金融(róng)界5月18日(rì)消息 “农化巨(jù)头”先正(zhèng)达(dá)的A股上市之路可谓是一波三折，犹如(rú)坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临(lín)门一(yī)脚之(zhī)际被取(qǔ)消上会后，先(xiān)正达的上市之(zhī)路再(zài)添一段新(xīn)的历程。先正达将作(zuò)别科(kē)创板，将目光(guāng)转(zhuǎn)向沪(hù)市主(zhǔ)板。

　　据上交(jiāo)所(suǒ)网(wǎng)站显示，上交所日(rì)前做(zuò)出决定终止对先(xiān)正(zhèng)达集团股份有限公司首(shǒu)次公开发(fā)行股票(piào)并在科创板(bǎn)上市(shì)，先正达集科创板IPO审核(hé)状(zhuàng)态变更为“终(zhōng)止”。

　　就在市场错(cuò)愕不已，唏嘘感(gǎn)叹之际。上交(jiāo)所发布答记者(zhě)问对先正达是上市予以(yǐ)了回(huí)应。上交所(suǒ)相关负责人表示，已收到先正达集(jí)团提交的撤(chè)回在(zài)科创板首发上市的申请，并已(yǐ)按(àn)照规则完(wán)成相(xiāng)关流程。

　　上(shàng)交所相关负(fù)责人(rén)在回(huí)应中透露(lù)，先正达集团(tuán)表示将转申报沪市主板，对此(cǐ)，上交所(suǒ)尊重(zhòng)企(qǐ)业对上市板(bǎn)块的自(zì)主选择，支(zhī)持大型农业科技企业(yè)上(shàng)市(shì)，推进相(xiāng)关工(gōng)作平稳有序进行。

　　不过，上交所对于为(wèi)何科创(chuàng)板向先正达关闭(bì)上(shàng)市大门，并未做出(chū)明确解释，至(zhì)于外(wài)界关心(xīn)的“农(nóng)化巨头”先正达大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别(dá)属(shǔ)性与科创板定位是否一致问题，也(yě)未作明确答复(fù)。

　　只(zhǐ)是时间证明，出于市(shì)场稳定考虑(lǜ)并不是科创(chuàng)板将先正达拒之门外的原因。

　　3月28日，先正达(dá)突然被取消(xiāo)上会(huì)。对(duì)于审议会议取消原因，市场人士(shì)分析不排(pái)除是出(chū)于市场(chǎng)稳定考(kǎo)虑，“目(mù)前国际(jì)国(guó)内形(xíng)势复杂(zá)，又正处(chù)于全面实行注册制改革关(guān)键(jiàn)期，主(zhǔ)板首批注(zhù)册(cè)企(qǐ)业正在(zài)发行、缴款过程(chéng)中。先正(zhèng)达集团自身(shēn)规模和(hé)募集资(zī)金量较大，市场关(guān)注度(dù)也(yě)比较(jiào)高。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正达(dá)集团成立于2020年，由中国(guó)中(zhōng)化集团(tuán)与中国化工集团旗(qí)下农化板块业务整合而(ér)成，主要由瑞士先正达、安道麦及中(zhōng)化集(jí)团(tuán)农业业务组成，直到2022年才(cái)运(yùn)行满三年(nián)。

　　先正达集(jí)团控股股东为农化公司，农化公司(sī)由中国中化通过其(qí)全资子公司中国化(huà)工间接(jiē)全资持有，实际控(kòng)制人系国务院国(guó)资委。集(jí)团旗下现分四个(gè)业(yè)务单元：总部位于瑞士(shì)巴塞(sāi)尔的先正达植保、总部位(wèi)于(yú)美国芝(zhī)加哥的先正达种(zhǒng)子、总部(bù)位于(yú)以色列的安道(dào)麦以及先正达集团中国。业务(wù)主要(yào)分布(bù)在北美洲(zhōu)、拉丁美洲、欧洲(zhōu)非(fēi)洲及中东地(dì)区(qū)、中国及除中国以外的亚太(tài)地区(qū)。

　　先正(zhèng)达集(jí)团主营业务涵盖植(zhí)物保护、种子、作(zuò)物营养产品的研发、生(shēng)产与(yǔ)销(xiāo)售，并(bìng)从事现(xiàn)代农(nóng)业服务(wù)。招股书称，2021年先正(zhèng)达(dá)集团在全球植保行业排名第一(yī)、种子行业排名(míng)第三(sān)；在中国(guó)植保行业排(pái)名第一、种子行(xíng)业排名第一(yī)、作物营养行业排(pái)名第一。2019年至2022年，先正(zhèng)达分别实现营业(yè)收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元(yuán)，同期归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿元。2022年底(dǐ)，先正(zhèng)达(dá)集团资产总(zǒng)额(é)为5731.02亿元(yuán)，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正(zhèng)达自身质地也有忧虑之处(chù)

　　虽然先正(zhèng)达背景雄厚，但是先(xiān)正达自身质地也有(yǒu)让人忧(yōu)虑(lǜ)之处。

　　先正达(dá)的上会稿显(xiǎn)示其(qí)商誉(yù)账面价值惊人。2020年末(mò)、2021年末和2022年末，公(gōng)司商誉账面价值分别为1664.13亿元(yuán)、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时(shí)公司归属于(yú)母公司股东权(quán)益合(hé)计(jì)的金额(é)分别(bié)为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除商誉后的归属于母公司股(gǔ)东(dōng)权益合计的金额仅为(wèi)235.14亿元、229.67亿(yì)元和(hé)358.38亿元。

　　上交所在(zài)问询函中要(yào)求(qiú)先正达就可能(néng)面临的(de)商誉减值风险(xiǎn)对公司财务状况的进一步影响进行风险提示。

　　对此，先正达回复称，尽管(guǎn)报告期内(nèi)公(gōng)司未对商誉(yù)计(jì)提减值，但如果(guǒ)被收购公司(sī)未来运(yùn)营状况未能达到预期，公(gōng)司可能面(miàn)临商誉减值的(de)风(fēng)险，建(jiàn)议(yì)投资者充分关(guān)注商誉减值的风险。

　　先正(zhèng)达(dá)之前计划(huà)募资650亿元(yuán)

　　先正达在被科(kē)创板终止(zhǐ)前，是科创板现(xiàn)存排队企业(yè)中最为“老资格”的企业。先正(zhèng)达(dá)集(jí)团于2021年6月(yuè)宣布(bù)拟申请科创板上市。当(dāng)年9月，因发行上市申请文件中记载的财(cái)务资料(liào)已(yǐ)过有效期(qī)，需(xū)要补充提交，上交所中止其(qí)发行上市审(shěn)核(hé)；随后的10月，上交所恢复其发行上市(shì)审(shěn)核。

　　值得注意(yì)的是，先正达(dá)之(zhī)前计划募资(zī)650亿元(yuán)，若能成功上市，将是近(jìn)13年(nián)A股最大IPO，排进A股市场前四。前三(sān)名分别是，农业(yè)银行募资685.29亿元，中国石油668亿(yì)元，中国(guó)神华(huá)665.82亿元。

　　对于(yú)如此规模大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别的募资规模，先正达(dá)表示，130亿(yì)元将用于尖端(duān)农业科技研发(fā)的费用和储备，39亿元(yuán)用于生产资产(chǎn)的扩(kuò)展、升(shēng)级(jí)和(hé)维(wéi)护以及其他(tā)资本支出，78亿元(yuán)用(yòng)于扩展现代农业技术服务平(píng)台（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余195亿元用于偿还集团的长期债(zhài)务。

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