华尔街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一(yī)直(zhí)在使用从新(xīn)投资(zī)者那里获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下(xià)才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年(nián)终净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股(gǔ)公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关(guān)键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股(gǔ)票(piào)而不是现(xiàn)金(jīn)的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足(zú)股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一(yī)家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关系(xì)密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费

　　这份(fèn)做空报(bào)告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告(gào)旨(zhǐ)在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们(men)定期(qī)将我们的(de)维权原则付(fù)诸(zhū)于我(wǒ)们的多数(shù)控股公司(sī)以及我(wǒ)们投资部门(mén)持(chí)有的少数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公司(sī)董(dǒng)事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸(cùn)来降低(dī)风险，尤(yóu)其(qí)是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机构也坐不住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资(zī)者就兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富的(de)阿达尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百(bǎi)页的做(zuò)空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷(fēn)从印度(dù)股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值(zhí)在短(duǎn)短(duǎn)10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么(me)来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的(de)主要业(yè)务(wù)包括(kuò)披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题(tí)、未公开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣(yōng)金(jīn)融分析(xī)师、会计师和记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森(sēn)来(lái)自中产(chǎn)家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他(tā)加(jiā)入了(le)以色列的救(jiù)护车急救(jiù)部门(mén)，是(shì)拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报(bào)告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的收购案(àn)。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低(dī)点附(fù)近时(shí)，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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