今(jīn)年以来，港股走势可谓一波(bō)三折(zhé)，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前(qián)基金一季报披(pī)露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆(lù)港通基金整体港股(gǔ)仓位略(lüè)有(yǒu)提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业(yè)，腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基金经理表示(shì)，预(yù)计港股市场(chǎng)已经进(jìn)入(rù)了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，未来港(gǎng)股市场将在波动中上行，板块方(fāng)面，看好政策优化下的消费(fèi)和地产、预期(qī)反转修复的互联网(wǎng)和医药、高(gāo)景气的(de)制造业(yè)等。

　　一(yī)季度港(gǎng)股基(jī)金仓位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在(zài)5000多只陆(lù)港通基金(jīn)（不同份额分(fēn)开统计，下同(tóng)）中含“港”字的(de)主动权益基(jī)金近400只(zhǐ)，这些(xiē)都是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至(zhì)一(yī)季度末(mò)，这些(xiē)基金的港(gǎng)股(gǔ)平(píng)均仓(cāng)位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个(gè)百分点，其中有(yǒu)83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年(nián)以来，以恒(héng)生(shēng)科(kē)技(jì)指数(shù)为代(dài)表的港股数字经(jīng)济(jì)呈(chéng)现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的(de)N型走势(shì)，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。

　　与此同时(shí)，不少(shǎo)知(zhī)名(míng)基(jī)金(jīn)经理在一季度加大了对港股(gǔ)的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一季度末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股创新视野一年(nián)持有A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港股通红利精选(xuǎn)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去(qù)年底的78.83％提升至今年(nián)一季度(dù)末的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股数字经(jīng)济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按(àn)照持有(yǒu)市值统计，截(jié)至一季报，被陆港通(tōng)基金重(zhòng)仓的(de)前十大临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2 line-height: 24px;'>临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2港股分别为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油气(qì)开(kāi)采、数字(zì)媒体、生(shēng)物制品、多元(yuán)金融、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频(pín)饮料(liào)等领域(yù)。其中(zhōng)，腾(téng)讯控股、中国移动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程(chéng)度增持。

　　按照增持(chí)情(qíng)况排序(xù)，加仓幅度最(zuì)大的前十只港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国(guó)石油化(huà)工股份、中国(guó)南方航空股份、华电国际电(diàn)力股份、越秀地(dì)产、中广核电力(lì)，分(fēn)别涵盖油(yóu)气(qì)开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化(huà)及贸易(yì)、航空机场、房(fáng)地产(chǎn)开发等领域(yù)。值得注(zhù)意(yì)的是，商汤(tāng)-W涉(shè)及(jí)AI概(gài)念，陆港通(tōng)基金在一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波(bō)动中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创(chuàng)新视野一年持(chí)有基金基(jī)金经理史博在一季(jì)度(dù)中表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来(lái)，仍然看(kàn)好港股市场投资(zī)机会：中国(guó)经济(jì)方(fāng)面，宏观经济仍(réng)在企稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需求(qiú)继续增加(jiā)，非制造业恢复(fù)速度(dù)加(jiā)快；海外无风险利率方面，3月初非(fēi)农和通胀(zhàng)数(shù)据以及突发的(de)银(yín)行风(fēng)险(xiǎn)事件已(yǐ)经让美(měi)联储过(guò)于(yú)强硬(yìng)的紧缩预期有(yǒu)所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国(guó)内政(zhèng)策积极信号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预(yù)判(pàn)港股(gǔ)市(shì)场将(jiāng)在波动中(zhōng)上行(xíng)，在板块配置方(fāng)面，我们将加大对政策(cè)优(yōu)化(huà)下的(de)消费和(hé)地产、预期(qī)反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等板块(kuài)的配置(zhì)。

　　中欧港股数字(zì)经济(jì)基金经理(lǐ)曲径表示，港股数字经济的(de)代表行业为互联(lián)网和先进制造，在经(jīng临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2)历了过去2年的(de)合规(guī)整治及业务梳(shū)理后，股价均处在(zài)价值(zhí)投资(zī)区域，具有良好的投资性价比。同时，互联(lián)网相关公(gōng)司(sī)，也更具有数(shù)据、平(píng)台和(hé)算法的整合(hé)能力，通过推出人工智(zhì)能(néng)相关模型及(jí)应用，提(tí)升(shēng)自身运营效率(lǜ)，以及对外输出算法和(hé)算力。作为(wèi)人工智能(néng)赋(fù)能各个行(xíng)业的(de)元(yuán)年，我们中长期看好港(gǎng)股(gǔ)数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理(lǐ)周欣(xīn)表示，港股(gǔ)市场方(fāng)面，港股市(shì)场大部分的企业(yè)盈(yíng)利来源于中(zhōng)国内地，中国内地经(jīng)济的环比上行将会支撑港(gǎng)股公司盈利的(de)环比增长，从而支撑下港股公司下(xià)半年的市场表现。然而，虽然公司盈利(lì)环比仍有一定的增长，但(dàn)是由于基(jī)数效应，下(xià)半年(nián)港股(gǔ)盈利同(tóng)比增速会较上半年有所回落。对(duì)于(yú)估值相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定程度的压制，但是当(dāng)行业龙头(tóu)公司受情绪(xù)影响出现(xiàn)超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物医(yī)药行业(yè)仍将(jiāng)处在(zài)行业快速增(zēng)长(zhǎng)的红利中，但(dàn)是随(suí)着中报业绩的释放和(hé)四季(jì)度集采(cǎi)的(de)预期，生物(wù)行业前(qián)期涨幅(fú)较多的(de)龙头公司可(kě)能会出现一定的调整，但是(shì)通(tōng)过(guò)自下而(ér)上的方(fāng)式生物医药(yào)行(xíng)业仍(réng)将(jiāng)有机会选出(chū)有较好成(chéng)长(zhǎng)性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经(jīng)理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我(wǒ)们预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即(jí)将迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将(jiāng)进入(rù)企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点，这是推动(dòng)两地市场向上(shàng)的决定性因素。

　　在(zài)盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加息周期(qī)临近(jìn)尾声流(liú)动性(xìng)逐步宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引(yǐn)力有望进一步凸(tū)显。在A股及港(gǎng)股估值均在低位(wèi)、风险溢价均在高位的背景下，有(yǒu)望开启盈利(lì)与估值(zhí)修复的(de)戴维(wéi)斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高(gāo)弹性的(de)机会(huì)：由(yóu)于(yú)中国经济修复(fù)有望成为全(quán)球(qiú)投资的主线，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前期(qī)降本增效优的行业(yè)和板块(kuài)更有望受(shòu)益于经济复苏，盈利预(yù)测有较大上修空间；同时部(bù)分龙头(tóu)公(gōng)司(sī)有(yǒu)长(zhǎng)期的前沿技术(shù)/产品储备以(yǐ)迎接下一轮的收(shōu)入扩(kuò)张机会，有(yǒu)望开(kāi)启二(èr)次增长曲线(xiàn)，如互联(lián)网(wǎng)、部(bù)分可选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险比显著右(yòu)偏的机会：关注在未来经(jīng)济(jì)周期(qī)中上(shàng)行风险显著大于下行风(fēng)险的行业。市场预期(qī)在低(dī)位(wèi)、景(jǐng)气度有(yǒu)拐(guǎi)点或持续性超预期的(de)行(xíng)业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈(yíng)利超预(yù)期的(de)行(xíng)业，如电子、新能源、有色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注高(gāo)股(gǔ)息资产(chǎn)的(de)机会(huì)：关(guān)注(zhù)基(jī)本(běn)面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红意愿(yuàn)提升的高股(gǔ)息资(zī)产的投(tóu)资机会，如通信、石油石化等。

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