)基金的投资主要聚焦(jiāo)在(zài)新能源、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领域(yù)，细分板(bǎn)块的整体走势(shì)与(yǔ)市场趋同，导致本基金的净值(zhí)也出现小幅震(zhèn)荡。对于二(èr)季(jì)度，展望TMT板块(kuài)部(bù)分公(gōng)司加入AI或数字经(jīng)济等热门概念的(de)创(chuàng)新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步回(huí)暖，产生一定正面效应。我们(men)会继续在新能源、科技、高端(duān)制造等(děng)主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优(yōu)质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成名多时(shí)的(de)冯(féng)明远，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是在(zài)新能源大潮(cháo)中快速走(zǒu)红(hóng)的(de)类型。天天基金网(wǎng)显示(shì)，早在去(qù)年底时他就已经是(shì)“双二(èr)百”的基金经理(lǐ)了(le)，而(ér)他在(zài)管(guǎn)的7只基(jī)金(jīn)今(jīn)年同时段几乎全线飘红，特别是动态策略混合(hé)年内涨幅超(chāo)过10％一(yī)枝独(dú)秀。

　　以他(tā)在管的汇丰晋信低(dī)碳先锋股(gǔ)票为例，最(zuì)新的基金一季(jì)报显示，其(qí)重仓的新能源产(chǎn)业链中股(gǔ)票依(yī)然为上(shàng)季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现一般。但他此前曾公(gōng)开(kāi)表(biǎo)示，看到了新能源类似(shì)2019年的投(tóu)资机会。

　　而在季(jì)报中(zhōng)，他(tā)表示：“从中长期维度看(kàn)，新(xīn)能源产(chǎn)业还(hái)具(jù)备较长的生命周期，不少细分板(bǎn)块还能维持较长时间的高(gāo)速(sù)增长，而经过市场的调整，我(wǒ)们看(kàn)到行业中的(de)优质公司(sī)对应(yīng)2025年的盈利中枢(shū)在当(dāng)前市值的投资(zī)价(jià)值。或(huò)许(xǔ)，新能源行(xíng)业(yè)的终局如大部(bù)分(fēn)制造业一(yī)样是一个竞争充分、利润(rùn)极度压缩的市场，但在发展过(guò)程中不少公司一定(dìng)有一段精彩的(de)旅程。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位，2019年状元刘(liú)格菘今年业绩(jì)开局(jú)不顺，最新数据显示(shì)目前在管产品年(nián)内回(huí)撤全部超过了10％，以他(tā)的代表(biǎo)作(zuò)之一(yī)的广发(fā)小(xiǎo)盘成长来看(kàn)，基(jī)金一季报表明他的重仓行业配置思路(lù)依然首选新能源。

　　对比(bǐ)分析其基(jī)金相关产品的2022年(nián)四季报和一季报(bào)，《红周刊》发现他(tā)所持(chí)有的是完全一致的(de)10只股票，虽然第(dì)一大重(zhòng)仓股(gǔ)依然是半导体公司圣邦股份，但是整体(tǐ)新(xīn)能源(yuán)的地位(wèi)似(shì)乎进一步稳固，比如晶(jīng)澳科技从第三升至(zhì)第二位(wèi)，隆(lóng)基绿能(néng)从第六升至(zhì)第(dì)四位(wèi)。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如果(guǒ)按照保留小数两位(wèi)来统计，竟然所(suǒ)有10只标的股持(chí)仓量与上一季度保(bǎo)持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金季报中(zhōng)表(biǎo)示：“报告期内，基金的持(chí)仓结构(gòu)并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链(liàn)布(bù)局。我(wǒ)们对重(zhòng)点持仓(cāng)的光伏、储能、新能(néng)源车(chē)方向保持相对(duì)乐(lè)观，投资(zī)中(zhōng)相信基本面优秀和增量(liàng)价值积累的公司。经过调(diào)整，行业(yè)估(gū)值水平已在历史低(dī)位，产业链(liàn)的变化在市场定价中未被充分认知(zhī)和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动(dòng)

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移动(dòng)

　　除(chú)去高(gāo)举“PB—ROE大(dà)旗”的(de)丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近(jìn)几年出镜(jìng)相对较多的基金(jīn)经理，而他的业(yè)绩特(tè)别(bié)从去年迄今颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所管理的8只(zhǐ)基金中，除(chú)去刚(gāng)满两个月的中泰元和(hé)价值精选不(bù)纳入(rù)科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容统(tǒng)计(jì)外，其余7只基(jī)金均实现了正收益(yì)，特别是兴诚价值(zhí)一年持(chí)有的收益率接近了(le)14％，同时还有两(liǎng)只基金净(jìng)值(zhí)增长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为例(lì)，对比基金四季(jì)报(bào)和今年一季度可以看(kàn)出，姜诚实际上(shàng)只是微(wēi)调了(le)一个席位，而新调进(jìn)来的中国铁(tiě)建恰好(hǎo)就是中字(zì)头中的典型代(dài)表公司，该股从(cóng)年(nián)初至(zhì)今上(shàng)涨超过(guò)了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓的中(zhōng)字(zì)头公司达到了(le)四家。而从相(xiāng)关标的的年内涨跌幅来看，表现(xiàn)最好的是游戏股吉比特，最新该股年(nián)内上涨(zhǎng)达(dá)到(dào)了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到(dào)了坚守的价值(zhí)投资，同(tóng)时也谈到了今年大热的AI：“在海(hǎi)量信息中，我(wǒ)们(men)需要重点关注长期(qī)因(yīn)素，淡(dàn)化(huà)短期因素。人工智能的发展是(shì)一个长(zhǎng)期(qī)因素，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的(de)把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好的资产是我们(men)的投(tóu)资目(mù)标(biāo)。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收(shōu)益率高，以及在好的公(gōng)司治(zhì)理加(jiā)持下能够把长期利润转化(huà)为(wèi)诱(yòu)人分红。”

　　首(shǒu)季接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍无可(kě)，其投资风格同为公募中少数的深(shēn)度价值。天(tiān)天基金网显示，2023年(nián)年初以来，他所(suǒ)管(guǎn)理的(de)基金全线(xiàn)飘红，6只(zhǐ)产品(pǐn)年(nián)内净(jìng)值增(zēng)长率全部超过(guò)了10％。以他任职回报最(zuì)高的(de)景(jǐng)顺长城能源基建为例，能(néng)够清晰(xī)地看(kàn)到其偏爱高估息和低(dī)估值类股(gǔ)票的痕(hén)迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加(jiā)仓(cāng)中国移(yí)动大约(yuē)15万(wàn)股，从而使该(gāi)股从上(shàng)一季(jì)的第三重(zhòng)仓(cāng)升(shēng)至第二重仓(cāng)，不过(guò)中(zhōng)国(guó)电(diàn)信却(què)退出(chū)了前一季(jì)的前十。同时(shí)他加仓了(le)川(chuān)投能(néng)源(yuán)、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神(shén)火股份，表明了(le)其对(duì)这一类(lèi)资源股格(gé)外垂青(qīng)。此(cǐ)外，他对于小众的中(zhōng)南传(chuán)媒和凤(fèng)凰传(chuán)媒依然持续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主(zhǔ)要增加了有色(sè)行(xíng)业配(pèi)置。“当下是AI发展初(chū)期(qī)，中(zhōng)国企业处于落后位置(zhì)，无论(lùn)是AI核心(xīn)模型的研发、新型商业模式的迭(dié)代(dài)以(yǐ)及底(dǐ)层芯(xīn)片制造，我们都希望(wàng)国内企业(yè)能在不远的将(jiāng)来(lái)迎头赶上。近期而(ér)言尽管我们认为AI非常(cháng)重要，但当前A股(gǔ)市场基本上是基于美(měi)股映(yìng)射在炒作相关题(tí)材，对于这(zhè)样的(de)行情，需要对其可(kě)持续性保持审慎态(tài)度。”他直言不讳。

　　而同在景顺(shùn)长城的基金经理余广是2012年的公募状元，目(mù)前其担任(rèn)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)也接近了13年。当前，其在(zài)管的产品为4只，它们分(fēn)别(bié)是核心竞争力、核(hé)心招景(jǐng)混合、核(hé)心中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从(cóng)今(jīn)年的表现来看，虽然所管产品涨幅不大(dà)，但(dàn)也整齐划一地实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核(hé)心(xīn)竞争力为例，第一季度(dù)他在前十(shí)中调仓了(le)四个席位，其中(zhōng)新进的公司(sī)半数(shù)为中字头，它们就是中(zhōng)国海油和(hé)中(zhōng)国(guó)移动(dòng)，与它们携手(shǒu)进入的还有安徽(huī)合力和(hé)紫金(jīn)矿业。而(ér)这样的调(diào)整立竿(gān)见(jiàn)影，除(chú)去两只中字头(tóu)外(wài)，后两者(zhě)年内的涨幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季(jì)被其(qí)提拔为(wèi)第一重仓的电(diàn)动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄今的(de)涨幅也是接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季报中的总(zǒng)结(jié)与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金(jīn)坚持自下(xià)而上，看重公司基(jī)本面，注重(zhòng)公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以(yǐ)合理或(huò)偏低的估(gū)值(zhí)水平买入持(chí)有。在经济复苏和企(qǐ)业盈利修复的预期下，我(wǒ)们(men)较为(wèi)看好(hǎo)今年的权(quán)益市场，特别是(shì)前期调整较为充分，估值较为低估的多(duō)行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻倍(bèi)

　　胡宜(yí)斌新(xīn)进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期(qī)成(chéng)名的郑巍(wēi)山今年(nián)业绩优异，特别(bié)是其去年3月(yuè)接手的银河智联主题净值快速拉升，截至本周四的年内涨幅已经超过(guò)45％，这一(yī)水平甚至超过了他的成名作银河创新(xīn)成长。从郑巍(wēi)在管基金的当季(jì)重仓(cāng)行业(yè)风格(gé)来看，除去银河和美生活还有较强的新(xīn)能源属性外，其余产品几乎一边倒地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主(zhǔ)题为例分析，最新(xīn)的十大(dà)重(zhòng)仓股除去用(yòng)友网络和海康威视外，年(nián)内最新的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特(tè)别是海光信息、中科曙光(guāng)、卓易信(xìn)息、大华股(gǔ)份均已实现了涨(zhǎng)幅(fú)翻番(fān)，而这四(sì)只(zhǐ)标的(de)均是第一季度新近重(zhòng)仓的公(gōng)司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股(gǔ)仅有(yǒu)金山办公和国网通信(xìn)。对比来看被调出的标(biāo)的，中国(guó)长城、中望软件、中国软(ruǎn)件等明(míng)显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山(shān)在季(jì)报(bào)总结(jié)中仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金严格执行基金(jīn)合同的配置范围，切合主题，主要围绕(rào)智(zhì)慧智联、信(xìn)息(xī)技(jì)术等的概念范畴展开(kāi)。一季度智联主题继续增加了软件服务、信息技术的配(pèi)置比例。围绕(rào)数字经济和新的信息技术(shù)应用展开投(tóu)资。二季度，将会继续(xù)围绕信(xìn)息(xī)技术、数字(zì)经济的范畴展(zhǎn)开投资(zī)。”

　　当年与(yǔ)这两(liǎng)位一度遭遇非议人物同期成名的还有华安(ān)胡宜斌，作为当年公司力(lì)捧的三位(wèi)基金经(jīng)理中最(zuì)年轻者，他可谓是少年得志，但后来所(suǒ)管产(chǎn)品(pǐn)几经浮沉，好(hǎo)在今(jīn)年卷(juǎn)土重来。天天基金网数据显示，年(nián)内他所管(guǎn)理的7只基金全(quán)部涨幅超过20％，其(qí)中(zhōng)表现最好的还是他的成名作(zuò)华安(ān)媒体互联(lián)网(wǎng)混合。

　　具(jù)体聚(jù)焦(jiāo)该基(jī)金，我们(men)发现他所保留(liú)的上一个季度重仓股只(zhǐ)有王府(fǔ)井和华大九天，而将剩余的八个席位全部更换(huàn)。从(cóng)最新的标的来看，这其中就(jiù)有(yǒu)近期大火的(de)芯(xīn)片新贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓标的(de)年内表现(xiàn)来看，其中中文在线(xiàn)的年内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏(bǎi)科等标的年内涨幅也是(shì)超过(guò)了50％。对(duì)比来看，他所剔(tī)除的锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店、中国平(píng)安等公司，目前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于(yú)大(dà)幅调仓原(yuán)因，他表示：“当下我(wǒ)国仍(réng)处(chù)经济(jì)结构转型时期，我(wǒ)们相信未来科技(jì)创新和消费升(shēng)级仍(réng)将成为经(jīng)济总量增长核心(xīn)驱动力，围绕产业(yè)创新、尖端(duān)技术突破、新材料、新能源、新消(xiāo)费等(děng)领(lǐng)域仍将(jiāng)诞(dàn)生大量投资机会，在(zài)策略上(shàng)，我们已将挖(wā)掘、发现和配(pèi)置基金合(hé)同(tóng)主(zhǔ)题范围内的科(kē)技创新和受益于国民经济持(chí)续增长的(de)消费及(jí)原材料放在前(qián)所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家基(jī)金名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度同(tóng)样强势(shì)回归(guī)。天天(tiān)基金网数据显示，他目前在管的(de)基金年内除(chú)去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是(shì)万家科技创新迄今(jīn)的年内(nèi)涨幅(fú)超过了25％，具(jù)体(tǐ)来分析他的(de)成名作万家行(xíng)业优选。

　　基金一季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出了一处(chù)调(diào)整(zhěng)，也就(jiù)是用中(zhōng)微(wēi)公司替代了四季度末的兆易创新(xīn)。但(dàn)就是(shì)这只(zhǐ)新进(jìn)标的，目前年内的(de)涨幅已经超过90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的金(jīn)山(shān)办公(gōng)交相(xiāng)辉(huī)映(yìng)。对于当季度的调仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金增持了机器视觉(jué)和(hé)医疗器(qì)械行业(yè)的部分(fēn)个股，相应地略微降(jiàng)低了半导体行业的(de)持仓。截至季度末，基金持(chí)仓仍(réng)以计算机软(ruǎn)件(jiàn)和半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业为(wèi)主，总(zǒng)体风格偏(piān)成长(zhǎng)。”

　　邹曦(xī)超(chāo)限重仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布(bù)局消费电(diàn)子“半(bàn)壁(bì)江山”

　　从基金一季报来看，这些相对低调的领域也开始越发(fā)受到明星基金经(jīng)理们的追捧，比如(rú)融通基(jī)金的明星基金经理邹(zōu)曦(xī)，这(zhè)位任职已经逼(bī)近15年半的老将(jiāng)善战周期，目前在公司仍(réng)然管理6只基金(jīn)产品，其代表作是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回报超过180％的融通行业景气。

　　从新(xīn)出炉(lú)的季报来看，在上一(yī)季度没有(yǒu)单一标(biāo)的持仓比(bǐ)例超限后，这(zhè)一季度头(tóu)三大重仓股竟然全部超过10％的比(bǐ)例(lì)上限，它们(men)分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中(zhōng)的(de)汇川技术(shù)和安徽合力，虽(suī)然去年下半年以来重仓中(zhōng)就没有了三一重工，但实际(jì)上在(zài)当季的(de)重仓行(xíng)业中，机械制造(zào)是仅次于房地产的第二行业。

　　对(duì)于(yú)调仓(cāng)的(de)思路，他在季报(bào)中(zhōng)就表示：“本季(jì)度(dù)增(zēng)加了工(gōng)程(chéng)机(jī)械、家居、顺周期装备、医药等行业的配置(zhì)。目前组合配置偏(piān)向周期价值，同时保持了科技、消费板块(kuài)的适度配(pèi)置。组合结(jié)构(gòu)主要围绕国内(nèi)经济稳增长(zhǎng)的主(zhǔ)线展开(kāi)，相关配(pèi)置集(jí)中在优质房地产股、地(dì)产产业链，以及顺(shùn)周期装备等(děng)板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但(dàn)朱少醒对机(jī)械(xiè)制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重(zhòng)装(zhuāng)年报的(de)十大流通股股东中，富国天惠新进(jìn)上榜排(pái)名第六位。

　　而长城(chéng)基(jī)金的明(míng)星基金经理陈良(liáng)栋，其(qí)在圈(quān)内(nèi)以(yǐ)善战高端制造板(bǎn)块闻名(míng)，目前(qián)他(tā)在公司所管(guǎn)理的产品数(shù)达(dá)到了6只，尤其(qí)是他(tā)参与管理的长城科创板两年定开(kāi)业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管(guǎn)理时间最长(zhǎng)的长城新兴(xīng)产业(yè)为(wèi)例，可(kě)以看到一季(jì)度与众不同(tóng)的(de)一(yī)点是，消费电子赛道股票在其中占据明显(xiǎn)的数(shù)量优势。具体说来，虽(suī)然在(zài)基金十大重仓(cāng)中不见(jiàn)耳熟能详(xiáng)的(de)龙头(tóu)立讯精(jīng)密，但大体(tǐ)包括华测导(dǎo)航、东山精(jīng)密、电连技术、和而泰、科大(dà)讯飞都能被划入(rù)到消费电子的大范畴中，也(yě)就是(shì)说其占据了十(shí)大(dà)重(zh科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容òng)仓(cāng)中的半边天。

　　他(tā)解释了看好的原因：“预期(qī)今(jīn)年下半(bàn)年或明(míng)年，消费电(diàn)子会(huì)有一个(gè)触底回升的过程。如果(guǒ)叠加在汽车产(chǎn)业(yè)链(liàn)上的布局，我判(pàn)断(duàn)可能对(duì)收(shōu)入(rù)利润拉动更(gèng)大。消费电子的复苏可能只是一个(gè)周期的因素。”而种种因素显(xiǎn)示，目前该板块去库(kù)存可(kě)能(néng)也(yě)进入到(dào)尾声阶段(duàn)，接(jiē)下来(lái)苹果(guǒ)新品推出或是(shì)行(xíng)业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域中(zhōng)，还有不可忽视的一环就(jiù)是军工装备。同时作(zuò)为(wèi)成长股三大主(zhǔ)阵(zhèn)营(yíng)“新半(bàn)军”中的重要一级，军工虽(suī)然很(hěn)难有持续性的表(biǎo)现，但也隔三差五会有亮眼的输出，而(ér)华夏的少(shǎo)壮派基(jī)金经(jīng)理万方(fāng)方，是圈内少数同时管理两(liǎng)只军工主题的(de)基(jī)金经理(lǐ)。

　　以(yǐ)万方方管理时间(jiān)最长的军工(gōng)安(ān)全混合为例(lì)，实际上一季度他仅在十大重仓股(gǔ)中做出了一处调整，也就是用昊(hào)华科技(jì)替代了上一季的新雷能。从整体10只标的所属细分来(lái)看，明显中航系乃至(zhì)航空航(háng)天赛道占据优势。而这一思(sī)路在(zài)他管(guǎn)理(lǐ)的高端装备龙头(tóu)乃(nǎi)至全(quán)市(shì)场(chǎng)基金中(zhōng)都体现得颇为明显。进一步对(duì)照两只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的(de)公司有八家，惟二(èr)的(de)区别是高(gāo)端装备龙头中用(yòng)复旦微电和西(xī)部超导(dǎo)替代(dài)了(le)前者中的钢研(yán)高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在(zài)季报中的阐述(shù)思(sī)路(lù)清晰：“着重探究未来两年确定性的产业趋势(shì)和高增长的细分(fēn)赛道，组合构建从2023年全年维度在(zài)高确定性的(de)航空发动机赛(sài)道(dào)、景气度弹(dàn)性潜力较高的航天(tiān)导弹产业(yè)链、航(háng)空装(zhuāng)备平(píng)台型(xíng)企业以(yǐ)及(jí)技术禀赋(fù)和壁垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本(běn)文(wén)已刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个(gè)股仅为举例分析(xī)，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容