金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周期(qī)轮回的(de)白糖(táng)期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的(de)最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易(yì)所交易(yì)的白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五一(yī)假期的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关(guān)注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘(pán)中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一(yī)次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即白糖期(qī)货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从白糖主力合(hé)约价(jià)格(gé)看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年(nián)一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货(huò)市场价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来(lái)看(kàn)，白糖价格对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么已经创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率事件(jiàn)。

　对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖(táng)生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于(yú)广西(xī)前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺(quē)口(kǒu)超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面(miàn)积增长有限，国(guó)内糖料作物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国食(shí)糖(táng)产量(liàng)整体保持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万吨左右(yòu)。目(mù)前国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōn对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么g)过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日(rì)报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告(gào)显示，4月国(guó)际食品(pǐn)价(jià)格指(zhǐ)数出现1年以来的首次(cì)回升，食(shí)糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格(gé)指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其中前(qián)十位食糖(táng)产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限(xiàn)制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能会(huì)进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战极限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案。

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