分析人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预(yù)计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要(yào)货币(bì)市(shì)场基金监管暂行规定》（下称《暂行(xíng)规(guī)定》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投资比例、交(jiā放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受o)易行为(wèi)、规(guī)模(mó)控制、申赎管(guǎn)理等多(duō)方面(miàn)对(duì)重要货币市(shì)场基(jī)金的基金管理人提出了更(gèng)为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管理(lǐ)能力(lì)和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是(shì)，可(kě)能会对部分(fēn)追求高收益的(de)投资者造(zào)成一(yī)定影响。此外，预计(jì)全市场货币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对基(jī)金(jīn)管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市(shì)场基金是指因基(jī)金资(zī)产规模较(jiào)大或者投资(zī)者人数较(jiào)多(duō)、与其他金融(róng)机构或者金(jīn)融产品关联(lián)性较强(qiáng)，如发生重(zhòng)大风险，可能对(duì)资本(běn)市场(chǎng)和金融体系产生重大不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)的货(huò)币市场基金。

　　哪些(xiē)基金(jīn)会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金满足下(xià)列任一(yī)条件的(de)，基(jī)金管理人应当在10个(gè)工作日内主动向(xiàng)中国证监会报告：基金资(zī)产净值连续(xù)20个(gè)交易(yì)日超过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受量连续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国证(zhèng)监会认定的(de)符合重要货(huò)币市(shì)场基金特征的其(qí)他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截(jié)至2023年一季度末，市(shì)场上(shàng)共有天弘余额宝货币、易方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只(zhǐ)基(jī)金规模(mó)超过(guò)2000亿元。其中(zhōng)，天弘(hóng)余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户数来看(kàn)，截(jié)至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币(bì)持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人(rén)士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模超过2000亿(yì)元或(huò)者投资者数量大于5000万(wàn)个的货币市场基金，监管要(yào)求(qiú)更(gèng)加严格，基金管理人需要增(zēng)强抗风(fēng)险(xiǎn)能(néng)力，并明确风险(xiǎn)防(fáng)控与处(chù)置(zhì)机制。这(zhè)将促使基金公(gōng)司更加注重风(fēng)险管理和产(chǎn)品合规性，提高产品的透明(míng)度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定(dìng)》与资管新规一脉(mài)相承，都是为了(le)提升资(zī)管机构(gòu)的风险管理能(néng)力，实(shí)现风险分散化，防止风险过度集中、对金融安(ān)全(quán)产生不利(lì)影响(xiǎng)。在提升风(fēng)控水(shuǐ)平的(de)前提下(xià)，引(yǐn)导高收益(yì)产(chǎn)品打(dǎ)破刚兑，高安全产品收益率回落至与其风险相匹配的合理水平。随着资管新(xīn)规的(de)逐步落地(dì)，回归本源(yuán)的主动类资(zī)管产品(pǐn)迎来发(fā)展良机(jī)，财富管(guǎn)理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了(le)重要货币市场基金的(de)附加监(jiān)管要求，指出基金管理人应当遵(zūn)循(xún)长期稳健的经营和(hé)投(tóu)资理念，确保自(zì)身(shēn)投资研(yán)究(jiū)、人员配备、系统运(yùn)营、客(kè)户服务、风险管理与危机应对等方(fāng)面的能(néng)力水平与重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规(guī)模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币(bì)市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金管理人的高级管理人员、基金(jīn)经理(lǐ)等相关人员(yuán)的考核评价(jià)、薪(xīn)酬激励(lì)等不(bù)得直接或者间(jiān)接与重要货币市场(chǎng)基金的规模相挂(guà)钩。

　　在(zài)重要(yào)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的投资运作(zuò)指标方(fāng)面，也需(xū)要满(mǎn)足(zú)多(duō)项要(yào)求。例如，持有一家公(gōng)司发行的证券市值不得超过基金资产(ch放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受ǎn)净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人(rén)资格(gé)的(de)同一(yī)商业银行(xíng)发行的金融工(gōng)具(jù)占(zhàn)基(jī)金资产净值的(de)比例(lì)不得超(chāo)过15％；主动(dòng)投资于流动性受限资产(chǎn)的(de)规模合(hé)计不得超(chāo)过(guò)基(jī)金资(zī)产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩余期限不(bù)得(dé)超(chāo)过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管理(lǐ)方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎(shèn)确认大额(é)申购申请(qǐng)，避免出现接受(shòu)单一投资(zī)者申购(gòu)申请后(hòu)导致(zhì)其(qí)持(chí)有份额超过基金总(zǒng)份额5％的情况(kuàng)。

　　而(ér)在风(fēng)险准备金方面， 基金管理人、基金托管(guǎn)人每月从重要货币市场基金(jīn)的管理费(fèi)、托管费中(zhōng)计提的风险(xiǎn)准备金比例(lì)不(bù)得(dé)低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》是(shì)金融防风(fēng)险的重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资者(zhě)数量较多(duō)，具有“牵一(yī)发(fā)而动全身(shēn)”的重要影响，当(dāng)出现风险事件时，可能(néng)会对(duì)金融市场的流动性安全(quán)产生(shēng)冲击。《暂行规定》无(wú)论是从(cóng)考核机制，还是从投(tóu)资比(bǐ)例、久期(qī)、可变现资产的限制，都是为(wèi)了更高流动性考虑，重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)防范流动(dòng)性风险的能力将进一步提升，将有效(xiào)防止出(chū)现2016年部分货币市(shì)场基金类似的流(liú)动性风(fēng)险事件。

　　制定(dìng)风(fēng)险应(yīng)对(duì)预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风险防(fáng)控(kòng)和监督管理机制方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》也做出(chū)了明确(què)的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人应当综(zōng)合评(píng)估(gū)重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金各(gè)类(lèi)风险的成因、表现及(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，会同相关市场(chǎng)主体(tǐ)共同制定合理(lǐ)有效的风(fēng)险应对(duì)预案。风险应对预案应当报(bào)中国证监会备案，中国证监会对风(fēng)险应对预案的有效性、合(hé)理(lǐ)性、可行性等进(jìn)行评估(gū)。

　　重要货币市场(chǎng)基金(jīn)发生重大风(fēng)险的，由中国证监会牵头相关部门成立风险(xiǎn)处置(zhì)小组(zǔ)，督促基金(jīn)管理人(rén)及(jí)相关市场主体依据(jù)风(fēng)险应对预(yù)案等对(duì)重要货币市(shì)场基金(jīn)实施风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实施对(duì)于投(tóu)资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定》将提高货币(bì)基金的(de)风险管理能(néng)力和(hé)透明度，降低投(tóu)资(zī)风险。但(dàn)是，可(kě)能(néng)会对部分投资(zī)者造成一定影响，例如(rú)可能会(huì)对一些(xiē)追求高收益(yì)的投资者造成一定冲击。此外，新规可(kě)能(néng)会导致一些货(huò)币基金规模(mó)较小的产品(pǐn)退出市场(chǎng)，投(tóu)资者需(xū)要注意选择合(hé)适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护(hù)低风险偏好(hǎo)的投资者。相对(duì)于其他(tā)资管(guǎn)产(chǎn)品，货(huò)币市场基金具有着投(tóu)资(zī)者数量庞大，风(fēng)险偏好较(jiào)低的特点。部分规模(mó)较大的货币规模(mó)基金如(rú)出现风险事件，或将对(duì)社会稳定(dìng)产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了(le)重要货币(bì)市场基(jī)金的资产(chǎn)安全(quán)要求，有利(lì)于保护(hù)投(tóu)资者利益。”国(guó)信(xìn)证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定》施行后，货币市场(chǎng)基金的规范化、标(biāo)准化、投资(zī)分散化(huà)、安全(quán)化程(chéng)度将有(yǒu)提升，未(wèi)来是否在公(gōng)布的重(zhòng)点货(huò)币基金名录(lù)内(nèi)，可能是投资者选择(zé)考量的(de)潜在背(bèi)书因素之一。预计(jì)全(quán)市场货币市(shì)场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布(bù)局、调(diào)整也提出(chū)了要求。

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