美国债(zhài)务违约的风险比(bǐ)以(yǐ)往任何时候都要大，并有可能将全球市场推入一(yī)个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护自(zì)身的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机(jī)构的(de)最新调(diào)查(chá)揭露(lù)出了业内人士眼下(xià)的(de)真实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表访者(zhě)进行的(de)调查(chá)，对于(yú)那些寻求避(bì)风港(gǎng)的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一(yī)半的金融专(zhuān)业人士表示(shì)，如果(guǒ)美(měi)公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表国(guó)政府未(wèi)能履行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更(gèng)引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这(zhè)份最新业(yè)内调查(chá)，在(zài)美国(guó)债(zhài)务违约情(qíng)况下(xià)，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫无(wú)疑(yí)问(wèn)有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的(de)是，即使是那些(xiē)相对悲观的分析(xī)师也认为，债(zhài)券持有者(zhě)最(zuì)终会(huì)得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实上，即便在(zài)上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务(wù)上(shàng)限危机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞(ruì)郎等(děng)传(chuán)统避险货币也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都(dōu)不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一(yī)些投资(zī)者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资(zī)者在美国(guó)债(zhài)务违约下(xià)的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发(fā)出(chū)警告，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得不(bù)到解(jiě)决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是(shì)灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限危机(jī)风(fēng)险更大(dà)

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去美国所经(jīng)历的最严重的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险(xiǎn)成本已(yǐ)飙(biāo)升(shēng)至了远超(chāo)之(zhī)前几(jǐ)次债限危(wēi)机时(shí)的水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民(mín)和国会的两(liǎng)极(jí)分化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进(jìn)行对冲并(bìng)不便宜，因为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家(jiā)不断增长的需求的(de)提(tí)振，然后是银行业(yè)危(wēi)机(jī)和(hé)美国债务违(wéi)约引发的避(bì)险需求，目前(qián)现货黄金仅略低(dī)于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中(zhōng)的大多数投资(zī)者(zhě)都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到(dào)最后关头，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高(gāo)点低(dī)63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期(qī)限(xiàn)非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库(kù)券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库券(quàn)收(shōu)益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美(měi)国财政部长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告(gào)的(de)最早在6月(yuè)1日触(chù)发的违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政(zhèng)部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施(shī)中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价(jià)也(yě)表(biǎo)明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国(guó)债收益率推(tuī)至了当时的创纪录(lù)低点，与此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万亿美元(yuán)的全(quán)球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测(cè)，没有(yǒu)散(sàn)户交易(yì)员那么悲观。道(dào)明(míng)证券(quàn)利(lì)率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实(shí)看到(dào)短期违约，市场反(fǎn)应将给国会带(dài)来(lái)提高(gāo)债务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元造成了(le)一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元(yuán)作(zuò)为全(quán)球主要储(chǔ)备(bèi)货币的地(dì)位将面临风险(xiǎn)。

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