看(kàn)看(kàn)周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周(zhōu)五(wǔ)公布的(de)4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分(fēn)别(bié)创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其(qí)中(zhōng)的(de)分(fēn)项指数释放价格压力再(zài)度升温的(de)警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布(bù)后，美(měi)股承压下行，主(zhǔ)要(yào)美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的(de)2年期美(měi)债收益率一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美(měi)元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继(jì)续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回(huí)落(luò)，本月内首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理(lǐ)关口，连(lián)续第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌跌(diē)至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景的(de)担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个月来累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银(yín)行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第(dì)二次大(dà)幅加息，今(jīn)年(nián)3月(yuè)，该行也同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声(shēng)明中表示(shì)，此(cǐ)次加(jiā)息主要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报(bào)告，在(zài)各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格(gé)变化最(zuì)大，涨幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方(fāng)面价(jià)格波动(dòng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发(fā)布当(dāng)天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美国(guó)得克萨(sà)斯州在内的多个地区持(chí)续遭到(dào)恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到密西(xī)西(xī)比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上(shàng)因天气状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣(xuān)布(bù)：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国(guó)有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工(gōng)作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴端的(de)需求驱动(dòng)暂时(shí)略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存(cún)同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续去(qù)库存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助(zhù)于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价(jià)差跌(diē)入负值(zhí)，印度(dù)还(hái)有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后通常(cháng)是(shì)需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低(dī)库存支撑价格(gé)，但(dàn)中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支(zhī)撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最高位，且未(wèi)来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油(yóu)供应压(yā)力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油(yóu)的供应(yīng)愈(yù)发充足，国内消费以及(jí)印度消费暂无(wú)明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短(duǎn)期(qī)将会(huì)逐(zhú)步(bù)去库，但(dàn)未(wèi)来产区压(yā)力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利润将会(huì)逐步修(xiū)复，国内也将会不断(duàn)买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周港口库(kù)存继续(xù)小幅去库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继(jì)续(xù)去库。后(hòu)续需继续(xù)关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度(dù)开(kāi)启(qǐ)反弹，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区三(sān)级菜油和(hé)一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的(de)基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个(gè)国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执行(xíng)不及预(yù)期，对于(yú)植物油(yóu)消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产(chǎn)背景下可能(néng)再度(dù)对价格产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计(jì)后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存(cún)将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的(de)菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没(méi)有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆(dòu)油(yóu)的低价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将(jiāng)不(bù)断到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空的(de)思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情(qíng)况，关注是否会有新增供应或(huò)者上游成(chéng)本端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和(hé)国(guó)内豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下来(lái)一段时间，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还(hái)在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接(jiē)近3000万吨耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应(yīng)量(liàng)将从(cóng)每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗榨量为(wèi)147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状态，预计(jì)短期开(kāi)机继续位于低位(wèi)，下周开(kāi)机预计(jì)将(jiāng)会继(jì)续恢(huī)复提(tí)升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。现(xiàn)货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)油的需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消费替代(dài)增加，西(xī)南(nán)地区(qū)菜(cài)油(yóu)对(duì)豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料(liào)等(děng)领域的(de)豆油(yóu)需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转变。后(hòu)期(qī)需要(yào)重点关注南国内大(dà)豆(dòu)到港通关以及(jí)整体的开机情况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上(shàng)进(jìn)口大(dà)豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库(kù)预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进行了一(yī)波交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预期都预示(shì)豆(dòu)油可能(néng)是未来(lái)一段时间三(sān)大(dà)油(yóu)脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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