本(běn)轮新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业(yè)，但基(jī)本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根据集(jí)成电路产(chǎn)业发(fā)展规(guī)划(huà)及“芯屏器合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为国(guó)内面(miàn)板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收(shōu)入和产(chǎn)品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下(xià)坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（30一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战1293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的(de)发(fā)展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国核心区(qū)域(yù)的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神(shén)经(jīng)学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营(yíng)医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不(bù)论是收入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有(yǒu)高精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)产品的(de)设计(jì)、研(yán)发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方案能力(lì)的(de)高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池(chí)生(shēng)产(chǎn)涂布机(jī)的核心(xīn)部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的(de)核心(xīn)环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战芯(xīn)片(piàn)及(jí)模块封装的代(dài)工服务的制造(zào)商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提(tí)供(gōng)一(yī)站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导体产品(pǐn)公司(sī)提(tí)供完整生产制(zhì)造(zào)平台，支持(chí)客户(hù)研发(fā)以及大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非(fēi)常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容(róng)易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经(jīng)规(guī)模(mó)化完(wán)成有利润的(de)公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还(hái)有可(kě)能(néng)面临同业竞争而(ér)收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中高端(duān)分散染料为(wèi)主，主要用于涤(dí)纶(lún)及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽(lì)，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场服务(wù)领域，为(wèi)客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购后，公司继续(xù)独立经营上(shàng)述业(yè)务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场(ch一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战ǎng)服(fú)务领(lǐng)域的数智化(huà)解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保(bǎo)有量的增长，公司(sī)行业前(qián)景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自身技术(shù)含量较(jiào)低(dī)，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没(méi)什么(me)研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从(cóng)事(shì)电力工(gōng)程(chéng)技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和(hé)利润(rùn)来(lái)源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关工(gōng)程提(tí)供规划(huà)咨(zī)询、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和地理信(xìn)息设计(jì)咨询公司(sī)，主要(yào)是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依(yī)赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区(qū)的国(guó)家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工(gōng)业(yè)务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为(wèi)智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计公司(sī)，主营(yíng)业务为(wèi)射频(pín)前端(duān)芯片及(jí)模组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计(jì)能力(lì)和集(jí)成化(huà)模(mó)组研(yán)发能(néng)力，技(jì)术体系(xì)以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设(shè)计能(néng)力为核(hé)心，兼(jiān)具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重(zhòng)耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户提供无线通信射频前(qián)端发(fā)射(shè)模组(zǔ)、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组公(gōng)司，下(xià)游(yóu)主要(yào)是(shì)消费电子，22年业(yè)绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研(yán)发下(xià)，公司(sī)毛利率极低(dī)，远低(dī)于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公司的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在(zài)风口，很(hěn)可(kě)能(néng)被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的(de)国家级高新(xīn)技术和(hé)专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷(léi)达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越(yuè)高，对于(yú)这(zhè)种(zhǒng)客户不(bù)透明度极(jí)高(gāo)的军工企业(yè)，实在无法判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互(hù)联(lián)网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合(hé)运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关(guān)场景提供(gōng)物联(lián)网(wǎng)流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解(jiě)决方案及(jí)云终端解决方案(àn)，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运(yùn)营支撑服务及技术服(fú)务。一家(jiā)售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利(lì)模(mó)式是获得购销差价或服(fú)务佣(yōng)金(jīn)，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网卖流量的(de)公司，主要是(shì)卖视频(pín)会(huì)员和(hé)其他(tā)通用流量(liàng)，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公(gōng)司现金流越(yuè)来越差，且互(hù)联网流量已经(jīng)见顶，大(dà)互联(lián)网(wǎng)公司(sī)越来越不依(yī)赖买(mǎi)量来(lái)拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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