财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调(diào)研(yán)会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导(dǎo)人(rén)身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多(duō)家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研普通(tōng)险预(yù)定利率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和(hé)分(fēn)红水平(píng)等公司负(fù)债成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险俄罗斯是资本主义还是社会主义公司包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿(shòu)险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金(jīn俄罗斯是资本主义还是社会主义)的责任准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端(duān)利率中(zhōng)枢(sh俄罗斯是资本主义还是社会主义ū)下行，长久期(qī)债券和(hé)优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望(wàng)缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多(duō)次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投(tóu)资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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