总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投(tóu)资带(dài)来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的(de)重(zhòng)要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了(le)重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，早在2015年什么是人员类型 人员类型有哪些(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300E什么是人员类型 人员类型有哪些TF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满什么是人员类型 人员类型有哪些足(zú)不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人(rén)士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具(jù)进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步(bù)提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度(dù)，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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