衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通(tōng)胀意(yì)外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经(jīng)济(jì)分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度放缓的(de)主要原因(yīn)是私人库存投资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱美国经济最大(dà)的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续(xù)第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存(cún)在(zài)泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是(shì)乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是(shì)我(wǒ)们(men)在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发(fā)言(yán)人还(hái)说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论(lùn)通常受到投资(zī)者和(hé)商界(jiè)恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱人(rén)士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通话(huà)，而(ér)且通(tōng)常将将(jiāng)通话(huà)视频(pín)公之于众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西(xī)方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但(dàn)没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货(huò)能源化工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一(yī)方(fāng)面是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银行业危(wēi)机风(fēng)波(bō)再起(qǐ)，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下(xià)跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国(guó)银(yín)行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一(yī)共和银行的财报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势(shì)的(de)宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风(fēng)险在(zài)未来(lái)一段时间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近(jìn)期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议(yì)，基于(yú)当前欧元(yuán)区的(de)高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英(yīng)国(guó)央行也将维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后(hòu)市(shì)原油供需(xū)逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的(de)悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区(qū)间将更为模糊(hú)，在美国(guó)储备(bèi)政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲(pí)弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市(shì)场(chǎng)带来的(de)担(dān)忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担(dān)忧情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价(jià)影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口(kǒu)到(dào)新加坡(pō)的(de)高硫燃(rán)料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分(fēn)之(zhī)二，但(dàn)同时本(běn)月俄(é)罗斯高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以及(jí)稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动(dòng)都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划(huà)外检修(xiū)导致部分船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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