金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正(zhèng)在(zài)迎来(lái)疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的白糖主力期(qī)货合约收盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是，如此关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合(hé)约价格(gé)看，2006年(nián)初(chū)、2011中91是质数吗，95是质数吗(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白(bái)糖期货的种植(zhí)周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖(táng)周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业(yè)协会发布的全国(guó)食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季(jì)逐步(bù)进入尾声，除(chú)云南(nán)地(dì)区外(wài)，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气(qì)影响，甘(gān)蔗单产降幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由(yóu)于国(guó)内(nèi)糖料作物种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物产量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整体保持平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过(guò)进(jìn)口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报(bào)报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食(shí)糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖价(jià)格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产(chǎn)国(guó)和(hé)地区包括(kuò)巴(bā)西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)91是质数吗，95是质数吗、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大(dà)利亚等，其(qí)中前十位(wèi)食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占(zhàn)全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国(guó)之一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机(jī)，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继(jì)续大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市(shì)场将会(huì)给出(chū)答案(àn)。

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