钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议题莫过于跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池(chí)。

　　这个热(rè)门(mén)又令人(rén)遐想的题材(cái)搭配(pèi)公司释放钠电池项(xiàng)目(mù)进展的“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还祭出“七(qī)连板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以(yǐ)来，抛(pāo)“利好(hǎo)消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股价的套路完(wán)全失灵(líng)，股(gǔ)价(jià)又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出(chū)30亿(yì)元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂(zàn)的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式(shì)的涨跌折射的是(shì)市(shì)场对传艺科技高(gāo)调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨(kuà)界到现在(zài)，时间不过10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿(yì)元的(de)投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持(chí)续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计(jì)划(huà)频(pín)频“跳票(piào)”、实际效益与预期(qī)天差地别(bié)等“黑历史”在(zài)前(qián)，“大跃进”的(de)新项目如何让人信(xìn)服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代(dài)，钠(nà)离(lí)子电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌芽(yá)，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导致其研发进(jìn)度(dù)大(dà)大落(luò)后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随(suí)着(zhe)钠(nà)电关(guān)键技术完成突(tū)破以及(jí)锂(lǐ)价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代(dài)钠(nà)离子电(diàn)池，掀起钠(nà)电风潮(cháo)，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作(zuò)如日(rì)中天之际，传艺科(kē)技于去年(nián)6月22日(rì)晚(wǎn)间高调宣(xuān)布(bù)入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资(zī)子公司江苏智纬电子科技有限(xiàn)公(gōng)司（以(yǐ)下简称(chēng)“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然人杨磊和(hé)杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江(jiāng)苏(sū)传艺钠电科(kē)技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下(xià)简称(chēng)“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及待召开电话(huà)会议，向合计(jì)64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年(nián)投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能2023年投(tóu)产(chǎn)，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的(de)前车在前(qián)，传艺科技(jì)开始有意无意地(dì)“主(zhǔ)动”披露(lù)钠电项目进(jìn)展，而公(gōng)司(sī)股价也往往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司股(gǔ)价一度摸高(gāo)至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股(gǔ)左右的温吞(tūn)股价，不到半年(nián)的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无论其(qí)如何发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随(suí)着时(shí)间的(de)推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时间(jiān)已经(jīng)较高(gāo)点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公(gōng)司迫切召开电话(huà)会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业(yè)务未来规划、技术(shù)水平等涉及公司经(jīng)营的重(zhòng)大(dà)信(xìn)息(xī)，但直(zhí)至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于(yú)对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的(de)公告》补充披露相关事项，传艺科技及(jí)公司(sī)董事长兼(jiān)总经理邹伟(wěi)民、时任董秘(mì)许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山(shān)车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但归根结(jié)底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公(gōng)司定增预案，钠电(diàn)池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池(chí)项目的投资成(chéng)本约(yuē)54亿元(yuán)。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设(shè)备成本(běn)约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规(guī)划(huà)的钠(nà)电产能远(yuǎn)不(bù)止这公(gōng)告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月(yuè)16日在公(gōng)开场合演(yǎn)讲时提(tí)到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥(huī)资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土(tǔ)地(dì)，用30个(gè)月(yuè)的(de)时间(jiān)，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材(cái)料(liào)、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离(lí)子电池、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好GWh量产线已经开始试产试(shì)销，6月底有望批(pī)量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的钠电产(chǎn)能规划，来(lái)源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传(chuán)艺(yì)科技(jì)在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多(duō)资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以(y选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好ǐ)撬动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入(rù)类设备和(hé)印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台(tái)式机(jī)电(diàn)脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入类设备及(jí)通讯用板(bǎn)、消费电(diàn)子(zi)、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司(sī)经营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同(tóng)步，上市(shì)当(dāng)年公(gōng)司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元(yuán)。之(zhī)后随(suí)着行业式微，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈(yíng)利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩(jì)变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金(jīn)也(yě)并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活(huó)动产(chǎn)生(shēng)的现(xiàn)金流(liú)量净额4.46亿元；截至(zhì)去年(nián)末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付(fù)账款4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两年半内要(yào)拿出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿元以上的(de)资金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池(chí)项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时(shí)自有(yǒu)资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给(gěi)深交(jiāo)所的(de)回函

　　很(hěn)明显，一开始规划(huà)的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月(yuè)30日公(gōng)司公告称，传艺(yì)科技及(jí)子公司拟向工商银行、农业银行等组成的(de)联合(hé)银团申请不超过(guò)20亿(yì)元的项(xiàng)目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项(xiàng)目(mù)。根据最新(xīn)的调研(yán)记录，“截至目前，牵头(tóu)银行(xíng)已(yǐ)审批通过(guò)，参团银(yín)行处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期(qī)谋(móu)定(dìng)增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向(xiàng)特定(dìng)对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不(bù)超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造二(èr)期项目(mù)，剩余(yú)6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿(yì)元外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年定增(zēng)募投资金中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金来(lái)源，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获(huò)回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还(hái)有(yǒu)优(yōu)势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年末全(quán)部竣工投产，达(dá)产达(dá)效后(hòu)，可实现(xiàn)年销售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺科技(jì)的钠电项目(mù)真如(rú)邹伟民在近日的演讲中所言照进(jìn)现(xiàn)实，几年后公司营收(shōu)将在当前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰(yāo)斩的(de)股价显示，市场对(duì)这个故事并不(bù)再(zài)买账，除(chú)了资(zī)金实力有限公司外，核心(xīn)还在其大干快上后(hòu)产能如(rú)何(hé)消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞(jìng)争(zhēng)者初(chū)露威(wēi)胁(xié)，赛(sài)道已然(rán)开(kāi)始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数(shù)和性能(néng)来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头(tóu)们不相上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞(ruì)车型(xíng)、华(huá)语(yǔ)新(xīn)能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等(děng)表明(míng)，大佬们已经走在(zài)前面(miàn)，率先在两轮(lún)电动车(chē)和低速(sù)电动车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科技除了(le)在岁末年初(chū)公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合(hé)作或(huò)战略合作协(xié)议外，并未官宣(xuān)重点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有投(tóu)资者问(wèn)及客(kè)户情况(kuàng)时，公司都(dōu)以“目(mù)前订单下游(yóu)运用覆(fù)盖储能、低速电(diàn)动(dòng)车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并已与多(duō)名客(kè)户签订(dìng)了销售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和合(hé)作意向洽谈(tán)等(děng)工作”等进行(xíng)回(huí)复(fù)。至(zhì)于具体(tǐ)的客户名称和(hé)订单(dān)金额，一直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年，钠(nà)电池产(chǎn)能(néng)落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新(xīn)能(néng)源事业部钠电池分析师(shī)汪奇(qí)告诉钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据(jù)则(zé)称，到2023年(nián)底，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地(dì)产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能(néng)利用率，钠电池落(luò)地(dì)的产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来才会有较(jiào)大比(bǐ)例(lì)的(de)替代。”汪奇(qí)认为，今年钠(nà)电池(chí)只会小(xiǎo)批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的(de)是，沉寂(jì)多年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背景下作(zuò)为“替代”而被推(tuī)到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格均价已(yǐ)经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠电池(chí)商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能够起(qǐ)到对锂电池的平(píng)衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应(yīng)安全，不(bù)太可能成(chéng)为主流(liú)。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就会让(ràng)钠离(lí)子的发展陷入被动(dòng)。”但他也强调(diào)，“钠(nà)离子技术一定要(yào)发展(zhǎn)，因为它是(shì)锂离子电池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设(shè)成(chéng)本接近，目(mù)前三元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一步向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子(zi)电(diàn)池(chí)性(xìng)能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能(néng)量(liàng)密度(dù)的也接近(jìn)三元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经(jīng)和钠(nà)电池成本基本相当；而(ér)由于锂原(yuán)料价格大幅(fú)下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电(diàn)池。今(jīn)年(nián)碳(tàn)酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电池有明(míng)显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善(shàn)后，规模量产后(hòu)钠离子电池正(zhèng)、负(fù)极材料价格(gé)可(kě)降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价(jià)可能(néng)，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂(lǐ)价格高于(yú)15万元/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的成本优势就依(yī)然存在，并(bìng)且随着技术(shù)不断发展、产业不断(duàn)成(chéng)熟，钠离子(zi)电(diàn)池的降(jiàng)本空(kōng)间有望进一步(bù)打(dǎ)开，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年(nián)钠(nà)电产业规模(mó)化完成后，能和锂离子电池的成本(běn)拉开(kāi)差距，接近铅酸电(diàn)选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好池(chí)的成本。但能量(liàng)密度的(de)限制，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂价格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一(yī)定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右(yòu)及以下(xià)时(shí)，钠离子电池(chí)在动力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商(shāng)业化进程。但随(suí)着锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的(de)调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的(de)价格，一(yī)般(bān)给(gěi)到客户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳酸(suān)锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票(piào)”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠(nà)电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺(quē)乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜(mó)线路(lù)板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用(yòng)途(tú)，将(jiāng)FPC生产项目未(wèi)用(yòng)的资金(jīn)1.20亿元和(hé)1.04亿元分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻(qīng)薄型(xíng)键盘(pán)生产项(xiàng)目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施地点变更为重庆市合(hé)川(chuān)区(qū)工业(yè)园区(qū)核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传(chuán)艺(yì)科(kē)技变(biàn)为(wèi)全资子(zi)公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目的建设，并将后者(zhě)的产能(néng)从1600万台提(tí)升至(zhì)2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于(yú)年(nián)产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于(yú)投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更募投(tóu)计划(huà)的(de)地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后(hòu)果(guǒ)就(jiù)是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率低(dī)下以及建成项(xiàng)目(mù)实际效益与预计天差地(dì)别(bié)。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩产项目(mù)建(jiàn)设期仅12个月(yuè)，达(dá)产年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据定(dìng)增方案，年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建设项目建(jiàn)设(shè)期也仅12个月，预计达产年(nián)实(shí)现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的(de)预期(qī)相(xiāng)去甚远。

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